■本報記者 蘇詩鈺
為了更好發(fā)揮市場機(jī)制作用,提高資本市場質(zhì)量,完善資本市場基礎(chǔ)制度,近日證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于完善上市公司股票停復(fù)牌制度的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《指導(dǎo)意見》)。
該《指導(dǎo)意見》主要內(nèi)容包括確立上市公司股票停復(fù)牌的基本原則,最大限度保障交易機(jī)會;壓縮股票停牌期限,增強(qiáng)市場流動性;強(qiáng)化股票停復(fù)牌信息披露要求,明確市場預(yù)期;加強(qiáng)制度建設(shè),明確相應(yīng)配套工作安排。
蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍對《證券日報》記者表示,停復(fù)牌新規(guī)對于A股市場國際化具有明顯的促進(jìn)作用,新的停復(fù)牌新規(guī),完全符合國際規(guī)則或慣例,有利于提升上市公司的質(zhì)量,增加股票市場交易的流動性,同時使得停復(fù)牌上市公司的停復(fù)牌信息更加公開透明。
黃志龍表示,長期以來,股票停牌成為上市公司進(jìn)行市值管理的重要制度,此次《指導(dǎo)意見》提出了停復(fù)牌的三大基本原則,審慎停牌原則、分階段披露原則和嚴(yán)格保密原則。這些政策或原則主要是打擊隨意停牌和任性停牌,以及無故拖延復(fù)牌,但是在實踐過程中,停牌制度卻衍生出了為重組發(fā)行鎖價、躲避特殊市況、方便市值管理等多種不合理現(xiàn)象,上述停牌基本原則的修改,擋住了諸多不合規(guī)、不合理的停牌理由。
黃志龍表示,另外,新的《指導(dǎo)意見》還明確了各類型重大事項停牌的最長期限。同時,在上市公司停牌之后,交易所可根據(jù)實際情況壓縮重大事項停牌期限,上市公司股票超過規(guī)定期限仍不復(fù)牌的,交易所可強(qiáng)制復(fù)牌。因此,《指導(dǎo)意見》賦予交易所強(qiáng)制停牌、拒絕停牌申請等權(quán)利,同時可壓縮股票停牌期限,這樣有利于增強(qiáng)股票交易市場的流動性,拔掉“停牌釘子戶”。最后是《指導(dǎo)意見》強(qiáng)化了上市公司停復(fù)牌信息披露。特別是針對上市公司因籌劃重大事項提出股票停牌申請的,要求上市公司對重大事項類型、交易標(biāo)的、交易對手、中介機(jī)構(gòu)、停牌期限、預(yù)計復(fù)牌時間等信息進(jìn)行十分明確的信息披露。
中郵證券董事總經(jīng)理尚震宇昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示,停復(fù)牌新規(guī)進(jìn)一步規(guī)范了上市公司的行為,確保了上市公司股票的流動性。對上市公司來說,不能像過去一樣只顧及自身利益,任意長期停牌、惡意停牌等有損投資者利益的行為將受到遏制,上市公司股價將由市場交易行為來決定,提供了股票流動性的制度空間。對投資者來說,在停復(fù)牌制度層面得到更多的保障,因此也更需要密切關(guān)注上市公司短停、間歇性停牌的信息披露情況,以免遭受損失。
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