“新基建”將成為掙脫疫情泥潭困境的“新動能”

    庚子年這場新冠肺炎疫情讓全球經(jīng)濟蒙上陰影。

    到目前為止，全球新冠肺炎病例和受疫情影響國家的數(shù)量已達55個，高于SARS時期29個的水平。原油價格也應聲大跌，紐約原油價格今年以來已經(jīng)連破兩大關(guān)鍵價格關(guān)口，60美元/桶和50美元/桶，幾乎要破40美元/桶，2月英國布倫特原油也跌了12.2%。

    這場來勢兇猛的疫情對全球經(jīng)濟到底有何影響？新的增長動能來自哪里？真融寶董事長吳雅楠博給出了自己的答案。

    《證券日報》：您認為此次疫情對全球經(jīng)濟將產(chǎn)生怎樣的影響？

    吳雅楠：全球經(jīng)濟衰退是近憂。疫情就是一個“蝴蝶”式的沖擊，對餐旅、交運、零售、娛樂等需要人員聚集的行業(yè)需求造成較大沖擊，從而造成短期失業(yè)率上升、經(jīng)濟衰退成為隱憂。

    1）海外疫情爆發(fā)將影響居民消費、企業(yè)投資及出口，加大經(jīng)濟下行壓力。當前各國采取高度防疫政策，導致生產(chǎn)放緩，進而影響就業(yè)及居民收入，導致消費下滑，拖累經(jīng)濟。如果持續(xù)時間較長，甚至演變?yōu)槿虼罅餍?，則全球經(jīng)濟增長將進一步受到影響。

    2）近期歐美日韓股市大跌，美債收益率創(chuàng)歷史新低。一方面，美債、日元等避險資產(chǎn)紛紛上漲。10年期美債收益率從2月19日1.52%迅速下降至2月28日1.13%，突破歷史低點，10年期美債，扣除通脹率后的實際利率為負。黃金價格從2月11日快速上漲，由1566.9美元/盎司上漲至2月27日1641.2美元/盎司，創(chuàng)下2013年以來新高。

    《證券日報》：新冠肺炎疫情將會如何影響全球供應鏈？

    吳雅楠：從中長期來看，此次疫情將促使全球供應鏈再次發(fā)生轉(zhuǎn)移與整合。從中國角度看，日韓疫情升級將沖擊我國機電產(chǎn)品、化學品、塑料和金屬制品等中游產(chǎn)業(yè)，導致原材料及產(chǎn)成品漲價和斷供，對半導體、汽車下游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生負面影響，倒逼中國自主產(chǎn)業(yè)鏈供應。

    汽車行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈也會受嚴重影響。疫情較嚴重國家，中、日、韓、意、法，2018年乘用車、汽車零部件合計出口額分別為1880、1212億美元，分別占全球的24.3%、29.4%。按照1個月疫情影響，不考慮出口額增長，估算2020年中、韓、意、日、法五國乘用車、汽車零部件合計出口額分別減少156.7、101.0億美元；假設(shè)疫情進一步擴散到德國、美國，中、韓、意、日、法、德、美七國乘用車、汽車零部件合計出口額分別減少328.4、194.8億美元。

    與汽車行業(yè)最直接相關(guān)行業(yè)為黑色金屬冶煉、通用設(shè)備制造、橡膠及塑料制品、有色金屬冶煉、電氣機械、金屬制品和化學原料等。其中，金屬制品、橡膠等化工原材料以及機電、運輸設(shè)備與日韓供應鏈相關(guān)，若出現(xiàn)斷供料將對汽車制造鏈條造成一定影響。這都為汽車產(chǎn)業(yè)鏈在應對疫情擴散帶來巨大挑戰(zhàn)，同時也為疫情后時代的產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移與整合開啟了窗口。

    《證券日報》：如何從疫情停擺之后的泥潭中掙脫出來？新的增長動能來自哪里？

    吳雅楠：從全球來看，亞太地區(qū)受疫情波及最大，直接受影響的是消費領(lǐng)域。在消費者旅游信心驟降和出境管控背景下，中國游客出境游人次大幅減少。

    另一方面，中國的新消費進一步擴大，國內(nèi)線上線下消費相互融合。而從全球來看，中國的線上跨境消費在數(shù)字化經(jīng)濟大潮下也將進一步帶來巨大想象空間。因此，隨著疫情得到控制，消費動力回暖，數(shù)字化跨境電商，線上新消費業(yè)態(tài)也將應運而生，更加蓬勃發(fā)展。這也將帶動全球物流體系的整合與建設(shè)。

    我們時下仍需要要用改革創(chuàng)新的方式推動新一輪基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，來拉動中國乃至全球的經(jīng)濟走出低谷。2019年中國城鎮(zhèn)化率為60.6%，而發(fā)達國家平均約80%，中國還有很大空間，城鎮(zhèn)化的人口將更多聚集到城市群都市圈。我們預測，到2042年左右中國城鎮(zhèn)人口達峰值時，新增1.9億城鎮(zhèn)人口的80%將集中在19個城市群，60%將在長三角、粵港澳、京津冀等7個城市群。

    未來上述地區(qū)的軌道交通、城際鐵路、教育、醫(yī)療、5G等基礎(chǔ)設(shè)施將面臨嚴重短缺，這也就是未來“新基建”的巨大需求。

    “新基建”這個概念，來源于2018年末的中央經(jīng)濟工作會議，并迅速“走紅”。具體而言，“新基建”主要包括七大領(lǐng)域：5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。因此，在時下穩(wěn)增長壓力更大的背景下，我們預期以下9大領(lǐng)域?qū)⒂腥碌陌l(fā)展空間：5G基建、特高壓/電力物聯(lián)網(wǎng)、高鐵/軌道交通、新能源汽車/充電樁、云計算/數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)、超高清、物聯(lián)網(wǎng)。

    根據(jù)麥肯錫研究，過去10年，世界從貿(mào)易、經(jīng)濟和技術(shù)三個層面對中國的依存度越來越深。因此，中國從和世界經(jīng)濟的融合度來看，仍將是全球經(jīng)濟復蘇增長的主要引擎。新基建、新消費、數(shù)字化經(jīng)濟將再次刺激全球供應鏈的整合與發(fā)展，線下線上消費和經(jīng)濟模式的融合，舊經(jīng)濟被新經(jīng)濟的帶動與升級，老基建與新基建在全球不同地區(qū)不同發(fā)展階段，互為刺激，互為融合，都將在此次新冠病毒疫情之后，再次給全球經(jīng)濟走入復蘇軌道帶來新的機遇。

（編輯 謝若琳）