道達(dá)投資手記：美股再次暴跌 A股算是抗跌

    前天晚上，美股又是暴跌，道指跌了1400多點(diǎn)，創(chuàng)本輪下跌新低。

    昨天，A股算是比較抗跌，滬指下跌45.03點(diǎn)，以2923.49點(diǎn)報(bào)收，跌幅為1.52%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅為2.64%。同時(shí)，成交有所縮量，顯示市場(chǎng)人氣持續(xù)低迷。

    現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境確實(shí)比較壓抑。海外疫情形勢(shì)嚴(yán)峻，同時(shí)海外資本市場(chǎng)也危機(jī)四伏。雙重壓力下，A股股民該如何應(yīng)對(duì)？這種時(shí)候，不妨聽聽巴菲特怎么說。

    疫情沖擊

    現(xiàn)在市場(chǎng)比較糟糕，很重要的原因還是疫情擴(kuò)散帶來的沖擊波。盡管中國(guó)的疫情防控卓有成效，但海外新近發(fā)生的案例確實(shí)沖擊著每一個(gè)人。

    達(dá)哥不僅擔(dān)心海外能否快速戰(zhàn)勝新冠病毒肺炎，而且還擔(dān)心美股到底能不能扛住，擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)到底能否扛住。

    而達(dá)哥的一位朋友認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)、全球經(jīng)濟(jì)都能扛得住。因?yàn)槿祟愑惺芬詠恚灰羌膊《际悄軕?zhàn)勝的，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響也是短暫的。現(xiàn)在，只要政府提供資金，注入流動(dòng)性，報(bào)復(fù)性反彈總會(huì)到來，這只是時(shí)間問題。現(xiàn)在歐美的問題是太自負(fù)，太傲慢，“輕敵了”。他們只要感覺到痛了，就會(huì)重視起來，肯定會(huì)采取措施。相比之下，金融如果出了問題，帶來的影響就會(huì)更大，時(shí)間更長(zhǎng)。比如2008年美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)全球的影響，比現(xiàn)在美股大跌帶來的沖擊要大得多。

    這位朋友的觀點(diǎn)，不管最終能不能被時(shí)間印證，但至少現(xiàn)在，對(duì)達(dá)哥是一種安慰。

    “股神”看市

    昨天，美國(guó)媒體采訪了巴菲特。這個(gè)時(shí)候，讓“股神”出來說兩句，還是很有意思。

    巴菲特表示，很多年前我就說過，只要你一直在這個(gè)市場(chǎng)里，你什么都能見到。我活了89歲，也沒見過這種場(chǎng)面。如果市場(chǎng)是實(shí)時(shí)交易的，那么很大程度上它就會(huì)對(duì)新聞作出反應(yīng)。股市不像房地產(chǎn)、農(nóng)場(chǎng)等市場(chǎng)。所以美股3月10日就觸發(fā)了熔斷機(jī)制，這就是市場(chǎng)的反應(yīng)。這不像1987年10月19日，不管怎樣，也是夠嚇人的了。新冠肺炎和原油市場(chǎng)，就像一記組合拳，錘暈了市場(chǎng)。1987年10月的崩盤是“金融恐慌”，比現(xiàn)在更嚴(yán)重。至于2008年的崩盤，巴菲特認(rèn)為，到目前為止，比本周一發(fā)生的任何事情都要可怕得多。目前的市場(chǎng)動(dòng)蕩還沒有2008年蔓延至貨幣市場(chǎng)基金和商業(yè)票據(jù)的恐慌那么明顯。

    看得出來，巴菲特記憶最深刻的崩盤，一次是1987年10月，一次是2008年。那么，崩盤之后，美國(guó)股市又發(fā)生了什么？1987年10月16日，道指單日跌幅4.6%；10月17日，道指暴跌22%，就這一天的崩盤，讓“股神”永生難忘。

    達(dá)哥希望能夠給大家一些信心，大家還是要有心理準(zhǔn)備，每一次大跌后，市場(chǎng)的底部都需要不斷磨，需要一個(gè)過程。

    沙盤推演

    前面我們?cè)谡f，這一次疫情帶來的沖擊波，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的殺傷力，可能會(huì)比金融危機(jī)的殺傷力小。那么，這是否會(huì)引發(fā)新一輪全球金融危機(jī)？

    中信證券最新發(fā)布的觀點(diǎn)認(rèn)為，現(xiàn)在來看，全球爆發(fā)新一輪金融危機(jī)的概率還不高。本輪暴跌的觸發(fā)因素是疫情的“黑天鵝”事件，是金融市場(chǎng)的“外部因素”。對(duì)比2008年金融危機(jī)，當(dāng)時(shí)的觸發(fā)因素更多在于金融市場(chǎng)“內(nèi)部因素”次級(jí)貸，以及杠桿風(fēng)險(xiǎn)。不過，中信證券也認(rèn)為，美國(guó)長(zhǎng)達(dá)10年的牛市將就此謝幕，全球貨幣寬松還將被動(dòng)加碼。

    回到A股市場(chǎng)，昨天交易比較清淡，滬深兩市成交額回到8000多億元，是近期成交額最低的一天。由此可以看出，海外疫情以及海外市場(chǎng)的表現(xiàn)對(duì)A股的壓力依舊比較大。盡管降準(zhǔn)的預(yù)期在增強(qiáng)，但要想重新走強(qiáng)，確實(shí)需要時(shí)間。