“種收”不在同季 長期主義才是硬道理

    王思文

    1月5日是小寒節(jié)氣、“數(shù)九寒天”，寓意一年最冷的日子。這天，筆者見到了持有基金滿一年的朋友，他在去年年初申購了兩只明星主動(dòng)權(quán)益類基金，但在今年年初選擇按下“贖回鍵”，區(qū)間收益率為-15%。

    新年伊始，基金凈值遭遇大跌，不少基民恐慌贖回。“堅(jiān)持持有基金比我想象的要難。”這位朋友說：“前兩年，購買基金收益率達(dá)20%是常事，但我一進(jìn)場，?；膬糁稻痛蠓禄?，身邊朋友買基金也賺不到錢了，很多基民的新年愿望已從賺大錢調(diào)整為回本。”

    事實(shí)上，“種收”不在同季，頻繁交易無法帶來收益改善。唯有堅(jiān)持長期投資、長期持有才有勝算。

    通過長期復(fù)利投資實(shí)現(xiàn)巨大財(cái)富積累的巴菲特有一句名言：“人生就像滾雪球，最重要之事是發(fā)現(xiàn)長長的山坡和濕厚的雪。”買基金亦如此。第一，要先給自己“打個(gè)分”，明確投資基金打算投多久？目標(biāo)收益率是多少？能承受多大的波動(dòng)？做到“有備而來”；第二，要將預(yù)持有產(chǎn)品與其他產(chǎn)品做比較和研究，了解基金的基本信息，衡量其是否具備“長坡厚雪”；第三，要評估基金經(jīng)理以往業(yè)績及風(fēng)格，尤其是主動(dòng)權(quán)益類基金。這三點(diǎn)是堅(jiān)持長期投資的基石，缺一不可。

    目前，權(quán)威基金評級機(jī)構(gòu)通常會(huì)將考核周期放長至三年、五年甚至十年，用以評價(jià)基金經(jīng)理的“長跑能力”。

    數(shù)據(jù)顯示，截至去年年底，成立滿三年的2855只主動(dòng)權(quán)益類基金中，有1692只產(chǎn)品過去三年收益翻番，占比近六成，其中11只三年期基金收益率甚至超過了400%。由此可見，堅(jiān)持長期價(jià)值投資很重要。

    “受人之托、代人理財(cái)”是資產(chǎn)管理行業(yè)本源，公募基金行業(yè)自誕生之初，就一直倡導(dǎo)恪守信義義務(wù)。經(jīng)過23年發(fā)展，公募基金在回報(bào)和服務(wù)投資者方面正不斷努力完善。為了給投資者更好的投資回報(bào)和投資體驗(yàn)，基金管理人需要持續(xù)構(gòu)建以投資者為核心的企業(yè)文化，做好投資者長期投資陪伴，而不追求以規(guī)模為目標(biāo)的單一發(fā)展路徑。同時(shí)，對基金經(jīng)理的評價(jià)也不宜以短期效益為重要評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)對投資者長期回報(bào)和對基金經(jīng)理的長期評價(jià)相統(tǒng)一。