定增限售等了三年多等來了*ST吉恩退市 這些人虧慘

2018年退市股出現(xiàn)，5月22日，上交所公告*ST吉恩、*ST昆機被終止上市。其中，*ST吉恩大批基金專戶被埋，背后投資人不乏陳發(fā)樹、張建斌等資本大佬。上次定增中，興業(yè)全球基金、長安基金和東方基金旗下專戶共認購了60億元，持股高達49.42%，此次退市，這些投資人無疑損失慘重。

5月22日晚間，上交所公告表示，終止*ST吉恩和*ST昆機上市。2018年退市第一單產(chǎn)生，而且一次退市的就有兩家。

*ST吉恩前十大股東中，聚集著大量公募基金專戶，一些資本市場大佬，借助公募專戶理財產(chǎn)品，持有了大量股權(quán)，其中包括資本大佬陳發(fā)樹，以及江蘇瑞華投資張建斌等，這些投資者合計占總股本比例高達49.42%。

當(dāng)初定增時，上述公募專戶共投資60億元，遭上交所“宣判”之后，這些投資者恐損失慘重。

其中，東方基金、長安基金和興業(yè)全球基金均是2014年9月通過定增進入的。照此計算，應(yīng)于2017年9月解禁。然而定增完成后，*ST吉恩連續(xù)四年虧損。

2017年5月，由于連續(xù)三年虧損，*ST吉恩被暫停上市，因此，鎖定期過去后，上述三家基金專戶也無法賣出。等到2018年4月，上市公司出具2017年年報顯示仍然虧損，因而當(dāng)年5月15日，上交所經(jīng)過審議后，決定終止其股票上市，并于近期公布。

在此之前，上述基金專戶已經(jīng)開始籌劃減持了，5月8日，上市公司公告顯示，東方基金和興業(yè)全球基金相繼公布減持方案。

解禁了，退市了！

*ST吉恩主營鎳金屬采礦、選礦、冶煉及其相關(guān)化工產(chǎn)品的生產(chǎn)加工和銷售，公司第一大股東是吉林昊融集團股份有限公司（以下簡稱吉林昊融），而前十大股東，幾乎全部為公募基金專戶占據(jù)。

其中，長安基金-興業(yè)銀行(行情601166,診股)-長安群英5號資產(chǎn)管理計劃持股占比18.53%，為公司第二大股東，東方基金-興業(yè)銀行-東方基金定增優(yōu)選1號資產(chǎn)管理計劃持股14.41%、興業(yè)全球基金-興業(yè)銀行-中鐵寶盈資產(chǎn)管理有限公司持股8.24%。此外，前十大股東中，還有四家為公募基金專戶。

實際上，這些投資機構(gòu)都是2014年9月那波定增進入的。2013年12月，*ST吉恩發(fā)布《非公開發(fā)行股票預(yù)案》公告，該次非公開發(fā)行股票的對象為長安基金專戶、東方基金專戶和興全基金專戶，鎖定期為3年，募資約60億。

2014年9月，三家公募基金旗下專戶認購1.982億股、2.972億股、2.972億股，分別動用資金15億元、22.5億元、22.5億元，分別占股12.35%、18.53%、18.53%。按照定增方案，發(fā)行價格為7.57元，這些股份將于2017年9月22日之后才能上市流通。

公募基金專戶是一個委托理財方式，穿透到幕后投資者可知，不乏陳發(fā)樹等資本市場大佬。

其中，通過興業(yè)全球基金專戶投資的有上海金都投資集團有限公司、刁靜莎和張宇，分別投資10億元、4億元和1億元。刁靜莎為市場牛散，曾動用數(shù)億資金申購新股。據(jù)知情人士透露，刁靜莎并非純粹的個人投資者，而是私募大鱷江蘇瑞華投資的一名員工，其資金也是公司的。

說起江蘇瑞華，可能名氣并不大，但是其實控人張建斌則小有名氣。其首創(chuàng)“趨勢交易”，而當(dāng)年的“漲停敢死隊”，其實還是學(xué)習(xí)張建斌的模式。照理說，他才是這種模式的鼻祖。

而上海金都，其關(guān)聯(lián)公司主要從事高端電子電鍍、精密表面鍍飾、特種工藝鍍飾，上市公司生產(chǎn)的鎳，正是電鍍重要材料，其投資10億元參與增資，或是從產(chǎn)業(yè)角度出發(fā)。

值得注意的是，大連博融控股集團有限公司（以下簡稱大連博融）分別通過長安基金專戶和東方基金專戶投資12.5億元、5.5億元，合計高達18億元，占此次定增總額的30%。

此外，大連博融還持有上市公司第一大股東吉林昊融23.93%的股份，僅次于吉林國資委25.10%的股份。此次定增完成后，三家公募專戶共計持有49.42%的上市公司股份，照此計算，大連博融通過定增參與的份額，可以換算成14.85%。因此，大連博融似乎才是*ST吉恩真正的大股東。

大佬也栽了跟頭

由上文可知，此次定增的投資者中，有著陳發(fā)樹和張建斌這等資本大佬，結(jié)果還是栽了跟頭。

或許，還得從當(dāng)時的背景說起。此次定增始于2013年12月，而該年度上市公司正好扭虧為盈，全年營收23.69億元，取得凈利潤0.99億元，同比增長579.82%。

當(dāng)時正處于定增盛世，幾乎都搶份額的。而又算是吉林省國資委下面的國企，抱著國企信仰沖進去，搶到就是賺到。此外，2013年年末剛開始籌劃定增時，上市公司不復(fù)權(quán)價格約在8元左右，等到2013年年報數(shù)據(jù)公布后，上市公司股價持續(xù)飆升，及至2014年5月，股價一度漲至19元（不復(fù)權(quán)）。

等定增完成后的2014年9月，上市公司股價已經(jīng)回落至15元左右。而60億定增，是以7.5元的價格參與定增的，約為當(dāng)時股價的一半。如此超低折價定增，估計大部分投資者都無法抵擋住這種誘惑。

然而好景不長，*ST吉恩此后連續(xù)四年虧損。2014年、2015年、2016年和2017年分別虧損5.38億元、28.7億元、21.85億元和23.63億元。

可以說，等著賺一筆的定增投資者，沒有到卻栽倒坑里了。定增鎖定期的三年里，上市公司年年巨額虧損，并且脾性戴帽，被暫停上市。等到2017年9月，鎖定期過去了，卻因暫停上市而無法交易。

或許，只有退市整理期，能夠帶來一點退出的希望。不過，三家公募專戶合計持股高達49.42%，想要全部清倉難度實在太大。

目前，上市公司股價為6.74元，總市值108.09億，照此計算，三家公募專戶持股價值53.42億元，似乎損失并不大。實際上，2017年期末，*ST吉恩凈資產(chǎn)為-1.98億元，上市公司退市，其市值預(yù)計又將進一步縮水?？梢哉f，一旦復(fù)牌，*ST吉恩便是開始數(shù)“跌停”，那時，公募專戶的損失才開始顯現(xiàn)。此外，退市之后，公募專戶如何退出，似乎也是一個考驗。