李德林：A股造假流行因犯罪成本太低

    A股之所以造假流行，主要是犯罪成本太低。如果不震懾犯罪，提高犯罪成本，注冊(cè)制一開，造假猶如洪水猛獸，萬眾期待的改革分分鐘就會(huì)被玩兒壞。A股造假流行因犯罪成本太低A股造假流行因犯罪成本太低

    董事長愁眉苦臉，公司財(cái)務(wù)指標(biāo)疲軟，IPO命懸一線，咋個(gè)辦？首席財(cái)務(wù)官靈機(jī)一動(dòng)，刻一堆蘿卜章，財(cái)務(wù)報(bào)表頓時(shí)煥然一新?，F(xiàn)在，人大代表提議，欺詐發(fā)行判無期，誰敢以身試法？

    曾經(jīng)吉林的通海高科，沒聽說過？差一點(diǎn)點(diǎn)就混進(jìn)A股。這絕對(duì)是A股一個(gè)傳奇，在IPO之前公司除了幾個(gè)忽悠的人，啥也沒有。這幾個(gè)忽悠的家伙可是人才啊，有一流投行的，有科技領(lǐng)域的廳官，還有電器領(lǐng)域的企業(yè)家，他們進(jìn)入通海高科都是一張嘴講故事。就這個(gè)由投行等組成的忽悠班子，硬是給炮制出一個(gè)高科技概念，揚(yáng)言只要上市成功，一定會(huì)創(chuàng)造中國的產(chǎn)業(yè)神話。

    突然冒出來的通海高科，時(shí)髦的概念令人是眼花繚亂。有大領(lǐng)導(dǎo)一聽，這可是好東西，決定去公司視察。怎么辦呢？忽悠班子要的就是領(lǐng)導(dǎo)能夠來公司走兩圈，拍個(gè)照掛在墻上，可以忽悠其他的合作伙伴，吹牛的時(shí)候多一些佐料。說白了，他們就是想用領(lǐng)導(dǎo)來給忽悠信用背書。忽悠班子一拍腦袋，租了上百臺(tái)電腦，在勞務(wù)市場請(qǐng)了一幫民工，領(lǐng)導(dǎo)一來，那場面簡直是熱火朝天。

    演戲就要全套。領(lǐng)導(dǎo)一轉(zhuǎn)身，還沒有下樓，農(nóng)民工就開始討要?jiǎng)趧?wù)費(fèi)。只是領(lǐng)導(dǎo)沒有看到那么生動(dòng)的場面。相反，視察完后，領(lǐng)導(dǎo)心里是激情澎湃啊，這就是中國科技的未來，這樣的公司必須上市啊。就這么一破爛，在IPO的審核路上是過五關(guān)斬六將，順利拿到IPO的通關(guān)文牒。幸福來得太突然，掛牌前夜慶功宴上，幕后老板喝多了跟人吹牛露餡，最終一幫人最終因?yàn)槠墼p發(fā)行鋃鐺入獄。

    出來混的，總是要還的。

    就如同一開始我們講的那個(gè)在路邊刻蘿卜章的上市公司，沒錯(cuò)，就是現(xiàn)在已經(jīng)被強(qiáng)制退市的欣泰電氣。欣泰電氣的上市之路可以說是一波三折，相當(dāng)坎坷，財(cái)務(wù)指標(biāo)總是一個(gè)坎兒。首席財(cái)務(wù)官跟著老板多年，在關(guān)鍵時(shí)刻挺身而出?？塘艘欢烟}卜章，什么合同、銀行單據(jù)，發(fā)審委員想要看到的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，分分鐘就可以搞定。作假就要做全套，欣泰電氣除了自制票據(jù)，還進(jìn)行各種數(shù)據(jù)造假。蘿卜章畢竟是假的，游戲完蛋那是一定的。

    如果說票據(jù)造假只是動(dòng)動(dòng)筆。萬福生科的造假絕對(duì)令人腦洞大開。一個(gè)賣米的，怎么估值都弄不上去啊，怎么辦？這年月，什么最貴？人才？錯(cuò)，信息最貴，只要將信息壟斷，并且捂住，人才們自然就能編出好故事。萬福生科在公司草地上矗兩個(gè)高罐子，領(lǐng)導(dǎo)、審計(jì)機(jī)構(gòu)一來，插上電源，幾縷青煙飄向天空，萬福生科就大言不慚說自己是高科技企業(yè)，在A股上招搖過市。如果不是一條下水道幾年都掛賬沒修好，恐怕大罐子冒充高科技的把戲還會(huì)繼續(xù)上演。

    通海高科、欣泰電氣、萬福生科他們?yōu)楹胃胰绱嗣髂繌埬?？在A股，欺詐發(fā)行者最高刑期也就五年，犯罪分子在號(hào)子里也就呆兩年多就出來了，所以在上市就財(cái)務(wù)造假的公司比比皆是，除了通海高科，什么綠大地、欣泰電氣、萬福生科等等一大堆，這只是發(fā)現(xiàn)的，還有發(fā)現(xiàn)沒有嚴(yán)懲，甚至沒發(fā)現(xiàn)的，依然在招搖過市。就算五年刑期，對(duì)于犯罪者來說，這樣的懲罰簡直就是一根火柴棍。作為人大代表的深交所總經(jīng)理王建軍在兩會(huì)上就提議，應(yīng)該把火柴棍變成大棒，變成利劍，五年刑期提升到無期，讓造假者永無翻身的機(jī)會(huì)。

    A股之所以造假流行，主要是犯罪成本太低。如果不震懾犯罪，提高犯罪成本，注冊(cè)制一開，造假猶如洪水猛獸，萬眾期待的改革分分鐘就會(huì)被玩兒壞。修改律法，震懾市場，捍衛(wèi)投資者權(quán)益，才能還A股清凈。面對(duì)欺詐發(fā)行，也許，老百姓會(huì)說，他們都是閻王爺敲門，肯定有鬼！

    （本文作者介紹：著名財(cái)經(jīng)作家、《德林爆語》主持人。三分鐘財(cái)經(jīng)脫口秀，每天一個(gè)資本真相，微信公眾號(hào)：delinshe）