持股市值進(jìn)一步逼近公募 外資狂買A股“核心資產(chǎn)”

    今年上半年，北向資金的大幅波動(dòng)并未影響其整體凈流入的趨勢。據(jù)銀河證券基金研究中心最新統(tǒng)計(jì)，2019年二季度末，公募基金的A股持有市值為19976.31億元，北向資金累計(jì)凈流入1449.34億元，預(yù)計(jì)外資持有A股市值和公募基金的差距將進(jìn)一步縮小。從外資買入的標(biāo)的來看，行業(yè)景氣度高、基本面穩(wěn)健及品牌優(yōu)勢突出的A股“核心資產(chǎn)”最受青睞。

    近些年來，隨著外資持續(xù)流入以及公募權(quán)益資產(chǎn)不斷萎縮，兩者在A股持股市值上的差距逐漸縮小。

    銀河證券基金研究中心在研報(bào)中稱，2019年一季度，公募基金A股持有市值為19459.96億元，境外機(jī)構(gòu)與個(gè)人持有境內(nèi)股票市值為16838.88億元，兩者差距是2621.08億元。到了二季度末，公募基金的A股持有市值升為19976.31億元，雖然人民銀行網(wǎng)站還未公布2019年二季度末的數(shù)據(jù)，但北向資金累計(jì)凈流入1449.34億元。預(yù)計(jì)外資持有A股市值和公募基金的差距將進(jìn)一步縮小。

    翻閱歷史數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，2015年12月底，外資持股市值與公募基金的差距最高，達(dá)到12376.85億元。此后僅僅4年多時(shí)間，伴隨A股對外開放力度不斷加大，以及A股逐步被納入MSCI、富時(shí)等國際指數(shù)，外資的邊際影響逐漸增強(qiáng)，成為當(dāng)前A股市場最重要的機(jī)構(gòu)力量之一。

    “從國際主流股票指數(shù)提供商的A股納入方案來看，中國A股通過指數(shù)納入方式步入國際投資者的視野才剛剛開始，從初始比例到完全納入中間還有很大的增長空間。”安聯(lián)寰通中國多元資產(chǎn)投資總監(jiān)曾睿稱。

    惠理基金也表示，A股市場有足夠容量和一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)，自然會吸引全球資本。外資加碼A股的過程可能將持續(xù)很多年，并有一些長線資金沉淀在市場里。多家外資已經(jīng)在加大對中國公司的研究覆蓋。隨著市場越來越開放，基本面優(yōu)秀的公司更能獲得資本市場的長期認(rèn)可。

    從北向資金買入的標(biāo)的來看，其一直對A股“核心資產(chǎn)”表現(xiàn)出巨大的投資興趣，而這些股票也因?yàn)橥赓Y大量買入而走出獨(dú)立行情。

    Choice數(shù)據(jù)顯示，目前北向資金持股占比超過5%的個(gè)股有83只，其中，上海機(jī)場的外資持股占比最高，達(dá)24.6%。此外，華測檢測、歐普照明、方正證券、美的集團(tuán)等23只個(gè)股的外資持股占比也超過10%。

    在不少業(yè)內(nèi)人士看來，一些被稱為“核心資產(chǎn)”的股票往往都具有行業(yè)景氣度較高、具有核心競爭力、品牌優(yōu)勢突出、基本面穩(wěn)健、主要依靠內(nèi)生增長等特征，這剛好符合外資一貫的選股標(biāo)準(zhǔn)，因此備受其青睞。

    與此同時(shí)，外資的“選美偏好”也在一定程度上影響著A股的投資風(fēng)格。匯添富基金研究總監(jiān)勞杰男表示，2015年以來，以外資為代表的長期資金大幅流入，深刻影響了A股的投資風(fēng)格。這些長久期的增量資金以實(shí)際行動(dòng)引導(dǎo)A股向價(jià)值投資靠攏。2016年至今，外資偏好的消費(fèi)板塊每年的漲幅都位居A股28個(gè)行業(yè)前三。

    根據(jù)最新披露的基金季報(bào)，截至二季度末，公募基金對大消費(fèi)類行業(yè)的配置比例升至50.1%，創(chuàng)下歷史新高。“在外資引導(dǎo)下，A股投資者的投資理念正逐步從以前的追逐題材股、概念股，漸漸回歸價(jià)值投資主流，愿意給一些業(yè)績穩(wěn)定、競爭力強(qiáng)的龍頭公司更大的估值溢價(jià)。”深圳一位基金經(jīng)理稱。