當(dāng)心全球貨幣風(fēng)險卷土重來

    阿根廷再一次“哭泣”。在阿根廷總統(tǒng)大選預(yù)選之后不足兩個小時內(nèi)，阿根廷比索兌美元一度跌約36%，主要股指一度暴跌38%，令阿根廷比索成為今年新興市場表現(xiàn)最差的貨幣。

    此時此景，與去年8月的土耳其里拉危機(jī)如出一轍。土耳其里拉一度貶值50%以上，并掀起一波全球范圍內(nèi)的股市下跌浪潮和新興市場貨幣貶值。時隔一年，阿根廷比索的大幅貶值，無疑給市場敲響警鐘，要當(dāng)心全球貨幣風(fēng)險卷土重來。

    一年時間里，新興市場貨幣表現(xiàn)整體呈現(xiàn)貶值狀態(tài)，甚至一部分國家貨幣危機(jī)已經(jīng)開始。特別是阿根廷、南非、土耳其等國的短期外債壓力，始終難以得到緩解，短期償債壓力較大，市場信心持續(xù)不足。阿根廷初選帶來如此大規(guī)模的貨幣市場反應(yīng)，背后是市場對阿根廷整體債務(wù)情況的擔(dān)憂，是對于執(zhí)政當(dāng)局改革魄力的信心不足。

    迄今為止，這種貨幣危機(jī)運(yùn)行軌跡仍有自我強(qiáng)化的趨勢。在阿根廷比索貨幣一度下跌36%的情況下，銀行等股票核心資產(chǎn)價格暴跌50%～60%，債券暴跌27%。作為衡量貨幣危機(jī)動向的溫度計——黃金則是持續(xù)飆升，特別是以阿根廷比索標(biāo)價的黃金已達(dá)80179比索的歷史高位，同期比特幣成交量大幅攀升。

    發(fā)達(dá)市場貨幣也同樣壓力重重。當(dāng)前德國10年期國債收益率已跌破-0.60%關(guān)口，遠(yuǎn)超日本。即便如此，也沒能挽救德國經(jīng)濟(jì)。德國經(jīng)濟(jì)智庫ZEW周二公布的最新數(shù)據(jù)顯示，德國8月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)報-44.1，創(chuàng)8年來新低。

    美元也面臨進(jìn)一步降息要求，美執(zhí)政當(dāng)局壓制美元漲勢的呼聲持續(xù)高漲。目前美國經(jīng)濟(jì)因降稅帶來的利好刺激，正在逐漸消減，陷入衰退的可能性大大上升，10年期國債收益率目前接近2016年10月以來的最低水平，3個月期美國國債與10年期美國國債之間已呈倒掛之勢，2年期與10年期國債曲線隨時都可能反轉(zhuǎn)。

    種種全球宏觀風(fēng)險叢生，預(yù)示著全球貨幣危機(jī)新常態(tài)或已到來。在這種新常態(tài)中，每個人都要站穩(wěn)腳跟，找到“黃金”一樣的信心，才能穩(wěn)坐釣魚臺。