再融資監(jiān)管松綁半月 28份定增預(yù)案出爐

    11月9日至25日，22家上市公司公告28份定向增發(fā)預(yù)案，預(yù)計募資547.14億元

    ■本報記者 左永剛

    近期，在政策支持下，A股再融資市場有快速增長跡象，尤其自11月9日證監(jiān)會對再融資監(jiān)管要求作出修訂之后，定向增發(fā)預(yù)案增長比較突出。

    再融資監(jiān)管要求實施半月有余，A股定增預(yù)案增長明顯?！蹲C券日報》記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，11月9日至25日，22家上市公司公告28份定向增發(fā)預(yù)案，預(yù)計募資547.14億元；另有2家上市公司公告兩份配股預(yù)案，預(yù)計募資53億元。

    證監(jiān)會11月9日修訂發(fā)布了《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》，對再融資時間間隔的限制做出調(diào)整，允許前次募集資金基本使用完畢或募集資金投向未發(fā)生變更且按計劃投入的上市公司，申請增發(fā)、配股、非公開發(fā)行股票（俗稱定增）不受18個月融資間隔限制，但相應(yīng)間隔原則上不得少于6個月。

    這意味著2018年5月9日之前完成再融資的上市公司可以再次申請增發(fā)、配股、定增。這被市場判斷認(rèn)為，將帶動再融資市場明顯增長。

    而今年10月份僅有9家上市公司實施定增10次，次數(shù)環(huán)比下降9%，募資總額132.84億元，環(huán)比下降57.25%。此前再融資市場下滑與融資門檻較高以及融資使用受限存在較大關(guān)系。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在當(dāng)前市場信用風(fēng)險較大、企業(yè)融資難的背景下，監(jiān)管層縮短再融資間隔時間，有利于優(yōu)化資本市場資源配置功能，實現(xiàn)資本市場融資與銀行貸款形成正向聚集效應(yīng)，上市公司可以實現(xiàn)優(yōu)化流動性管理，這有助于資本市場提升服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力，將有效鼓勵上市公司技術(shù)創(chuàng)新，提升內(nèi)生增長動力。

    證監(jiān)會還放寬了再融資市場的使用范圍，明確上市公司通過配股、發(fā)行優(yōu)先股或董事會確定發(fā)行對象的非公開發(fā)行股票方式募集資金的，可以將募集資金全部用于補(bǔ)充流動資金和償還債務(wù)。但通過其他方式募集資金的，用于補(bǔ)充流動資金和償還債務(wù)的比例不得超過募集資金總額的30%；對于具有輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入特點的企業(yè)，補(bǔ)充流動資金和償還債務(wù)超過上述比例的，應(yīng)充分論證其合理性。

    在縮短再融資間隔時間、放寬資金使用范圍的同時，證監(jiān)會仍堅定控制再融資規(guī)模，引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為，如上市公司申請非公開發(fā)行股票的，擬發(fā)行的股份數(shù)量仍堅持不得超過本次發(fā)行前總股本的20%。并要求上市公司應(yīng)綜合考慮現(xiàn)有貨幣資金、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、經(jīng)營規(guī)模及變動趨勢、未來流動資金需求，合理確定募集資金中用于補(bǔ)充流動資金和償還債務(wù)的規(guī)模。

    證監(jiān)會明確，上市公司申請再融資時，除金融類企業(yè)外，原則上最近一期末不得存在持有金額較大、期限較長的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項、委托理財?shù)蓉攧?wù)性投資的情形。

    有機(jī)構(gòu)人士表示，這將有利于規(guī)范和引導(dǎo)上市公司聚焦主業(yè)、理性融資、合理確定融資規(guī)模、提高募集資金使用效率。防止將募集資金變相用于財務(wù)性投資。