MSCI推遲相關(guān)指數(shù)轉(zhuǎn)換 不影響A股納入進(jìn)程

    4月13日凌晨，國(guó)際知名指數(shù)編制公司MSCI宣布，將把MSCI全中國(guó)指數(shù)向MSCI中國(guó)全股票指數(shù)的轉(zhuǎn)換推遲至11月26日。這一轉(zhuǎn)換原定于6月1日實(shí)施。據(jù)上證報(bào)了解，這一推遲決定并不影響A股在MSCI的納入進(jìn)程，因此對(duì)追蹤MSCI指數(shù)的資金流入也沒(méi)有影響。

    滬上某大型券商的策略分析師指出，之前MSCI納入的是MSCI中國(guó)指數(shù)，同本次調(diào)整涉及的MSCI全中國(guó)指數(shù)和MSCI中國(guó)全股票指數(shù)都不相關(guān)。“指數(shù)過(guò)渡是個(gè)比較單純的技術(shù)問(wèn)題，可能是MSCI指數(shù)體系的一個(gè)內(nèi)部調(diào)整。”一位熟悉指數(shù)編制的業(yè)內(nèi)人士解釋道。

    據(jù)公告，作為過(guò)渡的一部分，包括MSCI全中國(guó)指數(shù)、MSCI全中國(guó)IMI指數(shù)、MSCI全中國(guó)消費(fèi)者需求指數(shù)在內(nèi)的13個(gè)MSCI相關(guān)指數(shù)將于今年11月27日在完成轉(zhuǎn)換后暫停使用。

    那么，MSCI為何要進(jìn)行這一過(guò)渡調(diào)整呢？去年1月26日，MSCI曾就“將MSCI全中國(guó)指數(shù)轉(zhuǎn)換為MSCI中國(guó)全股票指數(shù)”征求意見(jiàn)。據(jù)介紹，MSCI全中國(guó)指數(shù)的編制旨在通過(guò)整合各種互補(bǔ)的中國(guó)指數(shù)，以代表更廣泛的中國(guó)投資機(jī)會(huì)。而MSCI中國(guó)全股票指數(shù)是基于一個(gè)綜合的中國(guó)股票資產(chǎn)體系。它同樣旨在代表中國(guó)的各個(gè)上市股票類別，且完全符合MSCI全球可投資市場(chǎng)指數(shù)的框架。由于指數(shù)計(jì)算方式的差異，這兩個(gè)指數(shù)在成分股構(gòu)成和權(quán)重分配上也略有不同。

    MSCI認(rèn)為，實(shí)施轉(zhuǎn)換有三大好處：首先，可通過(guò)相似的目標(biāo)將兩種指標(biāo)方法結(jié)合起來(lái)；其次，可選擇完全受GIMI（可投資市場(chǎng)指數(shù)）框架控制的方法；其三，單一指數(shù)基于多種編制方法的情況與未來(lái)MSCI進(jìn)一步納入A股的進(jìn)程并不相符，因此應(yīng)該停止。

    在去年3月9日，MSCI宣布完成征求意見(jiàn)，將把MSCI全中國(guó)指數(shù)轉(zhuǎn)換至MSCI中國(guó)全股票指數(shù)，建議上述轉(zhuǎn)換于今年6月1日起生效。此后，在今年4月13日，MSCI再度宣布，在征求市場(chǎng)參與方的意見(jiàn)后，為了給實(shí)施轉(zhuǎn)換提供額外時(shí)間，將轉(zhuǎn)換推遲至11月26日。

    國(guó)盛策略分析認(rèn)為，此次轉(zhuǎn)換推遲與A股納入節(jié)奏無(wú)關(guān)：首先，MSCI全中國(guó)指數(shù)并非主流指數(shù)，跟蹤資金規(guī)模小，對(duì)A股增量資金影響最大的是MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。其次，轉(zhuǎn)換的主要目的是統(tǒng)一指數(shù)構(gòu)建方法，并不影響MSCI今年5月擴(kuò)大A股納入因子。外資流入是長(zhǎng)邏輯大趨勢(shì)，這一點(diǎn)不會(huì)改變。