多空圍繞布油百元關(guān)口展開爭奪 國內(nèi)豆類和油脂板塊遇挫

    本報記者 王寧

    隨著地緣政治局勢波譎云詭，布倫特原油期價在100美元/桶關(guān)口上下徘徊，多頭與空頭相互交織。而在內(nèi)外盤聯(lián)動影響下，國內(nèi)商品期市整體走勢呈現(xiàn)出分化特點，其中豆類和油脂板塊遇挫。2月28日，國內(nèi)豆類和油脂品種期價盤中一度領(lǐng)跌農(nóng)產(chǎn)品板塊；煤炭為代表的黑色系商品與原油為代表的工業(yè)品期價走勢背離；此外，貴金屬整體承壓，期間有所回落。

    對此，多位分析人士對《證券日報》記者表示，雖然布倫特原油期價勉強持穩(wěn)于100美元/桶關(guān)口，但多空爭奪較為明顯。在此背景下，國內(nèi)外商品期市整體走勢較為分化。國內(nèi)豆類和油脂板塊的大幅下跌更多緣于資金獲利了結(jié)和原油期價漲勢暫緩所致。短期看，若地緣政治局勢繼續(xù)演變，在供需基本面影響下，豆類和油脂板塊或?qū)⒗^續(xù)走高。

    國內(nèi)商品市場

    34個品種盤終翻綠

    2月28日亞洲時段，布倫特原油期價圍繞100美元/桶關(guān)口上下波動，從而影響國內(nèi)外商品期市各板塊產(chǎn)生分歧，前期漲幅強勁的農(nóng)產(chǎn)品板塊遭遇回調(diào)。截至2月28日收盤，國內(nèi)商品市場共有34個品種翻綠，其中，豆類和油脂板塊跌幅居前。具體來看，盤終豆一主力合約2207報收于6035元/噸，跌幅為3.7%；豆粕主力合約2205報收于3862元/噸，跌幅為2.72%；菜粕主力合約2205報收于3587元/噸，跌幅為3.6%；菜籽油主力合約報收于12760元/噸，跌幅為4.06%；棕櫚油主力合約2205報收于11402元/噸，跌幅為0.56%。

    對此，銀河期貨大宗商品研究所粕類研究員陳界正對記者表示，整體看，本輪國內(nèi)商品盤面回調(diào)相對合理，一方面，在于前期上漲勢頭過于強勁，尤其是地緣政治和南美減產(chǎn)等利多因素支撐下，國際市場豆類盤面正不斷向高點邁進，從而導致市場預期體現(xiàn)過于充分；另一方面，從主產(chǎn)區(qū)來看，在阿根廷降雨減產(chǎn)預期減弱背景下，市場關(guān)注的重心將逐步轉(zhuǎn)入美豆種植面積調(diào)整和美豆出口空間改善。

    此外，目前全球約20%的豆油和棕櫚油用于生產(chǎn)生物柴油，與傳統(tǒng)能源形成較強的消費替代關(guān)系。今年以來，原油受供應增長乏力、消費預期增加、庫存持續(xù)低位、地緣政治局勢緊張等因素影響，價格持續(xù)上漲，高價原油一定程度上提振生物柴油的替代需求，進而支撐國際植物油價格。

    不過，受回吐前期漲幅和原油價格漲勢暫緩所致，國內(nèi)棕櫚油盤面出現(xiàn)回落。

    另外，從周一國內(nèi)期市盤面來看，貴金屬整體有所承壓，期價回落；有色金屬維持寬幅波動；而工業(yè)品和化工品則走勢背離，其中，以煤炭為代表的工業(yè)品和原油為代表的能源化工類漲跌互現(xiàn)。

    地緣政治演變

    仍將影響豆類期價走勢

    目前來看，地緣政治局勢仍是影響全球大宗商品市場的主要因素之一。

    大有期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員劉彤向記者表示，南美地區(qū)作為全球大豆主要產(chǎn)區(qū)，近期受天氣因素影響，預期全球大豆產(chǎn)量將下滑，從而促使中國等買家積極采購美國大豆。從目前國際商品市場波動來看，尤其是前期漲幅較高的農(nóng)產(chǎn)品來說，盤面影響因素包括：一是地緣政治局勢對原油的影響存在很多不確定性；二是產(chǎn)銷國政策頻繁調(diào)整棕櫚油價格，對油脂板塊的整體影響；三是即將進入北美播種期的美豆種植面積。同時，國內(nèi)豆類和油脂盤面還需要觀望拋儲政策的進展情況。

    陳界正表示，全球大豆主產(chǎn)地減產(chǎn)力度明顯超預期，國際供應緊張局勢在逐步向國內(nèi)傳導。同時，需要維持謹慎思路看待地緣政治局勢對豆類期價的影響。若后續(xù)地域沖突升級，對大豆和小麥等農(nóng)產(chǎn)品出口將形成持續(xù)壓力，玉米價格也會有較強的上漲動力，而玉米種植面積如果增加則將對大豆形成擠占，全球大豆市場供應也會因此變得更加緊張。對于國內(nèi)盤面，近期市場關(guān)注焦點在于拋儲和美國種植面積調(diào)整，但考慮市場預期大豆主產(chǎn)地供應會進一步緊張，豆類期價仍有可能重新企穩(wěn)上漲。