機構(gòu)論市：金融股大漲釋放重磅信號 重點布局兩大方向

    巨豐投顧：金融股大漲釋放重磅信號

    觀點：去年四季度以來，市場風險偏好回升，在經(jīng)濟基本面的加速復蘇以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯并未發(fā)生改變。經(jīng)過結(jié)構(gòu)性震蕩上行之后，隨著市場人氣的恢復以及賺錢效應的提升，春季行情如火如荼，市場賺錢效應已然開啟。經(jīng)歷了1月底以及2月初的整理之后，隨著流動性驅(qū)動的逐步減弱，業(yè)績提振以及估值抬升有望成為牛年市場向好的主要力量，可重點關(guān)注經(jīng)濟復蘇后期消費以及周期類標的的總體表現(xiàn)。

    今日，兩市雙雙低開后走高，盤中在金融股的帶領(lǐng)下一路高歌，尤其是銀行以及保險板塊的大漲，給市場帶來新的提振力量。而貴州茅臺收復2100元再次探底回升，推動指數(shù)上行，市場迎來久違的大漲。當然，也只能成為之大漲，但還不能完全說是普漲，畢竟一度不到3000股上行的市場，也只能說是個單日的強反彈。

    對于市場來說，全天的大漲可謂是雪中送炭。因為經(jīng)過昨日的高開低走之后，實際上市場整體情緒相對低迷。一方面，在沒有利空之下，高開之后的跳水走勢對情緒影響較大；另一方面，貴州茅臺累計回撤超過20%進入技術(shù)性熊市；此外，指數(shù)也一度跌破此前強支撐的60日均線。所以，一旦這些不利趨勢延續(xù)，那么這里的行情可能真的要打問號了，畢竟回撤太多的話，即便是牛市，再起來還是需要費很大的勁的。

    所以，這里的大漲可謂是久旱逢甘霖，來得非常得及時。但是，這個大漲，并不能說明市場調(diào)整結(jié)束了、接下來就要迎來新的行情了。實際上，但前還差點兒火候，畢竟調(diào)整格局剛開始，這里充分整理之后，或許會延續(xù)此前的牛市格局。

    一方面，當日大漲更多的還是連續(xù)下跌過多所致。和春節(jié)過快上漲一樣，這里過快下跌后，短期的反彈也是情理之中，但如果是拉指數(shù)的反彈，其實實質(zhì)性意義不大；另一方面，抱團股的調(diào)整還不充分。貴州茅臺等抱團股，雖然今日有反抽，但調(diào)整并不充分，資金短期拉升更多的還是自救，但經(jīng)歷反復整理后才有可能調(diào)整充分。此外，重要會議期間，市場保持穩(wěn)定性的可能更大。

    因此，雖然茅臺止跌了，金融股也迎來了大漲，并且推動指數(shù)上行，但這并不能確定市場調(diào)整結(jié)束了。相反，如果這里的持續(xù)性不強，還要謹防指數(shù)隨后繼續(xù)的下探，只有經(jīng)歷再次的下探，這里的階段性風格調(diào)整以及風險才會充分釋放。

    當前國內(nèi)，基本面加速復蘇，流動性相對穩(wěn)定，市場向好趨勢的格局依舊未發(fā)生改變，階段性的調(diào)整也不改牛市趨勢。全球大放水以及海外寬松延續(xù)之下，要留意逐步起來的通脹預期，這個預期之下，有色等品種的上行仍有較大的空間。而高低切換之下，其他傳統(tǒng)低估值周期品種的優(yōu)勢可以體現(xiàn)，也或是機構(gòu)階段性的價值洼地的青睞對象。而對于核心資產(chǎn)，經(jīng)歷此次調(diào)整之后，大環(huán)境的趨勢下，也仍將是資金追逐的主要方向。

    總體看，經(jīng)歷快速殺跌后，市場迎來反抽式大漲，有利于緩解短期市場的擔憂情緒，短期仍有反彈以及反復。但從此次調(diào)整的力度看，階段性情緒風險釋放還不充分，再次反復后或才有低吸以及集中性進入的機會。建議投資者適當保持倉位繼續(xù)觀望，耐心等指數(shù)調(diào)整結(jié)束以及新的加倉點。同時，對于倉位較輕的投資者，完全可以積極進行個股博弈，捕捉個股機會。

    源達：重磅會議醞釀利好消息后市著力布局兩大方向

    今日盤面

    周三滬深兩市低開，隨后市場做多力量迅速集結(jié)，三大指數(shù)相繼翻紅，隨后震蕩走高，滬指漲幅近2%，深成指漲逾1%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)圍繞平盤線上方震蕩運行。由盤面上來看，早盤銀行、保險、鋼鐵等低估值權(quán)重股表現(xiàn)帶動指數(shù)走強；資金開始回流順周期主線，受漲價影響鈦白粉強勢領(lǐng)漲，農(nóng)機、鋼鐵漲幅靠前，送轉(zhuǎn)填權(quán)、國家大基金持股跌幅靠前?？傮w而言，今日權(quán)重與題材齊發(fā)力，市場再度呈現(xiàn)上攻態(tài)勢，后市或有延續(xù)預期。

    環(huán)保行業(yè)迎綠色規(guī)劃，利好不斷落地

    多項環(huán)保新政近日落地，我國首部流域?qū)ｉT法律《長江保護法》、翹盼已久的《排污許可管理條例》均將正式實施；同時，環(huán)評造假將正式入刑，最高可判10年。隨著今年年初生態(tài)環(huán)境部碳交易市場開啟的部署，以及發(fā)改委資源生態(tài)環(huán)境頂層規(guī)劃的發(fā)布，預期綠色降碳發(fā)展將成為今年全國兩會的重要議題。按照生態(tài)環(huán)境部工作規(guī)劃，2030年前二氧化碳排放達峰行動方案也會于年內(nèi)出臺，環(huán)保行業(yè)料將迎來綠色規(guī)劃利好不斷落地的政策大年。

    今日市場低開高走，尤其午后一路企穩(wěn)上揚，開啟上攻節(jié)奏。由日線級別來看，上證指數(shù)早盤雖有低開，但隨后一路企穩(wěn)上行，短期均線開始修復。成交量角度來看，今日相較前兩日，量能雖有萎縮，但指數(shù)重心并未繼續(xù)下移。結(jié)合技術(shù)指標MACD來看，綠柱開始縮短，KDJ探底回升三線發(fā)散向上，有金叉預期，后市或?qū)㈤_啟上行節(jié)奏。

    后市著力布局兩大方向

    上證指數(shù)當前處于密集籌碼區(qū)域，多空雙方存在較大分歧，同時，北向資金階段性流出也加劇了震蕩行情的演繹，且兩會期間會定調(diào)大的政策方向，當前市場存在不確定性，場外資金有觀望情緒。因此，當下市場并未形成有效做多動能，上揚中震蕩節(jié)奏不可或缺。配置方面，建議關(guān)注市場的結(jié)構(gòu)性機會，維持兩條主線的判斷，一是順周期方向，全球經(jīng)濟復蘇仍在復蘇結(jié)構(gòu)中，此主線為今年市場重要主線，建議關(guān)注化工、有色、鋼鐵、環(huán)保等機會；二是關(guān)注兩會熱點話題及十四五規(guī)劃方向題材機會，短期可繼續(xù)關(guān)注碳中和及環(huán)保方向。操作上，注意規(guī)避高估值、高預期個股，當前市場主線不清晰策略偏向保守。

    和信投顧：題材搭臺權(quán)重助力行情火爆反轉(zhuǎn)

    【盤面觀點】

    兩市開盤較弱，雖然情緒并未受到外圍的影響，但明顯昨日低開之后的反撲，早盤欲望也不強烈，按照正常的劇本，早盤應該是延續(xù)高開，強勢的話直接穩(wěn)住陣腳。不過低開之后迅速走高，局部火爆引發(fā)多點開花，行情直接反轉(zhuǎn)。盤面上鈦白粉，農(nóng)機，煤炭資源，碳中和，以及銀行板塊漲幅居前，藍籌和題材共振的局面，漲幅榜明顯有些混亂，跌幅榜則異常集中，科技股，軍工領(lǐng)跌，大盤暴漲的背后也只是勉強止跌，很多個股都是磨到尾盤才慢慢翻紅的；技術(shù)上這種反彈并不能改變當前震蕩的格局，并且連續(xù)的暴漲暴跌也透漏出，市場情緒波動劇烈的信號，對于上證我們依然堅持3450-3600區(qū)間之內(nèi)震蕩的走勢，操作上做好高拋低吸。

    農(nóng)機板塊的上漲有些超預期，消息面的刺激疊加一拖股份四連板領(lǐng)漲，應該誘發(fā)了本輪農(nóng)機的走勢，板塊熱度前說未有，目前農(nóng)業(yè)農(nóng)村部正籌劃新一輪農(nóng)機購置補貼政策，隨著農(nóng)業(yè)機械化程度的提高，農(nóng)機企業(yè)小而散的局面有望快速改變，龍頭公司將在行業(yè)整合以及發(fā)展中雙重收益。

    鈦白粉，鋼鐵，煤炭，鈷，稀土等板塊的崛起，跟外圍夜盤輪動金屬普漲有關(guān)，本身周期市場關(guān)注度較高，但節(jié)后這輪調(diào)整周期明顯偏長，部分個股最大回撤超30%，對于周期而言，今天的反彈雖然很強，甚至邏輯和趨勢仍在，但整體破位之后的上漲，能否逆轉(zhuǎn)趨勢尚不好說，如果明天不能繼續(xù)強勢，很容易再度向下，可暫時跟蹤，尋找確定性反彈的機會。

    銀行板塊今天漲幅較大，本身這波大盤調(diào)整，銀行整體調(diào)整幅度就不是很大，估值優(yōu)勢確實很強，但歷史數(shù)據(jù)證明這種強，能漲但不一定連漲，包括保險，證券一樣，暫時對于大金融和抱團股的上漲或是反抽，我們只跟蹤沒必要參與。

    綜合來看，指數(shù)反抽，盤面普漲，但震蕩的格局并沒有發(fā)生徹底改變，大漲過后可市場減倉，在預期較強的板塊里尋找低吸機會，短期核心點把握：碳中和，農(nóng)業(yè)，軍工，科技，包括周期的機會，做好節(jié)奏把控。

    德訊證顧：市場有守底共識短期趨勢有望向縱深演繹

    大盤低開高走震蕩上揚，早參中強調(diào)“極限施壓后再迎報復性反彈”。果不其然，周期類個股全面復活，金融板塊積極配合，開盤不到半小時，今天的調(diào)子就定好了。金融三大板塊市值超十萬億，“定軍心”沒有這三個板塊參與，市場信心難保證。

    探底的有效性基本確定，止跌信號也基本成立，3500點是后期分析大盤強弱的重要標尺。大盤進入基本面和情緒面驅(qū)動的牛市第三階段。流動性加速收緊預期壓低風險偏好，績優(yōu)藍籌或是下一階段的交易方向，積極布局非抱團績優(yōu)藍籌，尤其是高景氣的全球定價周期品與中游制造業(yè)。A股盈利行情持續(xù)，疫苗的大規(guī)模接種、國內(nèi)經(jīng)濟景氣度提升或成為市場主線。

    中證投資：滬指收漲近2%北向資金全日凈流入超90億元

    3月3日，A股三大指數(shù)低開高走，午后漲幅擴大，收盤時，上證指數(shù)漲近2%，創(chuàng)業(yè)板指逼近3000點關(guān)口。

    據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，上證指數(shù)漲1.95%，報3576.90點；深證成指漲1.23%，報14932.39點；創(chuàng)業(yè)板指漲1.04%，報2997.75點。

    申萬一級28個行業(yè)板塊收盤時僅有電氣設(shè)備、家用電器板塊小幅下跌，其余板塊全部上漲；鋼鐵、銀行、有色金屬板塊漲幅居前。

    概念板塊中，截至收盤，鈦白粉、稀土、鋼鐵板塊漲幅居前；半導體、IGBT、長江存儲概念板塊跌幅居前。

    北向資金全日大幅凈流入A股市場。數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，北向資金全天凈流入90.10億元，其中滬股通資金凈流入64.19億元，深股通資金凈流入25.91億元。

    光大證券表示，當前全球經(jīng)濟正迎來復蘇共振，經(jīng)濟復蘇所帶來的企業(yè)盈利改善是支撐當前A股行情的重要力量。整體上看，A股短期仍將呈現(xiàn)出震蕩趨勢，市場持續(xù)大幅下跌或持續(xù)大幅上漲的可能性較低，A股呈現(xiàn)出的更多是結(jié)構(gòu)性機會。

    行業(yè)配置方面，光大證券建議投資者關(guān)注以下三條主線：一是全球經(jīng)濟復蘇共振，看好全球定價資源品，例如原油、稀土、鋁等板塊；二是全球經(jīng)濟復蘇疊加美國刺激政策落地，預計出口產(chǎn)業(yè)鏈有望受益，建議投資者關(guān)注海外營收占比較高且與美國基建計劃密切相關(guān)的機械、輕工、基礎(chǔ)化工行業(yè)投資機會；三是看好疫情受損板塊走出“至暗時刻”，關(guān)注相應板塊配置機會，包括電影、餐飲、酒店、航空等板塊。

    容維證券：周期股和藍籌股活躍引領(lǐng)股指反彈

    滬深兩市低開后震蕩走高，盤中券商、銀行、廣電和資源板塊異動，權(quán)重股拉抬滬指走強。截止收盤滬指收3576.9，漲1.95%；中小板收10059.4，漲1.12%；創(chuàng)業(yè)板收2997.75，漲1.04%。

    盤面上鈦金屬板塊活躍，惠云鈦業(yè)漲19.98%，安納達、坤彩科技、中核鈦白等4家漲停。特鋼板塊中沙鋼股份、方大特鋼漲停。工業(yè)機械板塊中吉峰科技漲20%，蘭劍智能、華西能源、科達制造等6家漲停。鋼鐵板塊中包鋼股份、鞍鋼股份、三鋼閩光等7家漲停。煤炭板塊中山西焦化、寶泰隆漲停。銀行板塊中南京銀行、寧波銀行板塊漲停。

    技術(shù)上滬指進入箱體整理期，5、10日均線對股指形成向下的壓制，中長期均線仍向上對指數(shù)形成支撐。目前看60日均線對股指有較好的承托性，滬指多次在該均線位置企穩(wěn)反彈?，F(xiàn)階段箱體區(qū)域為3500至3700點之間，后期大概率維持在這個箱體區(qū)域整理，修復中短期均線形態(tài)，擇機上攻。

    綜合判斷市場進入整理階段，市場風格轉(zhuǎn)換，資金偏好低估值品種和順周期品種，成長白馬股由于估值較高，有資金松動跡象，機構(gòu)調(diào)倉跡象明顯。建議順勢調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，配置低估值藍籌和年報預增品種。

    廣州萬?。夯钴S資金介入結(jié)構(gòu)性反彈

    一、市場觀點可能存在偏差

    資金面活躍較前期明顯回升，風格重歸均衡概率加大，階段性底部確立。短期的角度，有望結(jié)構(gòu)性反彈帶動下有參與機會，但指數(shù)層面預計中期仍將會以震蕩表現(xiàn)為主。

    二、偏差分析

    鋼鐵、煤炭、有色，以及銀行、保險表現(xiàn)強勢，而釀酒為代表的抱團板塊階段性超跌企穩(wěn)。抱團類板塊多殺多，但以滬深股通為代表的中線資金關(guān)注的周期板塊繼續(xù)有邊際增量資金介入，大盤指數(shù)在當前位置逐步企穩(wěn)的概率大。仍然強勢短線有結(jié)構(gòu)性機會帶動的超跌反彈行情，關(guān)注右側(cè)有資金持續(xù)關(guān)注的周期類板塊，左側(cè)有資金關(guān)注的計算機板塊。

    我們認為，結(jié)構(gòu)性空頭力量仍然是抱團板塊進入中線整理階段，而多頭仍然是新基金建倉能力。這就是當前我們認為大盤指數(shù)中短期內(nèi)整體將會維持區(qū)間震蕩整理的主要資金邏輯。而另一方面值得關(guān)注的是，近幾個交易日以鄉(xiāng)村振興、碳交易為代表題材性機會，間接表明高風險偏好資金的參與情緒是處于改善狀態(tài)的，這也至少驗證了我們認為抱團瓦解之后，結(jié)構(gòu)性機會帶動大盤指數(shù)有波段性反彈的猜想觀點。

    整體上來看，我們的觀點認為，結(jié)構(gòu)性反彈仍有望帶動大盤指數(shù)反彈至前期高點附近。但另一方面，由于抱團類板塊是否已經(jīng)調(diào)整充分（或者說短期贖回壓力釋放充分），仍然是制約行情的不確定性空頭力量。因此，在結(jié)構(gòu)性反彈之后，指數(shù)層面仍有可能會出現(xiàn)階段性多殺多，但整體不改中期震蕩整理的運行節(jié)奏。