證券期貨業(yè)外資股比限制漸“松綁” 加速行業(yè)優(yōu)勝劣汰

    主持人劉斯會：隨著證監(jiān)會明確表態(tài)稱，將加快推進(jìn)資本市場的雙向開放，外資正加速跑步進(jìn)入中國資本市場。今日本報從證券期貨行業(yè)、三大國際指數(shù)、RQFII以及滬倫通四方面解讀資本市場對外開放的具體情況和進(jìn)度。

    ■本報記者 蘇詩鈺

    “證監(jiān)會將加快推進(jìn)資本市場的雙向開放，確保2021年前完全取消證券期貨行業(yè)的外資股比限制。”證監(jiān)會主席易會滿近期表示。

    其實(shí)，早在去年7月份，發(fā)改委、商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布的《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）》就明確提出，證券公司的外資股比不超過51%，證券投資基金管理公司的外資股比不超過51%。期貨公司的外資股比不超過51%。

    6月5日，上海國際金融與經(jīng)濟(jì)研究院政策研究員、上海財經(jīng)大學(xué)量化金融研究中心主任曹嘯對《證券日報》記者表示，放開期貨公司持股比率限制，會吸引外資收購國內(nèi)期貨公司的股份、進(jìn)入中國市場，這些外資股份的進(jìn)入對于這些期貨公司而言能夠帶來新的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，同時也為引入國外的成熟投資者參與中國期貨市場的交易帶來更多的渠道。但是，這也意味著未來我國期貨公司的競爭會日趨激烈，對于目前處于頭部的期貨公司是一個挑戰(zhàn)。

    中郵證券董事總經(jīng)理、首席研究官尚震宇對《證券日報》記者表示，放開證券期貨行業(yè)外資持股比例限制，直接增加了行業(yè)競爭程度，行業(yè)中具有前瞻性布局和投入的公司將會占據(jù)優(yōu)勢，承接客戶資源流向，行業(yè)馬太效應(yīng)將會更加明顯。大幅放開外資股比限制的過程中，需要注意對外開放的市場節(jié)奏，因勢利導(dǎo)，有序開放，不斷增加機(jī)構(gòu)投資者力量，促進(jìn)資本市場繁榮。

    中信改革發(fā)展研究基金會研究員趙亞赟在接受《證券日報》記者采訪時表示，大幅放開證券期貨行業(yè)的外資股比限制，可以吸引外資進(jìn)入中國期貨業(yè)，一方面擴(kuò)大中國期貨市場的影響，增強(qiáng)我國大宗商品定價權(quán)；另一方面，可以引進(jìn)先進(jìn)的風(fēng)險控制和管理經(jīng)驗(yàn)。

    曹嘯表示，放開期貨公司持股比例，在期貨公司的層面擴(kuò)大開放水平的同時，必須進(jìn)一步放開境外投資者參與期貨市場交易，從這兩個方面推進(jìn)期貨市場的開放水平，才能真正發(fā)揮期貨市場的功能，滿足中國的企業(yè)、個人和金融機(jī)構(gòu)在全球配置資產(chǎn)以及進(jìn)行風(fēng)險管理的需要，只有期貨市場交易規(guī)模保持一定的增長速度，才能容納一定數(shù)量的期貨公司。當(dāng)然，在期貨市場引入國際投資者的過程中，做好投資者適當(dāng)性管理、期貨公司行為監(jiān)管，避免期貨市場過度投機(jī)也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)面臨的挑戰(zhàn)。

（策劃 蘇詩鈺）