MSCI調(diào)整A股樣本 隱含對中國開放新期許

    一帆

    雖然疫情當(dāng)前，MSCI納A標的調(diào)整仍然如期而至。這其中，有履約的內(nèi)涵，也有堅定看好中國經(jīng)濟，看好A股，配合外資布局的內(nèi)在邏輯。同時，MSCI納A標的局部調(diào)整還隱含著迎合與推動國內(nèi)資本市場改革的意味。

    首先，繼MSCI分步擴大納A因子比例后，在2月份進行季節(jié)性調(diào)整，是指數(shù)操作的常規(guī)性動作，是約定俗成的一項工作。唯一不同的，是2020年1月份開始延續(xù)至今，在中國乃至全球蔓延的新冠肺炎疫情，對各地各級資本市場造成了不同程度的波動，也帶來不同程度的損傷。在這樣一個大背景下，各經(jīng)濟體都面臨更加嚴峻的現(xiàn)實，世界經(jīng)濟前景不確定性加重，但MSCI并沒有因此改變計劃中的工作，并針對中國A股的季節(jié)性變化做出相應(yīng)調(diào)整，比如納入京滬高鐵等新股，是持續(xù)追蹤中國市場的專業(yè)性、職業(yè)性的體現(xiàn)，也是對所有跟蹤指數(shù)的投資人的敬畏，更是對自己國際聲譽的珍視。

    其次，正因有新冠肺炎疫情這一背景，指數(shù)標的如期調(diào)整這一MSCI的如常工作內(nèi)容，更加具有不同的含義。

    其一，在世界經(jīng)濟前景預(yù)期不明朗的情況下，中國經(jīng)濟向好的確定性相對而言更加明確。這不僅因為過去中國經(jīng)濟積累了足夠的家底，更有應(yīng)對意外事件的底氣，而且，一直以來，中國針對以科技創(chuàng)新企業(yè)為核心的實體經(jīng)濟群體持續(xù)給予減稅降費等各方面支持，經(jīng)濟活力不斷釋放，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型成果不斷顯現(xiàn)，經(jīng)濟發(fā)展進入高質(zhì)量階段，抵抗風(fēng)險能力增強；另外，隨著扶貧攻堅戰(zhàn)進入決勝之年，全面建成小康社會目標逐步迫近，堅定持續(xù)的全面深化擴大開放，使社會總需求與總供給攜手邁上新的臺階，為我國經(jīng)濟進入高質(zhì)量發(fā)展階段提供堅實基礎(chǔ)。

    其二，A股市場圍繞“規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性”這十二字的改革畫卷正次第鋪開，值得期待。早在去年9月份，證監(jiān)會系統(tǒng)全面深化資本市場改革工作座談會，提出了當(dāng)前及今后一個時期全面深化資本市場改革的12個方面重點任務(wù)。其中一些重點任務(wù)已經(jīng)漸次落地，比如，新《證券法》今年3月份正式實施，券商、保險等金融機構(gòu)進一步打開限制，實現(xiàn)更高水平對外開放，新三板全面深化改革措施陸續(xù)推出，期貨期權(quán)產(chǎn)品更加豐富，推動上市公司提高質(zhì)量的工作由證監(jiān)會引領(lǐng)，在交易所、中介機構(gòu)、上市公司、輿論監(jiān)督等不同層面正深入展開。誠然，疫情局部影響了計劃中的工作部署，也可能延后上市公司年報的如期披露，但是無法阻礙資本市場改革完善的腳步。

    因此，MSCI納A標的調(diào)整保持了應(yīng)有的客觀獨立性，是基于中國經(jīng)濟基本面的穩(wěn)定向好，是基于中國資本市場改革的良好預(yù)期。

    第三，此次MSCI納A標的局部調(diào)整不落窠臼地吸納了科創(chuàng)板公司金山辦公，新股京滬高鐵。金山辦公成為首家入選的科創(chuàng)板公司，至今上市不足3個月，而京滬高鐵上市交易僅16個交易日。MSCI這一行為被業(yè)界稱為“更開放”。換個角度看，這一行為也隱含著對國內(nèi)資本市場改革的肯定、迎合和推動意味，表達出境外投資人對A股市場更多的期許，而這一點，從市場近期外資持續(xù)凈流入中也能得到佐證。