上交所：滬倫通上線工作正加緊推進(jìn)

    ■本報(bào)記者 朱寶琛

    2018年12月18日，慶祝改革開放40周年大會(huì)在人民大會(huì)堂隆重舉行。習(xí)近平總書記出席會(huì)議并發(fā)表重要講話。2018年12月19日，則正好是上海證券交易所成立28周年紀(jì)念日。

    日歷的巧合傳遞了歷史的足音，上交所在黨領(lǐng)導(dǎo)的改革開放偉大事業(yè)中應(yīng)運(yùn)而生，是黨親手締造了中國資本市場、證券業(yè)和上交所。作為改革開放偉大事業(yè)在經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域的重要成果，作為改革開放事業(yè)有機(jī)的、能動(dòng)的組成部分，作為資本市場改革開放事業(yè)的實(shí)踐主體，上交所更要知其所由、悉其所然，明其所向，全面貫徹落實(shí)習(xí)近平總書記重要講話精神，積極響應(yīng)改革開放再出發(fā)的偉大號(hào)召，在中國證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，以時(shí)不我待、奮勇搏擊的精神面貌，扎實(shí)推進(jìn)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制改革，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，更好服務(wù)高水平對(duì)外開放，在改革開放的新征程上明確新目標(biāo)，做出新貢獻(xiàn)。

    以重要講話精神

    統(tǒng)領(lǐng)全所工作

    “改革開放是我們黨的一次偉大覺醒，正是這個(gè)偉大覺醒孕育了我們黨從理論到實(shí)踐的偉大創(chuàng)造。改革開放是中國人民和中華民族發(fā)展史上一次偉大革命，正是這個(gè)偉大革命推動(dòng)了中國特色社會(huì)主義事業(yè)的偉大飛躍！”習(xí)近平總書記在慶祝改革開放40周年大會(huì)上的重要講話，飽含深情地回顧了改革開放的初心和40年來的壯麗實(shí)踐，系統(tǒng)深刻地總結(jié)了改革開放取得的輝煌成就和寶貴經(jīng)驗(yàn)，莊嚴(yán)鄭重地宣示了將改革開放進(jìn)行到底的決心和信心，濃墨重彩地擘畫了新時(shí)代改革開放的宏偉藍(lán)圖，對(duì)全黨和全國人民積極投身新時(shí)代中國特色社會(huì)主義建設(shè)形成極大鼓舞。

    上交所黨委和全體員工一致認(rèn)為，總書記在重要講話中提出的九個(gè)“必須堅(jiān)持”，是對(duì)改革開放40年來寶貴經(jīng)驗(yàn)的系統(tǒng)總結(jié)，對(duì)新時(shí)代堅(jiān)持和發(fā)展中國特色社會(huì)主義有著極為重要的指導(dǎo)意義，必須倍加珍惜、長期堅(jiān)持，在實(shí)踐中不斷豐富和發(fā)展。對(duì)新時(shí)代堅(jiān)持和發(fā)展中國特色社會(huì)主義有著極為重要的指導(dǎo)意義，是做好新時(shí)代資本市場改革開放工作的戰(zhàn)略指針和根本遵循，要在資本市場改革開放實(shí)踐中長期堅(jiān)持和不斷發(fā)展。

    上交所和上交所市場是黨領(lǐng)導(dǎo)的改革開放壯麗事業(yè)的產(chǎn)物，是社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制改革、股份制改革和現(xiàn)代企業(yè)制度改革的必然要求和重要成果，是國民經(jīng)濟(jì)由計(jì)劃體制向社會(huì)主義市場體制漸進(jìn)式改革轉(zhuǎn)軌的重要平臺(tái)。通過短短28年的快速發(fā)展，上交所已成為中國第一、全球第四大證券交易所（據(jù)世界交易所聯(lián)合會(huì)2017年年度排名，以股票市值計(jì)），走過了西方交易所上百年的發(fā)展道路。目前，上交所市場是境內(nèi)唯一兼具現(xiàn)貨和衍生品交易功能的綜合性交易所，產(chǎn)品線涵蓋股票、債券、衍生品、基金。上交所也是第一家推出與境外市場互聯(lián)互通交易機(jī)制的交易所，是上海國際金融中心建設(shè)的重要基礎(chǔ)設(shè)施。

    截至今年12月21日，上交所上市公司已達(dá)1450家，股票總市值27.3萬億元，2018年以來成交總金額38.5萬億元，IPO籌資總額850億元；上交所債券市場托管量超過8萬億元，占全市場的10%；股票期權(quán)期末掛牌合約198只，成交量近3億張；基金產(chǎn)品份額1349億份，總市值4728億元。

    以科創(chuàng)板為突破口

    積極服務(wù)國家戰(zhàn)略

    2018年11月5日，習(xí)近平總書記在首屆中國國際進(jìn)口博覽會(huì)主旨演講中宣布，將在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制。前不久，習(xí)近平總書記在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議重要講話中指出，“資本市場在金融運(yùn)行中具有牽一發(fā)而動(dòng)全身的作用，要通過深化改革，打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，提高上市公司質(zhì)量，完善交易制度，引導(dǎo)更多中長期資金進(jìn)入，推動(dòng)在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制盡快落地。”

    設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，是黨中央根據(jù)當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，立足全國改革開放大局做出的重大戰(zhàn)略部署，是資本市場的重大制度創(chuàng)新，是完善我國多層次資本市場體系的重要工作。設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，對(duì)落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，對(duì)促進(jìn)資本市場和科技創(chuàng)新緊密結(jié)合，對(duì)提升資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，對(duì)促進(jìn)上海國際金融中心、科創(chuàng)中心建設(shè)，對(duì)提高和改善投資者回報(bào)，具有重要意義。上交所將在證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下，以時(shí)不我待、只爭朝夕的緊迫感，以當(dāng)仁不讓、勇于擔(dān)當(dāng)?shù)氖姑?，注重資本市場和科技創(chuàng)新相結(jié)合，注重借鑒國內(nèi)外資本市場經(jīng)驗(yàn)與發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，注重防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)與服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)相結(jié)合，扎實(shí)做好準(zhǔn)備工作，高效平穩(wěn)推進(jìn)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的重大改革工程，向世界展示新時(shí)代中國資本市場改革開放的新力量、新形象。

    多年來，上交所市場圍繞黨和國家中心工作，服務(wù)改革開放大局，在服務(wù)國有企業(yè)脫困，服務(wù)國有商業(yè)銀行股份制改革為代表的金融業(yè)改革，支持混合所有制改革，促進(jìn)各類主體做大做強(qiáng)等方面發(fā)揮了積極作用。

    十九大以來，上交所積極踐行國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，努力建設(shè)多層次、包容性的新藍(lán)籌市場，集中力量推動(dòng)制度建設(shè)、完善規(guī)則體系，深化“新經(jīng)濟(jì)+藍(lán)籌”的“新藍(lán)籌”行動(dòng)，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是新經(jīng)濟(jì)的服務(wù)力度，為“四新經(jīng)濟(jì)”企業(yè)提供配套支持，寓監(jiān)管于服務(wù)之中。

    截至今年三季度末，滬市新上市公司凈利潤中位數(shù)為1.94億元，相較去年同期新上市公司凈利潤中位數(shù)高出107.5%；新上市公司平均貢獻(xiàn)市值達(dá)18.32億元，相較去年同期新上市公司平均貢獻(xiàn)市值高出16.1%。2017年至今年三季度末，滬市共有219家高新技術(shù)企業(yè)通過IPO登陸主板市場，占滬市新上市企業(yè)家數(shù)的82.6%，相關(guān)企業(yè)融資金額達(dá)1543.8億元，占新上市公司總?cè)谫Y額的72.0%。從產(chǎn)業(yè)布局看，滬市新上市公司廣泛分布于關(guān)系國計(jì)民生的各個(gè)先進(jìn)制造行業(yè)。

    與此同時(shí)，上交所注重抓住時(shí)機(jī)深化資本市場基礎(chǔ)性體制機(jī)制改革，為擔(dān)負(fù)新時(shí)期資本市場改革重任創(chuàng)造條件，積累本領(lǐng)。一是強(qiáng)化注冊(cè)制及配套機(jī)制改革研究，推動(dòng)注冊(cè)制討論走向深化，凝聚社會(huì)共識(shí)，承擔(dān)改革試點(diǎn)工作。二是頂住壓力，嚴(yán)格掌握退市標(biāo)準(zhǔn)，不斷完善退市相關(guān)制度，為注冊(cè)制試點(diǎn)從市場退出角度積累了大量實(shí)踐。三是強(qiáng)化“刨根問底”式信披監(jiān)管，扎實(shí)推動(dòng)信披一線監(jiān)管轉(zhuǎn)型，為注冊(cè)制試點(diǎn)以信息披露為核心的監(jiān)管打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。四是積極支持投資者保護(hù)和救濟(jì)工作，在欺詐發(fā)行先行賠付，信披違法民事訴訟方面，協(xié)同司法實(shí)踐，推動(dòng)多起標(biāo)桿案例得到執(zhí)行和固化。五是強(qiáng)化交易監(jiān)管，依法全面從嚴(yán)監(jiān)管資本市場，為注冊(cè)制試點(diǎn)發(fā)揮市場約束作用，創(chuàng)造了相應(yīng)條件。

    在下一步設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的重大改革中，必須深入思考如何破解共性難題，堅(jiān)持問題意識(shí)和問題導(dǎo)向。下一步，上交所將在中國證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一部署下，就各項(xiàng)規(guī)則及配套制度向社會(huì)各界征求意見，推進(jìn)相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)開發(fā)工作，服務(wù)和引導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備上市資源，為科創(chuàng)板設(shè)立和注冊(cè)制試點(diǎn)做好準(zhǔn)備。

    服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

    提高市場效率

    近年來，上交所緊密圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與國家戰(zhàn)略，實(shí)施公司債券新規(guī)，簡政放權(quán)，公司債券發(fā)行規(guī)模大幅增長，發(fā)行成本得到下降，發(fā)行結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，企業(yè)融資效率得到提升。近年來，上交所已累計(jì)發(fā)行公司債券4829期，融資總額達(dá)6.5萬億元，公司債券已成為企業(yè)直接融資的重要品種。交易所公司債券市場發(fā)揮投資者多元、回購交易便捷等優(yōu)勢(shì)，在降低社會(huì)融資成本，緩解企業(yè)融資難、融資貴問題，提高直接融資比重以及穩(wěn)增長等方面發(fā)揮了積極作用。

    為貫徹落實(shí)國務(wù)院防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)精神，上交所積極推動(dòng)地方政府債券發(fā)行，發(fā)揮地方債對(duì)穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需、補(bǔ)短板的作用，打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)的攻堅(jiān)戰(zhàn)。地方債創(chuàng)新穩(wěn)步推進(jìn)，全國首單棚改債、醫(yī)療債等創(chuàng)新品種成功落地，首批雄安新區(qū)政府債券完成發(fā)行，專項(xiàng)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效能顯著增強(qiáng)。近年來已有31個(gè)省市在上交所發(fā)行政府債券，發(fā)行次數(shù)122次，發(fā)行規(guī)模2.7萬億元。

    與此同時(shí)，上交所大力發(fā)展資產(chǎn)支持證券市場。通過支持市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、精準(zhǔn)扶貧、棚戶區(qū)改造、綠色環(huán)保等資產(chǎn)支持證券，通過推進(jìn)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，通過開展住房租賃證券化市場推廣及培育工作，近年來共發(fā)行資產(chǎn)支持證券1128只，融資規(guī)模達(dá)1.7萬億元，有力盤活了企業(yè)存量資產(chǎn)，引導(dǎo)資金投入重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

    上交所還推出了綠色債券、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債、“一帶一路”債券、社會(huì)責(zé)任債券、住房租賃行業(yè)融資等創(chuàng)新品種，對(duì)落實(shí)國家戰(zhàn)略，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)揮了積極作用。

    圍繞“期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)發(fā)展，服務(wù)民富國強(qiáng)”的工作使命，上交所在確保衍生品市場平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)上，扎實(shí)推進(jìn)市場創(chuàng)新發(fā)展，不斷提高市場效率。截至12月24日，上證50ETF期權(quán)連續(xù)第二年成為全球第二大ETF期權(quán)品種。今年以來，上證50ETF期權(quán)日均成交和持倉數(shù)同比實(shí)現(xiàn)了72%的增長；市場參與特別機(jī)構(gòu)投資者參與較為廣泛；市場風(fēng)險(xiǎn)程度較低，今年以來，成交持倉比、期現(xiàn)成交比平均為0.7，處于合理水平；期權(quán)經(jīng)濟(jì)功能長足進(jìn)步，保險(xiǎn)和增強(qiáng)收益的交易占比分別達(dá)到了14.0%和45.3%，日均受保市值為96.6億元。

    下一步，上交所將緊密圍繞中央關(guān)于資本市場改革發(fā)展的要求，在確保市場安全運(yùn)行，進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管的基礎(chǔ)上，穩(wěn)步推進(jìn)衍生品市場創(chuàng)新發(fā)展。積極推動(dòng)新增滬深300和中證500等寬基指數(shù)ETF期權(quán)，繼續(xù)推動(dòng)新增行業(yè)ETF、跨境ETF期權(quán)合約標(biāo)的；進(jìn)一步加強(qiáng)期權(quán)投資者教育工作，推動(dòng)期權(quán)學(xué)院2.0版正式上線。

    加快對(duì)外開放

    提高國際化水平

    作為中國資本市場的重要組成部分，上交所的國際化是改革開放的一個(gè)重要注釋。上交所積極響應(yīng)黨中央國務(wù)院改革開放再出發(fā)的號(hào)召，在中國證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，肩負(fù)起中國資本市場對(duì)外開放的重任，響應(yīng)“一帶一路”倡議，同各方打造國際合作新平臺(tái)，為世界共同發(fā)展增添新動(dòng)力。

    近年來，上交所國際化步伐持續(xù)加快。4年前滬港通正式啟動(dòng)，標(biāo)志著中國資本市場的國際化進(jìn)程進(jìn)入新紀(jì)元。如今，滬港兩地互聯(lián)互通機(jī)制不斷優(yōu)化，滬倫通上線工作也正加緊推進(jìn)中，國際化業(yè)務(wù)不斷得以突破。制定發(fā)布《上海證券交易所服務(wù)“一帶一路”建設(shè)愿景和行動(dòng)計(jì)劃（2018-2020）》。與全球50多家交易所簽訂了合作備忘錄，設(shè)立了中歐國際交易所、參股巴基斯坦交易所、哈薩克斯坦阿斯塔納交易所等，積極探討與“一帶一路”沿線國家和地區(qū)交易所的深度合作。此外，進(jìn)一步推動(dòng)MSCI提高A股納入比例和拓展納入標(biāo)的，推動(dòng)A股納入富時(shí)羅素國際指數(shù)，不斷加快中國資本市場邁向國際化的步伐，交易所國際影響力不斷得以提升。