看好消費(fèi)醫(yī)藥銀行 留意市場風(fēng)格切換

    長城基金研究部總經(jīng)理、長城研究精選擬任基金經(jīng)理何以廣的目標(biāo)是成為一名“全天候全市場基金經(jīng)理”。展望后市，何以廣認(rèn)為，下半年會有一定的機(jī)會，相對看好消費(fèi)、醫(yī)藥、科技和銀行等領(lǐng)域，同時要留意市場風(fēng)格大幅切換的風(fēng)險。

    談及投資思路，何以廣認(rèn)為可以將股票分成兩種類型去考察：一是業(yè)績比較優(yōu)秀的公司，重點(diǎn)觀察業(yè)績增速，只要業(yè)績一直在增長，股價就會隨之增長；還有就是業(yè)績不太理想的公司，要看它的盈利能力是否得到改善，如果是在改善，其價值相應(yīng)地也會增長。

    在交易風(fēng)格上，何以廣傾向于右側(cè)交易，立足“基本面分析+技術(shù)面分析”去尋找買入點(diǎn)。操作上，并不是簡單持有，而是密切關(guān)注股票基本面的變化，注重對整體投資風(fēng)險的控制。根據(jù)投資邏輯、時點(diǎn)、位置等標(biāo)準(zhǔn)來判斷股票是處在“買點(diǎn)”還是“賣點(diǎn)”，并做出相應(yīng)的操作。

    A股不斷“爆雷”，不少上市公司出現(xiàn)財務(wù)造假。何以廣認(rèn)為，要判斷一家公司是否有潛在風(fēng)險，可以從兩個方面觀察：一是管理層對于公司股價是不是過度關(guān)注；另一個就是常識，違背常識的事，即使包裝得再好，其結(jié)果往往也只是曇花一現(xiàn)。

    “下半年市場行情大概率會比較平穩(wěn)，會有一定的機(jī)會。”何以廣認(rèn)為，藍(lán)籌股表現(xiàn)會趨于平穩(wěn)、中小市值股票在超跌之后會有一定的反彈。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)正從“增量發(fā)展”向“存量發(fā)展”轉(zhuǎn)化，上市公司“強(qiáng)者恒強(qiáng)”、“頭部效應(yīng)”明顯，比如高端白酒、電子、地產(chǎn)行業(yè)的集中度都在提升，這或?qū)⒊蔀槲磥硇袠I(yè)發(fā)展的長期趨勢，投資中會更傾向于投資頭部企業(yè)。

    “以消費(fèi)領(lǐng)域為例，經(jīng)濟(jì)增長放緩，消費(fèi)信心回落，消費(fèi)就會受到抑制，汽車等非必要消費(fèi)品行業(yè)會受到較大的影響。但反過來看，一些與居民日常生活息息相關(guān)的消費(fèi)品行業(yè)可能會更有機(jī)會，比如醫(yī)藥、食品飲料業(yè)中一些細(xì)分行業(yè)等。”因此，何以廣對消費(fèi)、醫(yī)藥和銀行表現(xiàn)比較樂觀。

    談及市場風(fēng)險，何以廣表示，目前市場并沒有太多的重大風(fēng)險，但需要警惕市場風(fēng)格突然大幅切換帶來的風(fēng)險。近兩年，漲幅較好的是藍(lán)籌股，但從中長期來看，存在著從藍(lán)籌股風(fēng)格切換到中小創(chuàng)風(fēng)格的可能。何以廣表示，不會去賭風(fēng)格的切換，但會預(yù)留一定的空間。

    何以廣即將管理的長城研究精選基金，將聚焦質(zhì)地優(yōu)秀的公司，做右側(cè)交易。“從長期投資角度看，目前是布局權(quán)益資產(chǎn)的好時機(jī)。在倉位上不會過于激進(jìn)，盡量讓波動小一些，爭取較好的長期收益。”