退市新政下投資者不妨換個姿勢擁抱A股

    ■閻岳

    近日，證監(jiān)會發(fā)布了退市新規(guī)。退市規(guī)則經(jīng)過此次修訂之后，A股市場上市公司觸發(fā)退市的條件更加全面豐富了。筆者認為，在新的形勢下，從規(guī)避投資風(fēng)險、保證投資收益兩個角度出發(fā)，那些投資知識欠缺、風(fēng)險意識及承受能力較弱的個人投資者不妨換個姿勢擁抱A股。

    筆者曾經(jīng)多次撰文，強調(diào)A股市場要加強“一進一出”的制度性建設(shè)。“進”指的是新股發(fā)行，現(xiàn)在已經(jīng)進入常態(tài)化階段，市場參與各方對此予以普遍接受。

    “出”就是指退市，隨著A股市場上市公司數(shù)量不斷攀升，優(yōu)勝劣汰將成為市場生態(tài)環(huán)境的重要組成部分。經(jīng)過多年尤其是近年來的“修修補補”，退市制度也漸趨完善并提高了可操作性。

    可以這么說，繼新股進入常態(tài)化發(fā)行之后，退市也將朝著規(guī)范化邁進。退市大門已經(jīng)完全敞開了。

    在這樣全新的市場生態(tài)環(huán)境下，部分個人投資者顯然已經(jīng)不再適合直接持有股票進行投資了。誰知道什么時候一不留神就遇到長生生物這樣的股票呢？即便有專業(yè)機構(gòu)的咨詢支持，這種風(fēng)險也是難以規(guī)避的。

    我們可以查一下機構(gòu)出具的有關(guān)長生生物的研究報告，從今年3月19日的買入評級到7月19日的中性評級，期間共有五家機構(gòu)給出了13次的買入或增持評級，目標價格最高達到28.80元/股。如果投資者據(jù)此買入這只股票，恐怕現(xiàn)在已經(jīng)欲哭無淚了吧。

    可是誰又能夠保證類似長生生物這樣的公司不會再度出現(xiàn)在A股市場上呢？既然如此，那么投資者就主動換個姿勢擁抱A股吧。

    資本市場是投資者分享中國經(jīng)濟改革開放、快速成長紅利的重要途徑，也是增加財產(chǎn)性收入的重要來源。既然退市大門已經(jīng)敞開，投資者就要對直接投資股票多一分敬畏，那么風(fēng)險較小、收益又可觀的公募基金就是比較理性的選擇了。

    我國的公募基金已經(jīng)成立了20年，規(guī)模從小到大，投資理念也日趨成熟，投資水平也水漲船高。從筆者的投資績效來看，公募基金確實是一個不錯的選擇。筆者從2010年起就開始定投一只公募基金，收益頗為不錯，比社?；鸬钠骄找媛仕揭叩枚?。

    此外，投資公募基金的好處多多，筆者就不贅述了。但有一點需要強調(diào)，投資公募基金一定要摒棄炒的思維，真的要從價值投資長期投資來選擇投資標的。

    A股市場退市大門的敞開，讓個人投資者直接購買股票的風(fēng)險壓力有所放大，使他們不得不開始重新審視公募基金。這也是公募基金開展?fàn)I銷的最好的時機?，F(xiàn)在，有的公募基金已經(jīng)開始推出新的產(chǎn)品，打的口號就是“賺錢才收管理費、多賺不多收”，對之前基金旱澇保收的管理費收取方式構(gòu)成了沖擊。

    最后，隨著A股市場生態(tài)環(huán)境的優(yōu)化，機構(gòu)投資者的構(gòu)成將會越來越豐富，占比也會越來越高。在這樣的發(fā)展趨勢下，投資者確實有必要換個姿勢擁抱A股了。