資金大幅流入港股市場(chǎng)

    2018年以來(lái)，美元表現(xiàn)持續(xù)疲軟，市場(chǎng)人士預(yù)期，由于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期充分釋放并且美國(guó)通脹疲軟，美元弱勢(shì)格局有望持續(xù)。美元走弱刺激資金流入風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，根據(jù)EPFR最新數(shù)據(jù)顯示，全球資金上周持續(xù)開年走勢(shì)，大幅流入全球股市，新興市場(chǎng)最為受益。市場(chǎng)人士表示，估值偏低和看好中國(guó)核心資產(chǎn)的投資邏輯將增強(qiáng)港股市場(chǎng)對(duì)資金的吸引力。

    機(jī)構(gòu)預(yù)期普遍樂(lè)觀

    截至1月22日，美元指數(shù)由年初的92跌至90，跌幅明顯。市場(chǎng)人士表示，美元走弱一方面是美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐已被市場(chǎng)充分預(yù)期，且預(yù)期加息相對(duì)緩慢。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，由于通脹持續(xù)疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)或在2018年6月和12月加息兩次，次數(shù)上也少于市場(chǎng)此前預(yù)期的3次加息。同時(shí)，部分主要經(jīng)濟(jì)體央行已經(jīng)開始逐漸收緊貨幣政策。在這樣的貨幣政策合力作用下，美元匯率難以重拾強(qiáng)勢(shì)。

    另一方面，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟阻礙加息。雖然美國(guó)第二、三季度經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)健，疊加外部經(jīng)濟(jì)向好，就業(yè)市場(chǎng)良性擴(kuò)張，但在拉動(dòng)通脹方面，效率并不高。美國(guó)去年11月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比增速達(dá)到1.8%，創(chuàng)下8個(gè)月以來(lái)高位，但仍未達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。而通脹作為美聯(lián)儲(chǔ)重要政策目標(biāo)之一，始終無(wú)法出現(xiàn)有效提升，也是美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)，無(wú)心連續(xù)加息的根本。此外，日前美國(guó)政府“停擺”也對(duì)美國(guó)投資環(huán)境造成一定影響，因此市場(chǎng)普遍預(yù)期美元弱勢(shì)格局有望持續(xù)。

    美元弱勢(shì)將利好全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，尤其是股票市場(chǎng)。美銀美林日前表示，全球股市與其他市場(chǎng)的強(qiáng)勁漲勢(shì)或持續(xù)，直到借貸成本上漲和美元升值迫使投資者收斂。渣打銀行日前表示，步入2018年，全球資本市場(chǎng)的不確定性較前兩年有所走弱，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)今年全球經(jīng)濟(jì)的展望比較樂(lè)觀。該行表示，預(yù)期亞洲（日本除外）股票及歐元區(qū)股票將跑贏全球股票，中國(guó)股票將跑贏亞洲（日本除外）股票。

    資金大幅流入港股市場(chǎng)

    美元持續(xù)走軟，直接導(dǎo)致資金大幅流出美元資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而流入全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)，全球股市都獲資金面有力支撐，尤其是新興市場(chǎng)最為受益。2018年以來(lái)，在全球16個(gè)重要的市場(chǎng)指數(shù)中，涉及5大交易市場(chǎng)的7個(gè)指數(shù)創(chuàng)下了歷史新高。英國(guó)富時(shí)100指數(shù)、印度的孟買SENSEX30指數(shù)、巴西的圣保羅IBOVESPA指數(shù)、美股盤中道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標(biāo)普500和納斯達(dá)克指數(shù)以及港股恒生指數(shù)紛紛刷新歷史新高。

    根據(jù)EPFR最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2018年1月10日至17日，股市方面資金流入依然強(qiáng)勁。美股市場(chǎng)當(dāng)周流入73.3億美元，小幅低于上周的80億美元；新興市場(chǎng)當(dāng)周流入47.2億美元，基本持平前周48.8億美元。歐洲股市當(dāng)周資金流入規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，為62.5億美元，高于前周60億美元；日本股市資金流入態(tài)勢(shì)也依舊強(qiáng)勁，當(dāng)周45.4億美元，超越前周44.3億美元。

    整體來(lái)看，全球股市資金整體流入態(tài)勢(shì)強(qiáng)勁。而對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，基金的資金流入規(guī)模較上周明顯擴(kuò)大，合計(jì)來(lái)看，當(dāng)周內(nèi)地和香港股票型基金共凈流入13億美元，較上周8.3億美元的流入規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。同時(shí)，繼前一周全球資金大幅流入新興市場(chǎng)、且海外資金加速流入港股后，本周港股市場(chǎng)繼續(xù)大幅吸引資金流入，顯示出海外資金對(duì)港股配置興趣逐漸增強(qiáng)。細(xì)分來(lái)看，本周追蹤中國(guó)市場(chǎng)的基金中，EPFR統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)的中國(guó)內(nèi)地基金流出1254萬(wàn)美元，較上周5.3億美元的流出規(guī)模已經(jīng)明顯縮小。因此，剔除內(nèi)地基金后，本周流入大體不含A股的港股市場(chǎng)的海外資金規(guī)模為9.9億美元。而大幅流入港股市場(chǎng)的資金，是港股連續(xù)刷新歷史新高的直接推動(dòng)力。

    市場(chǎng)人士表示，港股市場(chǎng)目前估值仍低，且市場(chǎng)看好中國(guó)內(nèi)地核心資產(chǎn)，這兩大上漲邏輯并未改變，因此港股上行趨勢(shì)受市場(chǎng)廣泛看好。此外人民幣升值將利好中資公司的盈利，疊加港股市場(chǎng)推出一系列新政，預(yù)期2018年港股市場(chǎng)的成交量也將有進(jìn)一步的提升，眾多利好因素共振，港股市場(chǎng)成為海外資金布局新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的首選。