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國融證券:政策呵護奠定經(jīng)濟良好開局

2019-02-15 14:55  來源:證券日報網(wǎng) 侯捷寧

    本報記者 侯捷寧

    2018年在內(nèi)外交困的局面下,中國經(jīng)濟仍然取得了殊為不易的成績,國內(nèi)GDP增速達到6.6%,首次突破90萬億元。

    “2019年,外貿(mào)、投資和消費等需求的三駕馬車都面臨壓力,整體經(jīng)濟預計仍將保持平穩(wěn)增長,但增速緩慢回落。”國融證券研究發(fā)展部有關(guān)負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    上述負責人指出,與2018年相比,今年國內(nèi)經(jīng)濟面臨的大環(huán)境出現(xiàn)了兩方面的改善。一方面,中美貿(mào)易糾紛有望逐步緩和。去年美國經(jīng)濟一枝獨秀,經(jīng)濟增長不斷加速;今年中美都將面臨經(jīng)濟放緩,美股也已經(jīng)高位回調(diào),貿(mào)易戰(zhàn)擴大的惡果開始在美國逐步發(fā)酵。去年12月G20會議以來,中美加強談判縮小差距的努力有目共睹,未來雙方貿(mào)易糾紛整體有望逐步得到緩和。另一方面,去年底中央經(jīng)濟工作會議突出強調(diào)穩(wěn)定經(jīng)濟,逆周期政策正逐漸加碼,今年預計貨幣政策更加寬松,財政政策也將更加積極,其他如減稅降費、擴大開放、促進消費等一系列更具針對性的、有利于經(jīng)濟長期發(fā)展的政策正在逐步出臺,消費、投資有望繼續(xù)保持平穩(wěn)增長。從中長期看,我國經(jīng)濟發(fā)展模式也正由過去外需拉動、投資拉動逐步轉(zhuǎn)向內(nèi)需拉動,未來消費大國和制造大國配套,才能實現(xiàn)更穩(wěn)健的可持續(xù)的經(jīng)濟增長。

    年初以來貨幣政策加碼正取得成效,國內(nèi)融資數(shù)據(jù)有望先于經(jīng)濟企穩(wěn)。近期央行除了保持基礎貨幣放松外,正著力疏通對信貸供給限制的通道。央行1月降準1個百分點釋放資金共計約1.5萬億元,23日首次實施TMLF2575億元,期限可到三年,成本較MLF也降低15個基點到3.15%。同時在疏通傳導機制方面,央行相繼開會推進銀行發(fā)行永續(xù)債補充資本加快落地,完善普惠金融定向降準考核口徑,創(chuàng)設央行票據(jù)互換工具提高銀行永續(xù)債流動性,而為了支持民企和小微企業(yè)融資,類似TMLF式的定向?qū)捤烧邉?chuàng)新后續(xù)還將推出。一系列寬松政策的結(jié)果就是,國內(nèi)貨幣市場利率被壓制到低位,融資數(shù)據(jù)有望率先觸底。去年12月社融、貸款等增速已有好轉(zhuǎn),新增社融1.59萬億元,社融存量增速9.87%;新增人民幣貸款9281億元,貸款存量增長13.15%。12月M1同比增1.5%,M2增8.1%,增速均低位企穩(wěn)。對于今年1月的社融和貸款數(shù)據(jù),市場更加期待。未來在充裕的流動性維持下,寬信用政策逐漸見效,將有力地推動經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。

    他認為,消費已經(jīng)成為我國經(jīng)濟增長的重要支柱,剛剛過去的春節(jié)黃金周消費數(shù)據(jù)更是為今年經(jīng)濟增長奠定了良好的開局。2018年消費已經(jīng)是我國經(jīng)濟增長第一大動力,最終消費支出對GDP增長的貢獻率達到76.2%,同比提高18.6個百分點。隨著新一輪個稅改革、企業(yè)減稅降費以及其他促進消費政策的不斷落地,有望逐步改善居民收入預期并提振消費信心,最終實現(xiàn)消費的平穩(wěn)增長。節(jié)后商務部監(jiān)測春節(jié)黃金周消費數(shù)據(jù)顯示,全國零售和餐飲企業(yè)實現(xiàn)銷售額約10050億元,較去年春節(jié)增長8.5%。春節(jié)旅游市場火爆,全國旅游接待總?cè)藬?shù)4.15億人次,同比增長7.6%;實現(xiàn)旅游收入5139億元,同比增長8.2%。節(jié)日期間電影消費更是成為新時代春節(jié)新民俗,春節(jié)檔電影票房累計達到58.4億元,同比增長1.2%。春節(jié)期間高品質(zhì)、高便利性、更注重體驗性的服務消費正呈現(xiàn)快速增長的勢頭,這也恰恰反應了我國城鄉(xiāng)居民未來消費升級的新趨勢。

    “常言道‘一年之計在于春’,即將召開的全國兩會也將為今年的經(jīng)濟政策揭開面紗。我們始終堅信,在政策的不斷呵護下,國內(nèi)經(jīng)濟終將迎來更美好的明天。”

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