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機(jī)構(gòu)預(yù)期A股六月上行 建議關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

2019-06-05 07:58  來源:中國(guó)證券報(bào) 吳玉華

    外圍市場(chǎng)表現(xiàn)疲弱的情況下,4日滬深兩市震蕩下跌的同時(shí)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情特點(diǎn),局部熱點(diǎn)漲幅明顯。同時(shí),大盤股有所上漲,彰顯A股市場(chǎng)韌性。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為,進(jìn)入6月后,影響A股估值的主要因素將陸續(xù)迎來轉(zhuǎn)機(jī),市場(chǎng)會(huì)逐漸步入上行通道。

    截至昨日收盤,上證指數(shù)下跌0.96%,深證成指下跌1.23%,創(chuàng)業(yè)板指下跌0.87%。兩市成交額有所縮量,僅4224.39億元,其中滬市成交額為1811.19億元,深市成交額為2413.20億元。而在6月3日,三大指數(shù)同樣悉數(shù)收跌,但滬深300指數(shù)上漲0.06%,上證50指數(shù)上漲0.52%。長(zhǎng)江證券表示,外部環(huán)境擾動(dòng)已非核心因素,后續(xù)市場(chǎng)將逐步消化。目前指數(shù)表現(xiàn)雖然不強(qiáng),但下行空間也相對(duì)有限。

    局部熱點(diǎn)漲幅明顯

    5月,全球市場(chǎng)普遍調(diào)整。上周納斯達(dá)克指數(shù)累計(jì)下跌2.41%,道瓊斯工業(yè)指數(shù)累計(jì)下跌3.01%。歐洲股市的富時(shí)100、法國(guó)CAC40、德國(guó)DAX均有所下跌。與此同時(shí),上證指數(shù)累計(jì)上漲1.60%,深證成指累計(jì)上漲1.66%。

    值得注意的是,盡管上周五全球市場(chǎng)出現(xiàn)普跌,納斯達(dá)克指數(shù)和道瓊斯指數(shù)跌幅均超過1%,但6月3日A股高開,并未受太多干擾,盤中上證指數(shù)漲幅一度超過0.7%,深證成指和創(chuàng)業(yè)板指盤中上漲也一度超過1%。而6月4日,隔夜市場(chǎng)的美股納斯達(dá)克指數(shù)下跌1.61%,A股市場(chǎng)延續(xù)了6月3日的下跌,但上證指數(shù)報(bào)收2862.28點(diǎn),距離前低的2833點(diǎn)還有一段距離。

    從盤面上來看,雖然兩市震蕩下跌,但仍表現(xiàn)為近期的結(jié)構(gòu)性行情,局部熱點(diǎn)漲幅明顯,5G指數(shù)上漲1.46%,板塊內(nèi)多只個(gè)股漲停。同時(shí)大盤股有所上漲,建設(shè)銀行、交通銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行均有所上漲,凸顯A股市場(chǎng)韌性十足。

    逐漸步入上行通道

    從資金面來看,數(shù)據(jù)顯示,6月前兩個(gè)交易日,北上資金連續(xù)凈流入,其中6月3日凈流入44.07億元,6月4日凈流入10.63億元。

    華泰證券表示,雖然前期北上資金大幅流出,但5月末MSCI提升A股納入因子、6月A股“入富”,同時(shí)良好的經(jīng)濟(jì)基本面將繼續(xù)為人民幣匯率提供有力支撐等,外資大幅流出現(xiàn)象或緩解,并有望轉(zhuǎn)為凈流入。

    對(duì)于后市,中信證券表示,A股市場(chǎng)底已很近,且5月中旬以來一直運(yùn)行在風(fēng)險(xiǎn)收益較優(yōu)的戰(zhàn)略配置區(qū)間。進(jìn)入6月后,預(yù)計(jì)壓制A股估值的主要因素將陸續(xù)迎來轉(zhuǎn)機(jī),以時(shí)間換空間后,市場(chǎng)會(huì)逐漸步入上行通道,兌現(xiàn)配置價(jià)值。

    從配置來看,中信證券表示,在轉(zhuǎn)機(jī)落定之前,銀行依然有底倉(cāng)配置價(jià)值,大消費(fèi)的戰(zhàn)略配置窗口也會(huì)在6月打開,建議重點(diǎn)配置醫(yī)藥白馬股,并聚焦畜禽養(yǎng)殖等通脹主線。周期方面,地產(chǎn)投資端景氣可持續(xù),產(chǎn)業(yè)鏈上的龍頭建議繼續(xù)關(guān)注。

    長(zhǎng)城證券表示,市場(chǎng)波動(dòng)之中建議重視結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。一方面,關(guān)注通脹抬升背景下大消費(fèi)行業(yè)的配置價(jià)值;另一方面,科創(chuàng)板即將正式落地,應(yīng)關(guān)注大金融板塊及優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股的估值修復(fù)機(jī)會(huì)。

(策劃 吳玉華)

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