從“0”到“1”，科技租賃可為中小企業(yè)融資破題

    □俞開江

    當前，全球經(jīng)濟增長正在面臨諸多不確定性，中國必須加快轉變經(jīng)濟增長模式，從過去低成本融入全球垂直分工體系、產(chǎn)業(yè)大規(guī)?？焖贁U張的發(fā)展模式轉向通過提高自主研發(fā)帶動自身產(chǎn)業(yè)結構轉型升級的發(fā)展路徑。要實現(xiàn)這一目標，就需要在高新技術產(chǎn)業(yè)中推進大量科技型中小企業(yè)的發(fā)展，其中融資是必不可少的一項支持手段，而如何實現(xiàn)初始融資破局、信用體系建設、跨領域金融創(chuàng)新等更是需要重點解決的問題。

    國內很多科技型中小企業(yè)都存在融資難這一個問題，即這些企業(yè)由于缺少固定資產(chǎn)和抵押物等貸款基礎條件，銀行等金融機構不愿貸款。尤其是為科技型中小企業(yè)解決融資難題，首先就是要解決其首筆貸款難題。由于科技型中小企業(yè)生產(chǎn)研發(fā)離不開設備，因此使用科技融資租賃這個金融工具為科技型企業(yè)融資顯得更有優(yōu)勢。由于中小科技型企業(yè)往往具有高成長性、高附加值、高風險、輕資產(chǎn)等特點，從這個意義上來說，高成長性即意味著企業(yè)的融資風險能得到控制。如果通過科技融資租賃解決了這些企業(yè)融資的第一步，那么也就可以為中小企業(yè)后續(xù)融資創(chuàng)造了信用基礎。

    有了首筆融資，就有基礎建立“科技型中小企業(yè)信用創(chuàng)造體系”，以便更好地推進后續(xù)融資。整個體系包括企業(yè)信用發(fā)現(xiàn)、信用培育和信用傳遞三個環(huán)節(jié)。其中信用發(fā)現(xiàn)如上文所說往往從企業(yè)的創(chuàng)業(yè)團隊、研發(fā)能力、經(jīng)營穩(wěn)定性等投資視角來判斷企業(yè)的融資可行性，識別企業(yè)的初始信用和成長性，是信用創(chuàng)造體系的第一步；而信用培育是信用創(chuàng)造體系的核心環(huán)節(jié)，可發(fā)揮科技租賃兼具融物與融資的雙重屬性，通過服務型租賃、銷售型租賃、項目租賃、知識產(chǎn)權租賃等服務手段為科技型中小企業(yè)提供定制化的融資解決方案，通過多重金融服務手段增加企業(yè)信用的寬廣度和信息量；在信用發(fā)現(xiàn)和信用培育的基礎上，科技租賃還可以通過與銀行、投資公司、擔保公司等機構的合作，豐富租賃業(yè)務的產(chǎn)品種類，將中小企業(yè)的信用得以向其他機構傳遞，提升企業(yè)的融資能力。

    科技型中小企業(yè)具有高成長性特點，在成長的不同階段有不同的融資租賃需求。為匹配融資需求的多元化，科技型中小企業(yè)在企業(yè)種子期、初創(chuàng)期、成長期、成熟期等多個階段，可逐步由早期的“股權+債權”聯(lián)動，過渡到后期的銀租聯(lián)動和保租聯(lián)動等業(yè)務協(xié)作模式。其中，適用企業(yè)成長早期的創(chuàng)投租賃模式因為附帶投資可以分享企業(yè)成長的收益，提高了對沖債權風險的能力。

    融資租賃公司對這些科技型企業(yè)，一方面可以提供直租、回租、聯(lián)合租賃等傳統(tǒng)融資租賃服務，還可以提供“銀租通”、“投租通”、“保租通”等增值服務。比如，銀租通是指通過引入租賃公司為客戶承做售后回租，盤活企業(yè)固定資產(chǎn)，再由銀行買斷由此產(chǎn)生的應收租金。該業(yè)務對租賃公司無追索，占用承租人授信額度。投租通是指融資租賃公司以股權質押或期權作為增信方式，為科技類中小型企業(yè)提供生產(chǎn)、測試等設備的直租或回租。保租通是指融資租賃公司與一些擔保公司達成戰(zhàn)略合作，為企業(yè)開辟審批綠色通道，實現(xiàn)見保即放，快速便捷，為中小科技企業(yè)提供專屬普惠服務。此外，還有IP科租通，即增加以專利權質押作為增信方式，為科技類中小型企業(yè)提供生產(chǎn)、測試等設備的直租或回租。

    鼓勵金融機構做好科技型中小企業(yè)的科技融資租賃業(yè)務同時，要加強融資配套體系建設，建立健全中小企業(yè)信用信息歸集、共享、查詢、公開機制等工作也至關重要，具體表現(xiàn)在以下幾個方面：

    一是設立科技租賃風險補償基金。通過風險補償基金消除中小企業(yè)與科技租賃公司等金融機構之間的體制、信息和信用不對稱，大幅提高小微企業(yè)信用貸款代償容忍度，引導科技租賃等金融機構對小微企業(yè)“敢貸寬貸”，切實降低中小微企業(yè)融資門檻和利率水平。

    二是提供利息補貼。通過利息補貼，降低企業(yè)的融資成本，變相提高企業(yè)履約能力和貸款機構放貸的安全邊際和積極性。利息補貼可以由政府成立專項資金進行補貼，通過一定的追蹤機制進行獎懲，確保這項工作的延續(xù)性。

    三是整合中小企業(yè)經(jīng)營信息。加強對科技型中小企業(yè)的信息收集整理，提高對企業(yè)融資的風險評判能力。這些信息通?？梢杂晒I(yè)信息化部門來牽頭，央行、稅務部門、工商管理部門等監(jiān)督管理機構共同參與完成。

    未來，要使科技融資租賃更好地服務于中小企業(yè)融資，應通過政府制定更加合理的政策，更大力度發(fā)展科技租賃的創(chuàng)投化和科技租賃的無形資產(chǎn)化，通過資本市場的力量增強科技企業(yè)的融資能力，通過專利等無形資產(chǎn)的增信直接提升科技型企業(yè)融資能力。

    （作者工作單位系華發(fā)投控戰(zhàn)略創(chuàng)新部）