銀泰證券陳建華：反彈格局有望延續(xù)

    2019年前三個交易日A股先抑后揚。節(jié)后延續(xù)前期弱勢兩市一度進一步向下調整，但上周五滬深指數(shù)在雙雙創(chuàng)出新低后企穩(wěn)反彈，滬指收復前兩個交易日調整失地回到2500點上方，深證成指則站上10日均線。盤面看金融股的集體走強成為帶動指數(shù)上行的主要力量，同時市場成交量明顯放大，資金參與意愿有所增強。后期伴隨市場環(huán)境的改善，A股反彈格局將有望延續(xù)。

    首先，央行全面降準超出市場預期，貨幣寬松將對A股形成提振。1月4日交易結束后央行發(fā)布公告，決定下調金融機構存款準備金率1個百分點，其中2019年1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點，在考慮一季度到期的中期借貸便利不再續(xù)做的因素后，凈釋放長期資金約8000億元。在管理層穩(wěn)增長力度進一步增強的背景下，盡管各方均認為貨幣政策的方式僅是時間問題，但本次央行下調存款準備金率仍超出預期。一是央行本次選擇全面降準，與以往定向降準有所不同；其次這是央行在創(chuàng)設定向中期借貸便利后短期內又一支持實體經(jīng)濟發(fā)展的舉措，彰顯管理層推動資金市場寬松意圖。對于A股市場而言，本次降準將帶來的資金市場改善將對資本市場形成提振，并將對滬深兩市運行產生積極影響。

    其次，貿易不確定性的降低將有助于資金風險偏好的回升，同樣利于后期A股運行。

    此外，對A股自身而言連續(xù)調整后同樣存反彈需求。2018年以來A股滬深兩市調整市場及空間均超出預期，背后受一系列負面因素影響。短期看伴隨滬指跌破2449點前期低點，其技術面存在一定的反彈需求。同時從外圍因素看，美股的調整是拖累近期A股走弱的重要原因之一，但伴隨上周五美股的再度走強，短期內其進一步下行的壓力有所減輕，A股受到的拖累也將有所減弱。從這個角度看，A股存進一步向上反彈的可能。

    綜合分析，隨著市場環(huán)境的改善，以上周五放量長陽行情的出現(xiàn)為契機，滬深兩市反彈格局將有望延續(xù)。央行降準超出預期，貨幣寬松將對市場形成提振，有利于資金風險偏好的回升，而A股自身同樣存在反彈需求。在此背景下對后期A股持樂觀態(tài)度，滬深兩市料將進一步向上反彈。

    本周趨勢看多

    中線趨勢看多

    本周區(qū)間2400-2600點

    本周熱點大金融、5G、軍工、區(qū)域概念

    本周焦點國際貿易走勢