“不急轉(zhuǎn)彎”提法釋放重要信號

    中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確2021年宏觀政策要保持連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，并強(qiáng)調(diào)政策操作上不急轉(zhuǎn)彎，這為明年實(shí)施財政貨幣政策定下了基調(diào)。在分析人士看來，“不急轉(zhuǎn)彎”的提法既強(qiáng)調(diào)“不急”，也明確了“轉(zhuǎn)彎”，在打消市場對政策過快退出、大幅收緊擔(dān)憂的同時，表明了宏觀政策正?；姆较蜻x擇，提供了明確的政策預(yù)期。明年宏觀政策的最大看點(diǎn)可能不是“松”或者“緊”，而是“準(zhǔn)”。

    隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，各方對宏觀政策正常化已有預(yù)期。政策退出的方向應(yīng)該是明確的，但大幅收緊的局面不會出現(xiàn)，2021年宏觀政策料有收有放，精細(xì)化調(diào)控將是最大看點(diǎn)。

    應(yīng)該看到，未來疫情變化和外部環(huán)境仍存在諸多不確定性，我國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)尚不牢固，這為宏觀政策保持連續(xù)性和穩(wěn)定性提出了要求。我國經(jīng)濟(jì)增長正逐步恢復(fù)常態(tài)，但內(nèi)生動力有待進(jìn)一步鞏固，主要表現(xiàn)為生產(chǎn)、投資指標(biāo)改善較好，但消費(fèi)表現(xiàn)尚未回到常態(tài)水平。同時，明年世界經(jīng)濟(jì)形勢仍然復(fù)雜嚴(yán)峻，復(fù)蘇不穩(wěn)定不平衡，疫情沖擊導(dǎo)致的各類衍生風(fēng)險不容忽視。

    進(jìn)一步考慮，如果政策正?；阶舆~得太快太大，形成“政策懸崖”，不僅經(jīng)濟(jì)主體難適應(yīng)，還可能引發(fā)一系列問題。應(yīng)基于對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行現(xiàn)狀和前景的準(zhǔn)確評估，提前制定好政策退出安排和銜接，控制好退出節(jié)奏和調(diào)整力度，防止由于政策“急轉(zhuǎn)彎”造成政策預(yù)期混亂和金融市場動蕩。

    隨著經(jīng)濟(jì)增長逐步恢復(fù)常態(tài)，宏觀政策也要向常態(tài)回歸，這只是時間早晚和節(jié)奏快慢的問題。一方面，過去一段時間以來，各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)全面回暖，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好的信息不斷增多，宏觀政策需要相應(yīng)作出調(diào)整。另一方面，宏觀政策需要兼顧多種目標(biāo)，隨著穩(wěn)增長壓力下降，可以騰挪出更多精力用于其他方面。

    政策正?；呀?jīng)在路上，“不急轉(zhuǎn)彎”釋放的信號，更多是不會退得很快、收得很猛。但與此同時，既要“轉(zhuǎn)”又不能“太急”，為實(shí)施宏觀政策，尤其是把握政策操作的節(jié)奏和力度提出了更高要求。這一背景下，中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)，把握好政策時度效。

    把握好時度效的關(guān)鍵在于精準(zhǔn)?？梢灶A(yù)期，明年貨幣政策調(diào)控將更加靈活精準(zhǔn)，保持廣義貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同反映潛在產(chǎn)出的名義國內(nèi)生產(chǎn)總值增速基本匹配，在盯住宏觀杠桿率指標(biāo)、保持市場流動性合理充裕的同時，確保不“大水漫灌”。財政政策則將在保持一定力度、資金對重點(diǎn)領(lǐng)域有所傾斜的同時，要更加注重提升效率，發(fā)揮財政資金的杠桿效應(yīng)，撬動更多社會資本助力經(jīng)濟(jì)增長。此前一些針對小微企業(yè)的優(yōu)惠政策，在小微企業(yè)承諾穩(wěn)崗保就業(yè)的前提下，可能會考慮適當(dāng)保留。減稅降費(fèi)政策有望進(jìn)一步優(yōu)化，突出重點(diǎn)。此外，對于有利于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的領(lǐng)域，預(yù)計宏觀政策將會給予支持。這將為開創(chuàng)高質(zhì)量發(fā)展新局面提供有力支持。