滬深交易所：加快推進300ETF期權(quán)上市 持續(xù)優(yōu)化交易機制

    本報記者 王寧

    擴大股票股指期權(quán)試點工作的正式啟動，讓資本市場為之振奮。在11月30日舉行的“2019第十五屆中國（深圳）國際期貨大會”上，滬深兩家交易所相關(guān)人士對滬深300ETF期權(quán)的準備工作進行了詳解。

    《證券日報》記者了解到，目前上交所和深交所均在有條不紊的準備滬深300ETF期權(quán)上市工作。同時，在確保標的平穩(wěn)起步的基礎(chǔ)上，將逐步豐富產(chǎn)品體系，持續(xù)優(yōu)化交易機制，進一步降低期權(quán)的交易成本。

    上證50ETF期權(quán)機制 優(yōu)化明顯

    滬深300ETF期權(quán)批準上市的消息令投資者為之振奮，一方面在于交投品種進一步豐富，另一方面標志著股票股指期權(quán)試點將由此擴大。事實上，滬深300ETF期權(quán)的推出對于上交所和深交所來說，其意義各不相同。對于深交所來說，填補了ETF期權(quán)的空白，對于上交所來說，ETF期權(quán)產(chǎn)品再度豐富。

    《證券日報》記者了解到，上交所已于日前對上證50ETF期權(quán)的交易機制進行了優(yōu)化，且效果比較顯著。“近期為了更好的服務投資者和基礎(chǔ)證券市場，上交所對期權(quán)機制做了一些優(yōu)化，推出了股票期權(quán)的組合策略、保證金業(yè)務和行權(quán)指令合并申報兩項業(yè)務，顯著提高了投資者的資金使用效率。”上交所副總經(jīng)理劉逖表示，近期組合策略和保證金業(yè)務日均節(jié)約保證金近10億元，這意味著每天可以為投資者節(jié)約近10億元的資金占用。股票期權(quán)每月行權(quán)一次，行權(quán)合并申報節(jié)約近3億元客戶資金，應該說機制優(yōu)化發(fā)揮了較好的作用。

    劉逖表示，上交所ETF市場愿景比較簡單，即ETF讓投資更便捷；通過上交所的ETF市場可以對接境內(nèi)實體經(jīng)濟的各行業(yè)，對接境外各類資產(chǎn)。目前，上交所ETF的境外基礎(chǔ)資產(chǎn)有美國的標普500、納斯達克100指數(shù)、德國DAX30指數(shù)，以及日本股票指數(shù)等。“上證50ETF期權(quán)運行近五年，整體平穩(wěn)有序、市場規(guī)模逐步增加，投資者參與積極理性，經(jīng)濟功能穩(wěn)步發(fā)揮。”

    深交所副總經(jīng)理王紅表示，推出ETF期權(quán)對深交所意義更大，一方面是深交所構(gòu)建完備產(chǎn)品體系的重要一步，另一方面是零的突破，是空白的填補。

    王紅說，“今年以來深交所已優(yōu)化ETF的交易結(jié)算機制，大幅提升了流動性和申贖的效率，同時積極開展一些產(chǎn)品創(chuàng)新，推出服務國企改革、粵港澳大灣區(qū)建設(shè)，以及地方債等方面的ETF創(chuàng)新產(chǎn)品。”

    有序推進 ETF產(chǎn)品上市工作

    隨著商品期權(quán)的擴容，金融期權(quán)產(chǎn)品也在推進，日前，證監(jiān)會已經(jīng)正式啟動擴大股票股指期權(quán)的試點工作，滬深300ETF和股指期權(quán)都已經(jīng)獲批。對此，兩家交易所分別就準備工作向業(yè)內(nèi)進行了介紹。

    “上交所按照證監(jiān)會的統(tǒng)一部署，正在做好新增期權(quán)標的滬深300ETF期權(quán)的準備工作，確保新增標的平穩(wěn)上線。”劉逖說。

    王紅也表示，目前正在抓緊做好各方面的準備工作，就業(yè)務規(guī)則公開征求市場意見，組織全市場進行全網(wǎng)測試，同時，舉辦了各種市場培訓，開展做市商招募工作。接下來，會在證監(jiān)會的統(tǒng)一部署下發(fā)布業(yè)務規(guī)則，做好市場的組織和測試工作，確保首只期權(quán)產(chǎn)品平穩(wěn)上市。

    王紅還透露說，“深交所會抓住當前的難得機遇，確保首只滬深300ETF期權(quán)平穩(wěn)上市，充分發(fā)揮ETF期權(quán)的作用，推動期現(xiàn)聯(lián)動健康發(fā)展。將在首只產(chǎn)品平穩(wěn)起步的基礎(chǔ)上，逐步豐富產(chǎn)品體系，有序推出深市ETF期權(quán)產(chǎn)品，持續(xù)優(yōu)化期權(quán)交易機制，研究開發(fā)大宗交易、證券保證金等功能，進一步降低期權(quán)的交易成本，促進整個市場的健康發(fā)展。”

    與此同時，深交所還大力支持以產(chǎn)業(yè)整合為重點的并購重組，提高上市公司質(zhì)量，積極拓展固定收益的廣度和深度。

    今年以來深市的上市公司并購重組成果比較顯著，截至10月底上市公司完成重組的有79家，涉及金額達3600億元；固定收益產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模不斷創(chuàng)新高，超過1.5萬億元，同時在產(chǎn)品品種上也不斷創(chuàng)新，推出紓困債、大灣區(qū)專項債和知識產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品。下一步，還將繼續(xù)完善產(chǎn)品創(chuàng)新，推進公募REITs方面、知識產(chǎn)權(quán)證券化方面進一步的創(chuàng)新，助力地方政府和企業(yè)拓寬融資的渠道。