期貨業(yè)“增產(chǎn)不增收”特征仍明顯 展望2024年業(yè)界充滿(mǎn)諸多期待

    本報(bào)記者 王寧

    12月25日晚間，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中期協(xié)”）發(fā)布11月份及前11個(gè)月期貨市場(chǎng)整體經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。其中，11月份150家期貨公司實(shí)現(xiàn)凈利6.79億元，環(huán)比增幅高達(dá)88.67%，但同比下滑27.27%；前11個(gè)月整體實(shí)現(xiàn)凈利87.91億元，同比下滑7.73%。

    多位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，從今年前11個(gè)月期貨市場(chǎng)整體經(jīng)營(yíng)來(lái)看，依然呈現(xiàn)“增產(chǎn)不增收”特征，主要原因在于同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)和交易所返還下降所致。不過(guò)，展望明年，基于對(duì)新品種推出力度、新業(yè)務(wù)放閘的樂(lè)觀(guān)預(yù)期，或?qū)⒂泻艽蟾挠^(guān)。

    盈利不佳主要有四方面原因

    中期協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年11月份和前11個(gè)月全市場(chǎng)成交量和成交額均呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，具體來(lái)看：11月份全市場(chǎng)成交額高達(dá)54.89萬(wàn)億元，環(huán)比增長(zhǎng)36.68%，其中商品期貨及期權(quán)為41.62萬(wàn)億元，環(huán)比增長(zhǎng)38.51%，金融期貨及期權(quán)成交額為13.28萬(wàn)億元，環(huán)比增長(zhǎng)31.26%。前11個(gè)月成交額高達(dá)519.34萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.87%。

    從成交量來(lái)看，11月份全市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)成交8.12億手，其中，商品期貨及期權(quán)為7.74億手，環(huán)比增長(zhǎng)44.33%；金融期貨及期權(quán)成交0.378億手，環(huán)比增長(zhǎng)7.75%。而從前11個(gè)月表現(xiàn)來(lái)看，成交量高達(dá)80.57億手，同比增長(zhǎng)32.06%，其中，金融期貨及期權(quán)同比增幅高達(dá)193.37%。

    雖然從全市場(chǎng)成交來(lái)看，整體處于增長(zhǎng)狀態(tài)，但對(duì)于150家期貨公司來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)情況并不樂(lè)觀(guān)。數(shù)據(jù)顯示，11月份150家期貨公司客戶(hù)權(quán)益僅為1.42萬(wàn)億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.63億元，凈利潤(rùn)為6.79億元，環(huán)比增長(zhǎng)88.67%，但同比仍下滑27.27%；同時(shí)，前11個(gè)月合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)87.91億元，同比下滑7.73%。

    在東證期貨相關(guān)人士看來(lái)，盈利情況不佳主要有幾方面原因：一是由同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的手續(xù)費(fèi)收入下降；二是交易所返還下降；三是在利率下行背景下，150家期貨公司客戶(hù)權(quán)益利息收入下降；四是自有資金投資收益增長(zhǎng)有限。

    數(shù)據(jù)顯示，11月份150家期貨公司手續(xù)費(fèi)收入為19億元，環(huán)比增長(zhǎng)26.52%，但同比下滑0.99%。

    金信期貨高級(jí)研究員張召舉告訴記者，期貨行業(yè)營(yíng)業(yè)收入與市場(chǎng)波動(dòng)有很強(qiáng)相關(guān)性。“今年上半年，市場(chǎng)表現(xiàn)不及預(yù)期，機(jī)構(gòu)客戶(hù)參與套期保值意愿有所下降，而個(gè)人投資者買(mǎi)漲不買(mǎi)跌習(xí)慣致使全行業(yè)手續(xù)費(fèi)收入下滑，從而導(dǎo)致凈利潤(rùn)下滑。下半年以來(lái)，市場(chǎng)波動(dòng)較大，投資機(jī)會(huì)明顯，投資者交易意愿強(qiáng)烈，期貨公司營(yíng)收有所增長(zhǎng)。”

    “不過(guò)，由于市場(chǎng)波動(dòng)影響，三季度期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)收入也出現(xiàn)下滑。”張召舉表示，比如基差貿(mào)易、場(chǎng)外衍生品、做市等業(yè)務(wù)規(guī)模與2021年和2022年同期相比，均有所收縮。

    展望2024年充滿(mǎn)諸多期待

    雖然今年12月份期貨市場(chǎng)整體經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)尚未公布，但綜合來(lái)看，全年?duì)I收和凈利潤(rùn)突破去年水平可能性不大，不過(guò)，對(duì)于2024年，業(yè)內(nèi)人士依然充滿(mǎn)諸多期待。

    東證期貨相關(guān)人士告訴記者，明年公司在人才建設(shè)、數(shù)字化建設(shè)和創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)模式上會(huì)有重大突破，通過(guò)金融科技手段有效實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品與服務(wù)的差異化，全方位、多場(chǎng)景提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)量和效能，以期構(gòu)建差異化發(fā)展路徑，形成特色盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)共生共贏(yíng)。

    同時(shí)，也期待明年行業(yè)能擴(kuò)展更多符合中國(guó)特色的期貨期權(quán)品種，加大國(guó)際化品種開(kāi)放力度，出臺(tái)支持政策，進(jìn)一步優(yōu)化交易機(jī)制，幫助期貨市場(chǎng)提高運(yùn)行質(zhì)量，引入各類(lèi)投資者，帶動(dòng)更多的中長(zhǎng)期資金參與到衍生品市場(chǎng)中。

    另有業(yè)內(nèi)人士對(duì)于明年新品種推出力度，以及做市業(yè)務(wù)、場(chǎng)外衍生品等回歸期貨公司充滿(mǎn)了期待。

    “金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能不斷強(qiáng)化背景下，風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)管理和交易咨詢(xún)等具備廣闊發(fā)展空間。”張召舉表示，預(yù)計(jì)明年在健全商品期貨期權(quán)品種體系等政策利好下，不同期貨客戶(hù)需求將得到進(jìn)一步滿(mǎn)足，期貨業(yè)務(wù)將迎來(lái)戰(zhàn)略機(jī)遇期，業(yè)務(wù)規(guī)模將實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

（編輯 郭之宸 喬川川）