瑞銀投資策略：中國(guó)市場(chǎng)處于“V型復(fù)蘇”中 看好周期類股票

    本報(bào)記者 李文

    6月23日，瑞銀證券舉辦媒體電話會(huì)，瑞銀財(cái)富管理亞太區(qū)投資總監(jiān)及首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡一帆就“全球及中國(guó)市場(chǎng)下半年展望與投資策略”發(fā)表觀點(diǎn)。

    瑞銀投資策略將全球市場(chǎng)復(fù)蘇的狀況分為三種情形：中間情形、上行情形、下行情形。

    具體來(lái)看，中間的情形也就是“U型復(fù)蘇”，市場(chǎng)從今年第三季度開始慢慢恢復(fù)，到第四季度、明年的一季度市場(chǎng)恢復(fù)到2019年的水平，所以叫做U型復(fù)蘇；所謂上行情形也就是“V型復(fù)蘇”，從三季度市場(chǎng)可能就恢復(fù)正常，到三季度、四季度已經(jīng)恢復(fù)到2019年的水平；所謂下行的狀況，也就是如果第二波疫情在秋冬季來(lái)勢(shì)洶涌，導(dǎo)致各國(guó)又不得不重新封鎖很多城市，也會(huì)一定程度上對(duì)醫(yī)療狀況造成沖擊。“對(duì)于中國(guó)來(lái)講，我們看到非常明顯的V型復(fù)蘇。在持續(xù)的、有力的政策支持力度之下，我們繼續(xù)對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇表示看好。”胡一帆表示。同時(shí)她認(rèn)為，在股票以及資產(chǎn)配置上要爭(zhēng)取多元化的配置。

    對(duì)應(yīng)的策略方面，胡一帆表示：“中間情形的狀況之下，我們看好一些信用債，特別是債券方面，因?yàn)檫@和美聯(lián)儲(chǔ)的政策特別相關(guān)，美聯(lián)儲(chǔ)甚至開始購(gòu)買一些BBB以下的債券，我們很看好美國(guó)的投資級(jí)債券和高收益?zhèn)Ｍ瑫r(shí)新興市場(chǎng)的主權(quán)債和長(zhǎng)期發(fā)展的綠色債券也是我們比較看好的。”

    股票方面，胡一帆表示：“在貨幣供應(yīng)，積極的財(cái)政措施之下，我們也是會(huì)看好一些長(zhǎng)期的機(jī)會(huì)，比如說(shuō)像醫(yī)療保健，包括基因療法、腫瘤學(xué)、遠(yuǎn)程醫(yī)療、電子商務(wù)、金融科技、自動(dòng)化、機(jī)器人等，也是可持續(xù)的投資。如果在上行狀況之下，我們就會(huì)比較看好一些周期類的股票。因?yàn)橹芷陬惞善痹赩型復(fù)蘇的情形下馬上會(huì)反彈，周期類股票當(dāng)中，工業(yè)率先反彈，之后才是消費(fèi)。同時(shí)，我們也會(huì)挑選一些價(jià)值股板塊。比如石油方面，如果是V型復(fù)蘇，對(duì)于能源的需求會(huì)增加。”

    另外，胡一帆認(rèn)為，智能基建同樣值得關(guān)注，包括5G、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、電動(dòng)汽車、充電樁、新能源、醫(yī)療保健、智能型傳統(tǒng)基礎(chǔ)建設(shè)。

（編輯 李波）