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多空交織 靜待右側(cè)交易機(jī)會(huì)

2019-05-11 06:38  來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)

    本周滬綜指呈現(xiàn)V型反彈,周K線雖然仍以陰線報(bào)收,但周五的大幅度反彈,對(duì)于收斂日漸渙散的人氣,重拾市場(chǎng)信心起到了至關(guān)重要的作用。

    從周K線上看,市場(chǎng)之所以持續(xù)回調(diào),在于四方面不利因素的共振。一是外圍不確定性因素的干擾;二是市場(chǎng)前期漲幅過(guò)大,刺激了外資等機(jī)構(gòu)的減持欲望;三是產(chǎn)業(yè)資本密集減持;四是近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及通脹數(shù)據(jù)缺乏亮點(diǎn)。

    本周內(nèi)市場(chǎng)的一大特征是主題機(jī)會(huì)并不匱乏,人造肉、工業(yè)大麻、高送轉(zhuǎn)等熱點(diǎn)異彩紛呈,表明存量資金仍在選擇機(jī)會(huì)上攻;但同時(shí)隨著北向資金加速流出白馬股,這些熱點(diǎn)缺乏以點(diǎn)帶面的號(hào)召力,難以抵抗指數(shù)的回調(diào)壓力。另一大特征則是量能萎縮,創(chuàng)下2月中旬以來(lái)新低。

    股諺有云“地量地價(jià)”,中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),近幾年來(lái),多次地量出現(xiàn)后不久,市場(chǎng)的確出現(xiàn)地價(jià),并隨之震蕩反彈。例如,2012年11月26日,滬深兩市成交額創(chuàng)下628.97億元的地量,隨后6個(gè)交易日,滬綜指繼續(xù)回調(diào)了2.1%,但隨后,市場(chǎng)開(kāi)啟了漲幅為24%的一輪反彈。又如2014年5月19日,滬深兩市成交額僅1113.14億元,隨后,指數(shù)維持一段時(shí)間的震蕩,之后,便開(kāi)啟了一輪波瀾壯闊的牛市。

    按“地量之后有地價(jià)”的規(guī)律,短線大盤或仍維持低位震蕩,但市場(chǎng)殺跌動(dòng)力弱化,在周五大幅反彈且有所放量之后,技術(shù)性修復(fù)或進(jìn)一步發(fā)展。

    下周A股市場(chǎng)有望將迎來(lái)MSCIA股納入因子的提升,這將給市場(chǎng)帶來(lái)新的生力軍。5月14日,MSCI半年度指數(shù)審議結(jié)果將公布,屆時(shí)還將公布新納入和剔除的個(gè)股名單。此番指數(shù)審議結(jié)果將在5月28日收盤后生效。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,近期A股市場(chǎng)整體處于調(diào)整階段,隨著A股納入MSCI比例提升的窗口漸近,全年有望帶來(lái)4600億元增量資金。

    從政策面上看,盡管“豬周期啟動(dòng)+增值稅減稅+核心通脹溫和”背景下的結(jié)構(gòu)性物價(jià)上漲將對(duì)流動(dòng)性寬裕程度產(chǎn)生一定擾動(dòng),但整體改革方向不變,政策紅利將不斷對(duì)沖不利的外圍因素。目前市場(chǎng)正處于大幅回調(diào)之后的技術(shù)性修復(fù)期,謹(jǐn)慎的投資者可耐心等待右側(cè)機(jī)會(huì);激進(jìn)的投資者則可嘗試捕捉波段交易機(jī)會(huì)。

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