多空因素交織 私募聚焦結構性機會

    本周以來，A股短期觸底格局逐步顯現(xiàn)，不過市場盤升動力也在一定程度上遭遇限售股減持、年中時點市場流動性面臨季節(jié)性考驗等因素影響。私募機構表示，在市場逐步扭轉(zhuǎn)前期頹勢、股指持續(xù)彈升空間仍面臨不確定性的背景下，宜關注結構性投資機會。

    短期盤局難破

    來自A股市場的最新市況顯示，上證綜指等主要股指在經(jīng)過本周前兩個交易日的持續(xù)反彈后，周三、周四再度出現(xiàn)窄幅休整。而對于A股短期觸底之后的市場走向，目前私募機構整體研判觀點仍然偏向中性。

    基巖資本副總裁范波認為，經(jīng)過前期長達一個多月的調(diào)整，A股不少優(yōu)質(zhì)個股都有了一定幅度的回調(diào)，不少標的都處于相對便宜的估值區(qū)間。而與此同時，A股納入富時羅素指數(shù)體系將于6月24日生效，這些因素的疊加正在成為近期外資逆勢回流的主要原因。從本周的市況來看，中長期外資資金流動狀況可能出現(xiàn)持續(xù)改善，進而成為新一輪行情的主導力量，但另一方面，本周以來大盤的上漲與消息面利好因素相關度相對更高，現(xiàn)階段大盤仍未徹底扭轉(zhuǎn)低位震蕩格局。此外，在地方債密集發(fā)行、銀行半年度MPA考核等因素下，6月中下旬A股市場在流動性和資金面上可能還面臨一定壓力。而現(xiàn)階段部分個股的解禁和股東減持壓力，預計也會對市場帶來一定影響。綜合各方面因素，短期A股整體上仍然處于難漲難跌的平衡格局。

    六禾投資副總裁陳震表示，現(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟自主性反彈的動力和概率都相對不足，市場出現(xiàn)系統(tǒng)性上漲可能還需等待機會。

    結構機會可期

    對于當前A股市場的具體投資機會，少數(shù)派投資分析認為，從近期市場資金流向來看，5月北向資金的凈流出態(tài)勢已經(jīng)被徹底逆轉(zhuǎn)。同時，本周二市場的大漲主要是與基建投資相關度高的建筑建材以及白酒等行業(yè)板塊，這反映了對基建投資改善的預期，但目前基建投資回升幅度尚難以對沖其它需求下行。綜合市場權重板塊靜態(tài)估值、宏觀經(jīng)濟長期增長前景等因素來看，優(yōu)質(zhì)藍籌股仍然會有較好的結構性投資機會。

    另一方面，在近期市場個股活躍度較前期顯著提升的背景下，包括5G、稀土等主題性投資機會也普遍得到私募業(yè)內(nèi)的集中關注和看好。私募排排網(wǎng)本周發(fā)布的一份問卷調(diào)查顯示，對于近一年來漲幅超過30%的5G概念板塊，有多達90.90%的受訪私募機構認為，隨著5G商用的推進，5G概念將會是長期熱點，所帶來的投資機會也會貫穿始終；僅有9.10%的私募認為目前市場關于5G概念股的行情是否會持續(xù)難以判斷。

    多位私募業(yè)內(nèi)人士就此分析指出，在當前市場整體仍未徹底扭轉(zhuǎn)區(qū)間震蕩的背景下，市場投資機會預計仍然會體現(xiàn)在主流資金認可度較高的主題行業(yè)優(yōu)質(zhì)個股，以及一些基本面有長期向好基礎的價值個股上。