經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)堅持底線管理 警惕資產(chǎn)泡沫化

    新冠肺炎疫情發(fā)生以來，我國政府及時出臺各項政策措施，積極做好“六穩(wěn)”工作，目前全國復(fù)工復(fù)產(chǎn)取得積極進(jìn)展。中國人民大學(xué)中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）近期組織專家開展專題研討，專家認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)具有巨大的彈性和韌性，能夠在克服當(dāng)前困難和風(fēng)險基礎(chǔ)上，快速回歸向好發(fā)展的軌道之上。如果能夠推動新一輪改革開放，最好的投資機(jī)會就在中國。

    中國人民大學(xué)副校長劉元春表示，要警惕貨幣政策釋放的流動性難以流入實體經(jīng)濟(jì)，帶來資產(chǎn)泡沫化風(fēng)險，妨礙疫情后中國經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)應(yīng)在于有序展開復(fù)工復(fù)產(chǎn)，使經(jīng)濟(jì)循環(huán)盡快常態(tài)化，不宜在經(jīng)濟(jì)社會秩序沒有常態(tài)化之前展開大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張計劃。

    當(dāng)前疫情對經(jīng)濟(jì)的影響已經(jīng)顯現(xiàn)。未來還需重點(diǎn)防范哪些風(fēng)險？

    劉元春提出了六點(diǎn)：一是經(jīng)濟(jì)增速下行下，就業(yè)風(fēng)險是最大的灰犀牛。二是經(jīng)濟(jì)增速下行的同時，物價的結(jié)構(gòu)性上漲勢頭將進(jìn)一步顯現(xiàn)，應(yīng)謹(jǐn)防“滯脹”風(fēng)險。三是要高度警惕疫情在全球蔓延所帶來的全球經(jīng)濟(jì)快速下滑、金融市場大幅波動的風(fēng)險。四是要高度重視房地產(chǎn)市場的不確定性，防止房價快速回落。五是要高度警惕放松貨幣政策所帶來的資產(chǎn)泡沫化風(fēng)險。六是要高度警惕過度積極財政政策所帶來的政府債務(wù)加劇風(fēng)險。

    劉元春強(qiáng)調(diào)，目前在經(jīng)濟(jì)循環(huán)沒有基本恢復(fù)的階段，貨幣政策釋放的流動性難以流入實體經(jīng)濟(jì)，反而會大規(guī)模進(jìn)入金融市場，帶來資產(chǎn)泡沫化風(fēng)險。而資產(chǎn)泡沫將必然會在之后引發(fā)金融市場的大幅度回調(diào)，這會妨礙疫情后中國經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，可能再度打擊經(jīng)濟(jì)。過度積極的財政政策，將會導(dǎo)致政府債務(wù)和宏觀杠桿率大幅度上升，成為金融風(fēng)險的核心根源，也會阻礙社會生產(chǎn)率的提升。

    從需求側(cè)還是供給側(cè)拉動經(jīng)濟(jì)是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)界一直討論的老話題。3月初，數(shù)十萬億元基建項目推出的消息刷屏。

    劉元春認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)應(yīng)在于有序展開復(fù)工復(fù)產(chǎn)，使經(jīng)濟(jì)循環(huán)盡快常態(tài)化，不宜在經(jīng)濟(jì)社會秩序沒有常態(tài)化之前展開大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張計劃。經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)以疫情救助和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)循環(huán)體系恢復(fù)為主，堅持底線管理的基本原則。

    劉元春進(jìn)一步表示，堅持底線管理的基本原則，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注防止企業(yè)主體破產(chǎn)帶來過度的供給損失，防止政策過度刺激導(dǎo)致當(dāng)前宏觀債務(wù)率進(jìn)一步攀升，防止世界產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈在中國的斷裂，及時破除疫情帶來的悲觀預(yù)期自我強(qiáng)化。

    恒大集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平表示，應(yīng)兼顧應(yīng)對疫情和長期改革，供求兩側(cè)發(fā)力。疫情后實施大規(guī)模的基建，把由疫情沖擊經(jīng)濟(jì)砸的“坑”填上，尤其對人口流入的城市群和區(qū)域中心城市進(jìn)行適當(dāng)超前的大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加大對軌道交通、城際鐵路、教育、醫(yī)療、5G等基礎(chǔ)行業(yè)投資。

    任澤平認(rèn)為，疫情主要是短期沖擊，不會改變中國經(jīng)濟(jì)基本面和長期趨勢，如果能夠推動新一輪改革開放，最好的投資機(jī)會就在中國。