資金南轅北轍 一冷一熱之間有何玄機？

    最近14個交易日北向資金已連續(xù)凈流入超過370億元。A股即將被正式納入MSCI指數(shù)，中美貿(mào)易摩擦有可能緩和，央行降低存準率一個百分點是外資開啟買買買模式的三個理由。而場內(nèi)資金卻被悲觀情緒主導，選擇忽視利好作壁上觀或賣賣賣

    如果加上19日借道滬股通、深股通的海外資金凈買入情況看，最近14個交易日北向資金已連續(xù)凈流入超過370億元。雖然這點錢對于A股來說杯水車薪，但它至少說明了一個問題：嗅覺靈敏的外資正在躍躍欲試。

    那么，是什么讓這些資金對A股加大買入力度呢？從能分析出的情況看，無外乎三條。一是A股即將被正式納入MSCI指數(shù)，二是中美貿(mào)易摩擦有可能緩和，三是中國為保持經(jīng)濟繼續(xù)高質(zhì)量增長而對貨幣政策進行微調(diào)。那么，這三個因素的影響力有多大呢？A股被納入MSCI指數(shù)是鐵板釘釘?shù)氖虑?，盡管可能初期引入的資金不會很多，但它至少開了一個口子，而且很多跟蹤MSCI的外資基金會被動買入A股；再說中美貿(mào)易摩擦這個事情，起伏比較大，美國不斷放出緩和的口風卻又在芯片上卡中國脖子，這還真難說；第三個因素，不管大家承認不承認，央行降低存款準備金率一個百分點，就算是為了置換中期借貸便利，也還是凈投入約4000億資金，要知道降了以后的存準率還是全球最高的，降準還有很大的釋放空間。

    從以上幾點不難看出，外圍資金對A股整體還是比較樂觀的，至少不是很悲觀，基本面的條件擺在那。但此次略有不同的是，A股自己顯現(xiàn)出的疲態(tài)卻更讓人擔憂，在北向資金源源不斷凈買入的情況下，A股的各大指數(shù)依舊沒有多大起色，不僅是看熱鬧的居多，逃跑的更不在少數(shù)。這幾天下跌市場存量資金流出的情況就是一個明證，人家在買買買，我們在賣賣賣。在很多A股投資者看來，上述幾個利好都不是真正的利好，甚至被看做是利好出盡是利空，雖然大家也不知道什么是真正的利空，人心所向就是調(diào)整，就是下跌，悲觀情緒主導著整個市場。

    究其原因，與自己不自信有關，與市場缺乏熱點有關。

    為什么A股投資者不自信？A股長期低迷，整個市場的定位傾向于一級市場融資，二級市場缺乏活力沒有賺錢效應，融資與再融資、大股東減持等不斷抽血，市場資金面沒有援軍，存量資金捉襟見肘，自然難有起色。從2015年以來，或者說從2007年的6124點以來，A股始終沒有擺脫下降趨勢，盡管全球資本市場高歌猛進早以超越了2008年金融危機以來的新高，而且美國、歐洲很多股市的指數(shù)都屢屢創(chuàng)出歷史新高，A股游離在外，難道不值得我們反思？要說杠桿率，要說泡沫大，股市怎么也沒有樓市高吧，高杠桿高房價的房地產(chǎn)市場我們可以樂享其成，唯獨資本市場不能，這說不過去吧。

    還有就是市場熱點，從2016年以來，由于存量資金有限，大家只能抱團取暖，在大消費里“眾人拾材火焰高”，把茅臺炒到接近1000元，很多高速增長的高科技股現(xiàn)在估值都還沒有茅臺高，但市場不買賬，你再好沒用，沒有資金炒就是垃圾，股市就是個成王敗寇的地方，有時候沒道理可講。高科技公司不受待見，很多社會資源又進不了相對壟斷的績優(yōu)藍籌，于是游離于股市之外。這樣就形成一種惡性循環(huán)，市場沒有熱點，高科技公司形成不了炒作熱情，資金又不愿意來，急需資金扶持的高科技公司成為市場棄兒，為了生存為了利潤不得不搞拿來主義，結果被人家一禁核心部件，整個產(chǎn)業(yè)岌岌可危。這是深刻的教訓！