流動(dòng)性新規(guī)引導(dǎo)商業(yè)銀行回歸主業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)

    ■董希淼

    流動(dòng)性是金融業(yè)的血液，是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的三大原則（安全性、流動(dòng)性、盈利性）之一。5月25日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》），這有助于引導(dǎo)商業(yè)銀行加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)銀行體系安全穩(wěn)健運(yùn)行，進(jìn)而有助于維護(hù)整個(gè)金融體系穩(wěn)定，更好地防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

    流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)之一。以往，銀行業(yè)更關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)管理。隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)及金融創(chuàng)新的不斷深化，銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)越來(lái)越復(fù)雜，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)更加突出。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理具有重要性和緊迫性，如果管理不當(dāng)，將給商業(yè)銀行帶來(lái)嚴(yán)重影響。2013年6月，我國(guó)銀行間市場(chǎng)出現(xiàn)了階段性流動(dòng)性緊張。那次被稱(chēng)為“錢(qián)荒”的現(xiàn)象，暴露了商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方面的問(wèn)題。

    為適應(yīng)新形勢(shì)、新變化，監(jiān)管部門(mén)對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法進(jìn)行多次修訂。2014年1月份，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》，規(guī)定流動(dòng)性覆蓋率、存貸比、流動(dòng)性比例3項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)；2015年9月份，隨著《商業(yè)銀行法》修訂，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂后的《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》，將3項(xiàng)指標(biāo)中的存貸比監(jiān)管指標(biāo)調(diào)整為監(jiān)測(cè)指標(biāo)。

    但2015年發(fā)布的試行辦法，只有流動(dòng)性比例和流動(dòng)性覆蓋率兩項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)。其中，流動(dòng)性覆蓋率僅適用于資產(chǎn)規(guī)模在2000億元（含）以上的銀行，對(duì)資產(chǎn)規(guī)模在2000億元以下的中小銀行缺乏有效的監(jiān)管指標(biāo)。在實(shí)踐中，中小金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性管理能力也有待提升。2016年7月份中央政治局會(huì)議之后，我國(guó)政策層面開(kāi)始集中“抑制資產(chǎn)泡沫”，貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健中性的偏緊狀態(tài)。在流動(dòng)性壓力下，金融機(jī)構(gòu)紛紛贖回貨幣基金、債券等資產(chǎn)，引發(fā)債券市場(chǎng)的“跌跌不休”，也反映出了金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性管理能力不足。從國(guó)際上看，作為巴塞爾Ⅲ監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的重要組成部分，巴塞爾委員會(huì)于2014年推出了新版的凈穩(wěn)定資金比例（NSFR）國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。

    因此，在借鑒國(guó)際監(jiān)管改革成果的基礎(chǔ)上，有必要結(jié)合我國(guó)商業(yè)銀行特點(diǎn)及實(shí)踐，對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度進(jìn)行修訂。2017年12月份，銀監(jiān)會(huì)對(duì)《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》進(jìn)行修訂，并公布《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法（修訂征求意見(jiàn)稿）》。時(shí)隔半年后，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《辦法》。

    與試行版本相比，《辦法》體現(xiàn)了差異化監(jiān)管思路?！掇k法》根據(jù)不同銀行規(guī)模設(shè)定了不同的監(jiān)管達(dá)標(biāo)指標(biāo)：資產(chǎn)規(guī)模在2000億元（含）以上的商業(yè)銀行適用4個(gè)監(jiān)管指標(biāo)，分別為流動(dòng)性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金比例、流動(dòng)性比例和流動(dòng)性匹配率；資產(chǎn)規(guī)模小于2000億元的商業(yè)銀行適用3個(gè)監(jiān)管指標(biāo)，分別為優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率、流動(dòng)性比例和流動(dòng)性匹配率。對(duì)于部分資產(chǎn)規(guī)模小于2000億元的中小銀行，如具備一定的精細(xì)化管理能力，且有意愿采用相對(duì)復(fù)雜的定量指標(biāo)，可適用流動(dòng)性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金比例監(jiān)管要求，不再適用優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率監(jiān)管要求?？偟膩?lái)看，對(duì)小銀行更偏重短期流動(dòng)性的監(jiān)管，對(duì)大銀行更注重中長(zhǎng)期的資產(chǎn)匹配監(jiān)管。

    與試行版本相比，《辦法》彰顯了監(jiān)管層抑制同業(yè)過(guò)度發(fā)展的思路?！掇k法》新增了凈穩(wěn)定資金比例、優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率和流動(dòng)性匹配率等3個(gè)監(jiān)管指標(biāo)。以流動(dòng)性匹配率為例，從資金來(lái)源端看，與存款相關(guān)的資金來(lái)源給予了較高的折扣率，而同業(yè)業(yè)務(wù)則給予了較低的折扣，如3個(gè)月以?xún)?nèi)的各項(xiàng)存款給予了50%的權(quán)重，而3個(gè)月以?xún)?nèi)的同業(yè)存款、同業(yè)拆入及賣(mài)出回購(gòu)則給予了0%的權(quán)重；從資金運(yùn)用端看，貸款給予了相對(duì)較低的折扣率，同業(yè)業(yè)務(wù)則給予了較高的折扣率，如3個(gè)月以?xún)?nèi)的各項(xiàng)貸款給予30%的權(quán)重，而3個(gè)月以?xún)?nèi)的存放同業(yè)及投資同業(yè)存單等給予了40%的權(quán)重。此外，從期限角度看，資金來(lái)源端期限越長(zhǎng)，給予的折扣越高，如3個(gè)月以?xún)?nèi)同業(yè)存款折算率為0%，一年期以上同業(yè)存款折算率則為100%；資金運(yùn)用端期限越短，給予的折扣越低，如3個(gè)月以?xún)?nèi)各項(xiàng)貸款折算率為30%，一年期以上各項(xiàng)貸款折算率為80%。由此可見(jiàn)，監(jiān)管層鼓勵(lì)存貸業(yè)務(wù)、抑制同業(yè)業(yè)務(wù)的意圖十分明顯，也反映出了監(jiān)管層鼓勵(lì)負(fù)債長(zhǎng)期化且資產(chǎn)配置短期化的政策傾向。

    與征求意見(jiàn)稿相比，《辦法》反映出邊際寬松的跡象。與征求意見(jiàn)稿相比，《辦法》有兩個(gè)比較顯著的變動(dòng)，一是對(duì)于過(guò)渡期及過(guò)渡期內(nèi)最低監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整，《辦法》規(guī)定流動(dòng)性匹配率在2020年1月1日之前僅作為監(jiān)測(cè)指標(biāo)，不做階段性要求；優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率的過(guò)渡期延長(zhǎng)至2019年6月底前達(dá)到100%，2018年底前達(dá)到80%，較《征求意見(jiàn)稿》延長(zhǎng)半年。二是對(duì)流動(dòng)性匹配率的計(jì)算細(xì)節(jié)進(jìn)行了修改，如在資金來(lái)源中增加了來(lái)自央行的資金項(xiàng)目，并給予較高權(quán)重（3個(gè)月以?xún)?nèi)、3個(gè)月-12個(gè)月和1年以上分別給予了70%、80%和100%的權(quán)重），高于同期限的各項(xiàng)存款、同業(yè)存款等資金來(lái)源，認(rèn)可了央行資金作為穩(wěn)定資金來(lái)源的地位?！掇k法》在過(guò)渡期及細(xì)節(jié)方面的調(diào)整，降低了近期多項(xiàng)政策疊加對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債造成的調(diào)整壓力，與此前資管新規(guī)的邊際放松有異曲同工之處。

    綜合來(lái)看，當(dāng)前由于市場(chǎng)預(yù)期相對(duì)充分，且監(jiān)管層給商業(yè)銀行預(yù)留了較多的過(guò)渡時(shí)間和緩沖空間，因此，《辦法》在短期內(nèi)不會(huì)對(duì)商業(yè)銀行造成較大壓力。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，《辦法》的實(shí)施將會(huì)對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)乃至業(yè)務(wù)發(fā)展模式產(chǎn)生較大影響。

    從短期來(lái)看，《辦法》中的流動(dòng)性覆蓋率和流動(dòng)性比例是原來(lái)試行版的延續(xù)，凈穩(wěn)定資金比例也已出現(xiàn)在此前的MPA考核體系中，且《辦法》給商業(yè)銀行設(shè)定了充足的過(guò)渡期。此外，經(jīng)過(guò)2017年“三三四十”專(zhuān)項(xiàng)治理行動(dòng)，商業(yè)銀行不規(guī)范的同業(yè)業(yè)務(wù)已得到大范圍壓縮，金融體系控制內(nèi)部杠桿也取得了階段性成效，期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)已顯著下降。因此，短期來(lái)看，《辦法》不會(huì)對(duì)商業(yè)銀行產(chǎn)生過(guò)大的調(diào)整壓力。

    從長(zhǎng)期來(lái)看，銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)面臨較大調(diào)整。加強(qiáng)流動(dòng)性監(jiān)管會(huì)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行整體信貸擴(kuò)張產(chǎn)生一定的約束作用。同時(shí)，近期發(fā)布的資管新規(guī)、同業(yè)存單納入MPA考核等政策，加之現(xiàn)在的流動(dòng)性新規(guī)，都在引導(dǎo)商業(yè)銀行負(fù)債端拓展長(zhǎng)期穩(wěn)定負(fù)債及零售負(fù)債，資產(chǎn)端更加注重資產(chǎn)的流動(dòng)性和質(zhì)量。因此，商業(yè)銀行以往的資產(chǎn)負(fù)債配置結(jié)構(gòu)面臨著轉(zhuǎn)型。但需要注意的是，流動(dòng)性因素只是商業(yè)銀行進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債配置時(shí)諸多考量因素中的一個(gè)，商業(yè)銀行要做好“安全性、流動(dòng)性和盈利性”之間的有機(jī)平衡，避免在某一方面走向極端、顧此失彼。

    總之，這樣的監(jiān)管要求和導(dǎo)向，與2017年以來(lái)銀行業(yè)一系列強(qiáng)監(jiān)管措施的邏輯和精神是一致的。2018年，加強(qiáng)金融監(jiān)管、防控金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)入深水區(qū)。在銀行業(yè)市場(chǎng)亂象整治取得階段性成果的情況下，今年以來(lái)，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)監(jiān)管的政策措施更加深化、細(xì)化，通過(guò)出臺(tái)包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理新規(guī)等一系列規(guī)章制度，不僅加大商業(yè)銀行具體業(yè)務(wù)的約束，更加重視完善制度辦法、形成長(zhǎng)效機(jī)制。只有這樣，前期的整治成果才能得以鞏固，最終推動(dòng)銀行業(yè)長(zhǎng)期健康可持續(xù)發(fā)展，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

    為提升流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理能力，商業(yè)銀行可從三方面努力。一是完善流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系。建立有效的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)，明確“三會(huì)一層”及相關(guān)部門(mén)在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理中的職責(zé)和報(bào)告路線(xiàn)，建立適當(dāng)?shù)目己撕蛦?wèn)責(zé)機(jī)制。二是優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)端可從提高效率和優(yōu)化結(jié)構(gòu)兩方面著手，一方面，退出僵尸企業(yè)貸款等無(wú)效資金的占用，提升資金使用效率；另一方面，進(jìn)一步壓縮同業(yè)業(yè)務(wù)，提升貸款占比，如加大對(duì)普惠金融領(lǐng)域的信貸投放。負(fù)債端應(yīng)積極爭(zhēng)取一般性存款，特別是要向零售客戶(hù)發(fā)力，提升零售存款占比。同時(shí)，還可通過(guò)發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化等方式來(lái)獲取長(zhǎng)期資金，進(jìn)而提高可用的穩(wěn)定資金來(lái)源。三是做好流動(dòng)性指標(biāo)的監(jiān)測(cè)。根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)模、性質(zhì)、復(fù)雜程度及風(fēng)險(xiǎn)狀況，采用適當(dāng)?shù)谋O(jiān)測(cè)和預(yù)警指標(biāo)，明確每一個(gè)指標(biāo)的監(jiān)測(cè)頻度、預(yù)警限額，監(jiān)測(cè)資產(chǎn)流動(dòng)性的變化特別是可能引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的特定情景或事件，前瞻性地分析和預(yù)判其對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響。

    （作者系中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員、蘭州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院兼職教授）