A股震蕩調(diào)整隱藏中期向好因素 業(yè)界認(rèn)為不必?fù)?dān)憂系統(tǒng)性金融風(fēng)險

    ■本報記者 左永剛

    近期，受到部分個股業(yè)績變臉、金融去杠桿，以及美股下跌等內(nèi)外因素疊加影響，A股市場連續(xù)下挫。但我國經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)中向好、資本市場生態(tài)環(huán)境不斷凈化等多因素仍將支持A股市場中期向好。

    上海股份制與證券研究會副會長曹俊在接受《證券日報》記者采訪時表示，此輪A股市場下跌，外因主要是受到國際市場劇烈震蕩的影響，內(nèi)因是恰逢境內(nèi)上市公司集中披露年度業(yè)績預(yù)虧的時段，疊加個別上市公司業(yè)績變臉，影響了境內(nèi)機(jī)構(gòu)及個人投資者的信心。

    曹俊表示，從長遠(yuǎn)影響看，A股市場此輪順勢下跌，將有利于回歸投資的本源，是我國證券市場國際化進(jìn)程中回歸合理估值水平的契機(jī)，同時，通過市場震蕩對投資者的風(fēng)險意識教育，有利于股市的長期穩(wěn)定健康發(fā)展。

    市場人士也認(rèn)為，近期，A股市場出現(xiàn)震蕩調(diào)整，由多方面因素導(dǎo)致，除了上述原因之外，還包括信托計(jì)劃降杠桿相關(guān)政策形成的心里預(yù)期影響，以及股權(quán)質(zhì)押存在爆倉風(fēng)險預(yù)期等原因。

    2015年以來，我國金融監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)，但防范化解金融風(fēng)險的能力不斷增強(qiáng)。“中國系統(tǒng)性金融風(fēng)險已逐步化解。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向《證券日報》記者表示，目前政府對金融風(fēng)險的控制起到了有效的作用，并且不會造成系統(tǒng)性金融風(fēng)險。近幾年的金融嚴(yán)監(jiān)管凈化了市場環(huán)境，這有利于讓金融市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

    從宏觀層面來看，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級正在不斷推進(jìn)，從中長期來看，將形成高質(zhì)量的增長周期。民生銀行研究院院長黃劍輝認(rèn)為，目前，創(chuàng)新驅(qū)動逐漸成為新的增長引擎，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)逐步成為經(jīng)濟(jì)增長的新動力，現(xiàn)代服務(wù)產(chǎn)業(yè)和新興消費(fèi)需求快速發(fā)展。我國經(jīng)濟(jì)一系列結(jié)構(gòu)調(diào)整將引發(fā)對金融服務(wù)的新需求，為金融服務(wù)提供了巨大動力和廣闊發(fā)展的空間。

    “而現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)體系在支持下一階段經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級上尚需繼續(xù)完善和優(yōu)化。”黃劍輝認(rèn)為，新一輪經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級伴隨著金融資源從重資產(chǎn)行業(yè)向輕資產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)移，即落后產(chǎn)能產(chǎn)業(yè)應(yīng)當(dāng)“去杠桿”，科技創(chuàng)新和新能源、新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)應(yīng)當(dāng)“加杠桿”。

    黃劍輝建議采取系統(tǒng)性對策，推動金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，打造高質(zhì)量金融，服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展，有效管控系統(tǒng)性金融風(fēng)險。他認(rèn)為，通過“引入有效制度、轉(zhuǎn)變監(jiān)管職能、打破供給抑制、優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)、提高市場效率”，打造高質(zhì)量金融，最終在服務(wù)于高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時，有效管控系統(tǒng)性金融風(fēng)險。應(yīng)聚焦于七個關(guān)鍵領(lǐng)域：積極穩(wěn)妥推進(jìn)金融創(chuàng)新，深化金融機(jī)構(gòu)改革，加強(qiáng)金融市場建設(shè)，完善宏觀調(diào)控體系，擴(kuò)大金融業(yè)雙向開放，健全金融基礎(chǔ)設(shè)施，切實(shí)防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險。