全國(guó)人大代表、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)歐陽昌瓊：中小投資者保護(hù)措施需標(biāo)本兼治

    證券時(shí)報(bào)兩會(huì)報(bào)道組

    “投資者保護(hù)永遠(yuǎn)在路上。這是個(gè)永恒的話題，歷來都是監(jiān)管工作的重中之重。”3月8日，全國(guó)人大代表、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)歐陽昌瓊在接受證券時(shí)報(bào)記者專訪時(shí)表示，投資者保護(hù)應(yīng)主要側(cè)重對(duì)中小投資者的保護(hù)。

    歐陽昌瓊認(rèn)為，投資者保護(hù)應(yīng)該重點(diǎn)從四大方面著手。首先是要嚴(yán)懲市場(chǎng)上的違法違規(guī)行為，這是對(duì)投資者最大的直接的保護(hù)。不管是上市公司還是中介機(jī)構(gòu)，只要違法違規(guī)行為傷害了投資者的利益，就應(yīng)該受到懲罰。要加強(qiáng)監(jiān)管，該采取行政監(jiān)管措施的作出行政處罰和處理；構(gòu)成違法犯罪的，要“該判刑的判刑，該罰款的罰款，該沒收的沒收，該賠償?shù)馁r償”。

    第二是要強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理。對(duì)于投資者適當(dāng)性的制度安排，要持之以恒地堅(jiān)持好落實(shí)好。此前在操作過程中曾有一些誤解，比如在實(shí)施《投資者適當(dāng)性管理辦法》過程中，要求原來開戶資料不健全投資者和新開戶從事新業(yè)務(wù)新產(chǎn)品交易時(shí)，要重新補(bǔ)填、補(bǔ)充一些資料，如錄像、錄音等，并要求簽署風(fēng)險(xiǎn)承諾，有的投資者會(huì)覺得很麻煩，出現(xiàn)不配合的情況。但實(shí)際上這項(xiàng)制度安排恰恰是對(duì)中小投資者的保護(hù)。

    “過去宣傳‘股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎’，主要強(qiáng)調(diào)買者自負(fù)，投資者適當(dāng)性制度則主要強(qiáng)調(diào)賣者擔(dān)責(zé)，主要是要求證券公司的。”歐陽昌瓊進(jìn)一步解釋，投資者適當(dāng)性制度的核心是“把適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品和服務(wù)賣給適當(dāng)?shù)耐顿Y者”。

    歐陽昌瓊表示，投資者保護(hù)的第三方面，還是要加強(qiáng)上市公司的信息披露的監(jiān)管。如果上市公司披露的信息不及時(shí)、不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不完整，或者該披露的信息不披露，就談不上投資者保護(hù)。對(duì)機(jī)構(gòu)投資者“大戶”和“散戶”要一視同仁，大家在同一個(gè)時(shí)點(diǎn)得到同樣的消息，也是一種保護(hù)。

    目前上市公司信息披露的違規(guī)成本較低，也決定了需要加強(qiáng)信息披露監(jiān)管。歐陽昌瓊認(rèn)為，具體到上市公司信披上，一是要增加信息披露的嚴(yán)肅性和及時(shí)性，比如說某一項(xiàng)事情一經(jīng)發(fā)生就應(yīng)當(dāng)披露，而不是等被舉報(bào)了，被交易所追查才去披露。二是要進(jìn)一步明確什么叫重大事項(xiàng)，進(jìn)一步量化明確重大事項(xiàng)的指標(biāo)，凡是影響到股票價(jià)格波動(dòng)的都應(yīng)當(dāng)視為重大事項(xiàng)，都應(yīng)該披露。

    最后一個(gè)方面，要進(jìn)一步建立健全證券市場(chǎng)的民事訴訟和民事賠償機(jī)制。歐陽昌瓊表示，目前各地人民法院在涉及證券市場(chǎng)的民事訴訟方面都比較慎重，只有被認(rèn)定為“虛假陳述”、被監(jiān)管部門作出了行政處罰決定，并且證明給投資者造成損失的案子，才會(huì)被受理。歐陽昌瓊認(rèn)為，應(yīng)該取消前置條件，擴(kuò)大受理案件的范圍。

    目前我國(guó)證券市場(chǎng)投資者達(dá)1.3億，且大多數(shù)都是中小投資者，歐陽昌瓊認(rèn)為，可以考慮建立集體訴訟機(jī)制。這也是他去年提出的議案內(nèi)容，據(jù)了解，目前最高院正在研究相關(guān)試點(diǎn)工作和起草相應(yīng)文件。“沒有賠償，就沒有保護(hù)。”歐陽昌瓊認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)建立健全證券市場(chǎng)民事賠償制度，增加市場(chǎng)參與方的違規(guī)成本，使投資者的損失能夠得到賠償，真正將投資者保護(hù)落到實(shí)處。