上交所：大額持股變動(dòng)信披間隔縮減至1%

    ■本報(bào)記者 朱寶琛

    近日，上交所起草完成《上海證券交易所上市公司收購(gòu)及股份權(quán)益變動(dòng)信息披露業(yè)務(wù)指引（征求意見(jiàn)稿）》并向市場(chǎng)公開征求意見(jiàn)。

    上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，針對(duì)目前收購(gòu)和大額權(quán)益變動(dòng)信息披露中存在的突出問(wèn)題，主要從七個(gè)方面進(jìn)行了規(guī)范：一是將大額持股變動(dòng)的信息披露間隔從每5%縮減至1%；二是將持股比例未達(dá)到5%的第一大股東納入信息披露義務(wù)人范圍；三是增加了控制權(quán)爭(zhēng)奪時(shí)，涉及雙方的持股變動(dòng)信披義務(wù)；四是增加穿透披露要求；五是明確資管產(chǎn)品的權(quán)益歸屬認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和合并原則；六是明確了增持計(jì)劃和重組計(jì)劃的承諾與履行；七是進(jìn)一步規(guī)范一致行動(dòng)人及表決權(quán)委托協(xié)議的簽署和履行。

    “出臺(tái)專門的信息披露指引，主要有四方面的考慮。”上述負(fù)責(zé)人介紹，第一，及時(shí)回應(yīng)收購(gòu)及股份權(quán)益變動(dòng)信息披露中存在的突出問(wèn)題；第二，切實(shí)防范收購(gòu)和大額權(quán)益變動(dòng)可能引發(fā)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；第三，適應(yīng)“滬港通”交易機(jī)制的需要；第四，強(qiáng)化交易所對(duì)于收購(gòu)和大額權(quán)益變動(dòng)信息披露的一線監(jiān)管。

    增加收購(gòu)及權(quán)益變動(dòng)行為的信息披露義務(wù)，可能會(huì)在一定程度增加收購(gòu)和大額持股變動(dòng)的成本，因此，如何平衡好收購(gòu)的市場(chǎng)效率和中小投資者的有效保護(hù)，也是各方所關(guān)注的。對(duì)此，上述負(fù)責(zé)人介紹，權(quán)益變動(dòng)和收購(gòu)規(guī)則，需要兼顧效率和公平。其中的關(guān)鍵，是綜合考慮市場(chǎng)環(huán)境和投資者成熟度，適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的階段性需要。以此為目標(biāo)，指引制定中，主要遵循五項(xiàng)原則：一是公平優(yōu)先，二是遞進(jìn)規(guī)范，三是信披為主，四是回應(yīng)急所，五是分類施策。

    就收購(gòu)及權(quán)益變動(dòng)信息披露而言，上市公司并非直接的信息披露義務(wù)人，但主要股東的持股變動(dòng)，對(duì)上市公司治理結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、業(yè)務(wù)調(diào)整都會(huì)產(chǎn)生一定的影響。發(fā)生收購(gòu)時(shí)，甚至可能產(chǎn)生重大影響。

    “在此過(guò)程中，上市公司及其董事會(huì)應(yīng)當(dāng)本著對(duì)全體投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度，忠實(shí)勤勉，客觀公正，發(fā)揮應(yīng)有的作用。”上述負(fù)責(zé)人表示。