4月,全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.4%,增速比上月回落3.1個(gè)百分點(diǎn)。1-4月,全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.2%,增速與2018年全年持平。生產(chǎn)環(huán)比大幅下滑,數(shù)據(jù)低于預(yù)期,主要還是由于3月高增速短期擾動(dòng)。春節(jié)錯(cuò)位原因,3月企業(yè)復(fù)工,疊加4月1日增值稅率下調(diào),企業(yè)提前投資生產(chǎn)意愿強(qiáng)烈,工業(yè)增加值同比增速大幅改善,其中制造業(yè)是增速反彈的重要原因。進(jìn)入4月,年報(bào)、季報(bào)陸續(xù)披露,企業(yè)盈利增速一季度出現(xiàn)反彈,但營(yíng)收增速普遍下滑,企業(yè)生產(chǎn)在3月大幅改善背景下開始減弱,制造業(yè)增速下滑也最明顯。趨勢(shì)來看,4月工業(yè)增加值同比增速略好于2018年底,剔除3月擾動(dòng)因素,生產(chǎn)處于小幅回升的過程。4月PMI為50.1%,繼續(xù)處于榮枯線之上,表明企業(yè)生產(chǎn)信心仍在,但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程較為緩慢曲折。
1-4月固定資產(chǎn)投資增速6.1%,小幅回落0.2個(gè)百分點(diǎn),結(jié)束去年9月以來的穩(wěn)步提升過程。4月,社會(huì)消費(fèi)品零售總額30586億元,同比增長(zhǎng)7.2%,增速比上月回落1.5個(gè)百分點(diǎn);1-4月,社會(huì)消費(fèi)品零售總額128376億元,同比增長(zhǎng)8.0%,增速比1-3月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。一季度居民收入與支出累計(jì)增速發(fā)生背離,與一季度居民中長(zhǎng)期貸款以及一季度房地產(chǎn)回暖有一定關(guān)系,但這同時(shí)也反映出居民消費(fèi)意愿仍然處于較低的水平。在外部擾動(dòng)因素上升背景下,外需受到影響,而內(nèi)需的提振將是政策刺激的方向。
整體來看,4月社融、生產(chǎn)、投資、消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期正是調(diào)整行情的一個(gè)很好印證。因此,當(dāng)前是一個(gè)政策提前發(fā)力后,企業(yè)業(yè)績(jī)尚未改善的階段。前期政策發(fā)力下,利率快速下行,基建投資大幅改善,寬信用已經(jīng)取得了效果。隨著4月投資改善遲緩,后續(xù)政策的走向?qū)⑹菦Q定寬信用節(jié)奏順利推進(jìn)的重要因素。后續(xù),隨著減稅降費(fèi)、高質(zhì)量發(fā)展等政策的落實(shí)實(shí)施,消費(fèi)和投資將逐步得到改善。
多地召開“新春第一會(huì)” 高質(zhì)量發(fā)展、改革創(chuàng)新等被“置頂”
隨著春節(jié)假期結(jié)束,全國(guó)多地在蛇年首個(gè)工作……[詳情]
版權(quán)所有證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)
互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證B2-20181903
京公網(wǎng)安備 11010202007567號(hào)京ICP備17054264號(hào)
證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請(qǐng)仔細(xì)閱讀法律申明,風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。
證券日?qǐng)?bào)社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800
網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net
掃一掃,即可下載
掃一掃,加關(guān)注
掃一掃,加關(guān)注