上交所詳解科創(chuàng)板首輪問詢四大原則

    從受理到問詢，僅僅1個(gè)月后，晶晨股份、微芯生物、睿創(chuàng)微納3家公司成為首批回復(fù)上交所問詢的科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)。昨日，上交所官網(wǎng)公開了這3家公司的“發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)回復(fù)意見”“會(huì)計(jì)師回復(fù)意見”和“律師補(bǔ)充法律意見”，加上此前受理時(shí)公開的招股說明書、發(fā)行保薦書、上市保薦書、審計(jì)報(bào)告、法律意見書在內(nèi)，科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)需要對外界公開的書面材料已達(dá)8份。

    對此，上交所稱，總的來看，相關(guān)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)對問詢的問題比較重視，都做了彼此對照和回應(yīng)，形成了獨(dú)立的可公開的信息披露文件，對招股說明書同步做了相應(yīng)補(bǔ)充、刪改或調(diào)整。保薦人、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所也按照要求，出具了專項(xiàng)報(bào)告。接下來，上交所將對提交和披露的回復(fù)進(jìn)行審核，著重關(guān)注回復(fù)的針對性、準(zhǔn)確性、充分性，視情況啟動(dòng)第二輪問詢。

    證券時(shí)報(bào)記者了解到，按照科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊制改革的要求，上交所在受理發(fā)行上市申請后，將堅(jiān)持以信息披露為核心，針對招股說明書存在的突出問題，通過一輪或多輪問詢，督促發(fā)行人說清楚、講明白，努力問出一個(gè)真公司。上交所對于發(fā)行人的首輪問詢，遵循“全面問詢、突出重點(diǎn)、合理懷疑、壓實(shí)責(zé)任”四個(gè)原則。

    首先，審核人員認(rèn)真通讀招股說明書及全部配套文件，首輪問詢問題覆蓋招股說明書全部內(nèi)容，包括財(cái)務(wù)、法律、行業(yè)等不同層面，同時(shí)關(guān)注信息披露充分、一致、可理解等不同要求。凡是與投資者投資決策相關(guān)、招股說明書沒有講清楚的重要問題，包括業(yè)務(wù)、技術(shù)、財(cái)務(wù)、治理以及披露語言的簡明性等，都要求發(fā)行人補(bǔ)充完善，切實(shí)提高信息披露的充分性。在全面審核基礎(chǔ)上，提出首輪問詢問題。與全面審核以及招股說明書的質(zhì)量現(xiàn)狀相對應(yīng)，首輪問詢問題數(shù)量相對多一點(diǎn)，目前平均每家40多個(gè)問題，每個(gè)問題中還包括多個(gè)問題點(diǎn)。

    其次，在問詢范圍全覆蓋的基礎(chǔ)上，上交所重點(diǎn)聚焦于發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、上市條件，是否充分披露對投資者進(jìn)行投資決策相關(guān)的重要信息，是否對符合科創(chuàng)板定位作出合理評估和判斷。由此，所問詢的問題，比較多的集中于與發(fā)行上市條件、發(fā)行人核心技術(shù)、發(fā)行人業(yè)務(wù)及經(jīng)營模式、發(fā)行人獨(dú)立持續(xù)經(jīng)營能力等相關(guān)的重大事項(xiàng)上。

    第三是合理懷疑。審核問詢高度關(guān)注發(fā)行人信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性，并著重從信息披露是否充分、是否一致等角度入手，保持合理懷疑。其中，對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否勾稽合理、財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息能否相互印證、發(fā)行人與同行業(yè)可比公司之間差異是否正常等問題高度重視，對存在不一致之處予以重點(diǎn)問詢，要求發(fā)行人作出解釋并說明理由和依據(jù)，努力防范和震懾欺詐發(fā)行、虛假陳述等惡意違法行為。

    第四，要求發(fā)行人在履行信息披露第一責(zé)任的同時(shí)，保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的合規(guī)性、財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性及內(nèi)控制度的有效性等事項(xiàng)，必須進(jìn)行充分核查和說明，督促相關(guān)中介機(jī)構(gòu)勤勉履行盡職調(diào)查和審慎核查職責(zé)，切實(shí)發(fā)揮“看門人”作用。

    上交所高度關(guān)注問詢回復(fù)的質(zhì)量，并及時(shí)向市場公開問詢和回復(fù)的內(nèi)容，接受社會(huì)監(jiān)督。例如，要求發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)按照要求予以針對性回復(fù)。問詢回復(fù)應(yīng)當(dāng)圍繞問詢問題，有的放矢，提高針對性，避免答非所問或者避重就輕，防止“擠牙膏式”或“闖關(guān)式”的信息披露；保薦人及證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)切實(shí)承擔(dān)對發(fā)行人信息披露的把關(guān)責(zé)任，在問詢回復(fù)中提供新的證據(jù)或材料，避免簡單重復(fù)招股說明書的已有內(nèi)容；保薦人應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮自身的行業(yè)研究能力，加深對科創(chuàng)行業(yè)的認(rèn)識，提高對國家科技發(fā)展戰(zhàn)略和政策、國內(nèi)外科技發(fā)展水平和趨勢的掌握。

    上交所表示，如果發(fā)行人的首輪問詢回復(fù)未能有針對性地回答相關(guān)問詢，或者上交所發(fā)現(xiàn)新線索、新情況以及根據(jù)相關(guān)監(jiān)管要求需要進(jìn)一步審核問詢的，可在收到發(fā)行人首輪問詢回復(fù)后十個(gè)工作日內(nèi)，繼續(xù)提出第二輪審核問詢。與首輪問詢?yōu)槿鎲栐儾煌?，第二輪問詢將更加聚焦，重點(diǎn)針對首輪問詢中發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)沒有說清楚、講明白的重要問題，通過刨根問底式問詢，要求發(fā)行人進(jìn)一步披露信息，便于審核機(jī)構(gòu)對相關(guān)事項(xiàng)作出審核判斷，便于投資者在信息充分的情況下做出投資決策。