閻慶民：中國存托憑證將很快推出

    中國證監(jiān)會副主席閻慶民15日在參加全國政協(xié)第十三屆一次會議閉幕會時對證券時報記者表示，中國存托憑證（CDR）將很快推出，并將選擇一批新經(jīng)濟企業(yè)。CDR是解決兩地的法律、兩地監(jiān)管的有效措施，有利于已上市、海外退市企業(yè)回A股上市。

    關于如何確定“獨角獸”企業(yè)名單的問題，閻慶民指出，這需要多個部委共同篩選，科技部、工信部有技術參數(shù)，需達到標準，涉及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等。

    閻慶民此前列席全國政協(xié)經(jīng)濟界別小組討論會時也曾就新經(jīng)濟企業(yè)回歸A股是采取IPO（新股首發(fā)）還是CDR對證券時報記者表示，他認為CDR的方式更為合適，這也是國際慣例，可以避免一些法律原則上的不適用。他透露，相關制度正在研究。

    CDR是指在境外上市的公司將部分已發(fā)行上市的股票托管在當?shù)乇９茔y行，由中國境內(nèi)的存托銀行發(fā)行、在境內(nèi)A股市場上市、以人民幣交易結算、供境內(nèi)投資者買賣的投資憑證。

    實際上，對于在海外上市的企業(yè)回歸A股采取發(fā)行CDR的方式，目前業(yè)界已形成共識。全國人大代表、深交所總經(jīng)理王建軍在全國兩會期間接受證券時報記者采訪時就透露，交易所對于CDR已經(jīng)研究了很長時間，今年基本具備了推出的條件。

    全國政協(xié)委員、經(jīng)濟學家李稻葵在接受證券時報記者采訪時也認為，對于新經(jīng)濟企業(yè)回歸A股，通過發(fā)行CDR更符合實際。他強調(diào)，在吸引創(chuàng)新型企業(yè)回A股上市時，需要改變監(jiān)管規(guī)則，不能用傳統(tǒng)上市規(guī)則來要求創(chuàng)新型企業(yè)，比如盈利要求方面，“連續(xù)滿三年盈利”才能上市這一項要求就不適合創(chuàng)新型企業(yè)，因為很多創(chuàng)新型企業(yè)前期是不盈利的，他們的目標是投資未來，而且投資者也不希望他們現(xiàn)在盈利，投資者看重的是未來的增長潛力。增長比盈利更重要，只要保持增長，以后的盈利總會有的。

    中國人民大學法學院教授劉俊海指出，推出CDR首先要解決其法律地位問題，現(xiàn)行的法律沒有直接對于CDR作出明確的、具有可操作性的規(guī)定，因此一定要制度先行，要抓緊時間同步聯(lián)動修改《公司法》和《證券法》。另外，發(fā)行和交易具體的行為規(guī)則也要靠自上而下的制度設計。