民間借貸利率司法保護(hù)上限做減法 意在為融資安全做加法

    張歆

    在高速路上設(shè)定合理限速，會(huì)影響道路的暢通嗎？答案是不會(huì)，因?yàn)楹侠硐匏贉p低了交通風(fēng)險(xiǎn)、減少了事故概率，實(shí)際上保障了道路暢通。其實(shí)，下調(diào)民間借貸利率司法保護(hù)上限的道理也是如此。

    最高人民法院近日表示，以每月20日發(fā)布的一年期LPR的4倍為標(biāo)準(zhǔn)，確定民間借貸利率的司法保護(hù)上限，取代原《規(guī)定》中“以24%和36%為基準(zhǔn)的兩線三區(qū)”的規(guī)定，大幅度降低民間借貸利率的司法保護(hù)上限，促進(jìn)民間借貸利率逐步與我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的實(shí)際水平相適應(yīng)。

    筆者認(rèn)為，降低民間借貸利率的司法保護(hù)上限確實(shí)非常必要，這不僅是降低中小企業(yè)融資成本的需要，更是對(duì)資金安全最具誠(chéng)意的保護(hù)。

    回溯民間借貸利率司法保護(hù)的標(biāo)準(zhǔn)可以發(fā)現(xiàn)，在2015年之前，司法系統(tǒng)對(duì)于民間借貸利息的規(guī)定是“不高于同期銀行貸款利息的4倍”；而“兩線三區(qū)”的標(biāo)準(zhǔn)是2015年8月份劃定的，不過(guò)，按照當(dāng)時(shí)的貸款利率計(jì)算，新規(guī)與原規(guī)定相差不大。2015年年初的一年期貸款基準(zhǔn)利率為5.6%，而劃線政策發(fā)布前的一年期貸款基準(zhǔn)利率為4.85%。如果按照2015年（年初至政策發(fā)布前）一年期貸款基準(zhǔn)利率4倍計(jì)算，則是在19.4%-22.4%之間，實(shí)際上與24%的保護(hù)線十分接近。而根據(jù)目前最新的劃定，8月20日公布的一年期LPR為3.85%，目前民間融資成本的司法保護(hù)上限為15.4%。

    從上述變革脈絡(luò)可以看出，民間借貸利率司法保護(hù)上限降低的原因，其實(shí)是貨幣政策適時(shí)微調(diào)、信貸資金價(jià)格大幅下降。而貨幣政策的調(diào)整，顯然是與經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求同步的。換句話說(shuō)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展所能承受的企業(yè)融資成本已經(jīng)發(fā)生了變化，此時(shí)民間借貸利率司法保護(hù)上限如果固守“以24%和36%為基準(zhǔn)的兩線三區(qū)”是不合時(shí)宜的，甚至是難以維系的。

    眾所周知，中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年遭受了疫情影響，雖然伴隨著有力的疫情防控工作，經(jīng)濟(jì)在二季度迅速?gòu)?fù)蘇，但是部分中小企業(yè)還是面臨資金壓力等困難，而這些企業(yè)恰恰也是進(jìn)行民間借貸的行為主體。由于目前市場(chǎng)需求側(cè)的恢復(fù)慢于生產(chǎn)側(cè)，因此企業(yè)的資金轉(zhuǎn)化效率會(huì)有所降低。對(duì)于這些中小企業(yè)而言，年化利率為24%的借貸成本很可能是其不能承受之重。畢竟，在產(chǎn)品供大于求的情況下，企業(yè)的平均毛利率水平很可能會(huì)被壓降，再輔以資金轉(zhuǎn)化效率的降低，企業(yè)對(duì)于借貸價(jià)格的敏感性會(huì)顯著增強(qiáng)。

    有觀點(diǎn)認(rèn)為，民間借貸利率司法保護(hù)上限降低，會(huì)導(dǎo)致民間借貸的資金方“惜貸”或轉(zhuǎn)入“非陽(yáng)光化”，筆者認(rèn)為，無(wú)須對(duì)此過(guò)于憂慮。

    民間借貸有著較為充分的市場(chǎng)化運(yùn)作模式，拋開司法保護(hù)限定，資金價(jià)格也應(yīng)“隨需而變”。而且，對(duì)于民間借貸而言，最大的顧慮并不在于價(jià)格的小幅變動(dòng)，而是在于資金的安全性。假設(shè)24%的利率水平依舊獲得司法保護(hù)，但是融資企業(yè)已經(jīng)被高息壓垮，則資金方不僅不能實(shí)現(xiàn)高額利息，還可能損失掉本金。此外，“非陽(yáng)光化”運(yùn)作也不太可能成為民間借貸市場(chǎng)主流，因?yàn)樵撨\(yùn)作并沒有真正增加對(duì)于資金安全的保護(hù)，資金方最終收益甚至可能遠(yuǎn)不達(dá)司法保護(hù)的上限。

    不涸澤而漁，不焚林而獵！這不僅是中國(guó)古代智慧的傳承，也是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的基本準(zhǔn)則。