中證協(xié)：注冊制下中介機構(gòu)要主動作為

    中國證券業(yè)協(xié)會（下稱“中證協(xié)”）黨委書記、執(zhí)行副會長安青松日前表示，全面實行股票發(fā)行注冊制的過程中，中介機構(gòu)的工作重心應(yīng)從服務(wù)“可批性”向服務(wù)“可賣性”轉(zhuǎn)變，形成激勵質(zhì)量競爭、約束數(shù)量競爭的行業(yè)生態(tài)。

    根據(jù)中證協(xié)官方網(wǎng)站發(fā)布的消息，中證協(xié)投資銀行委員會23日召開會議，專題學習貫徹黨的十九屆五中全會精神。安青松是在參與會議交流時作出上述表示的。會議由委員會主任委員、中信建投證券黨委書記兼董事長王常青主持。

    此次會議圍繞十四五規(guī)劃建議提出“全面實行股票發(fā)行注冊制”進行了深入討論。會議認為，全面實行股票發(fā)行注冊制，是資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)的重要一環(huán)，是“牽一發(fā)而動全身”的改革，中介機構(gòu)歸位盡責是全面實施注冊制的關(guān)鍵，證券公司作為資本市場的核心中介，未雨綢繆，積極做好適應(yīng)全面實施注冊制的專業(yè)準備、制度準備、人才準備。

    安青松在會上表示，注冊制改革不僅是審核重點、方式和分工的優(yōu)化，更需要配套建立發(fā)行人質(zhì)量、發(fā)行價格與節(jié)奏的市場化約束機制，中介機構(gòu)歸位盡責是機制設(shè)計的重要節(jié)點。

    他提出，全面實施注冊制需要跨越三道關(guān)口，即發(fā)行價格與發(fā)行節(jié)奏如何從集中決策向分散決策轉(zhuǎn)變，如何把好發(fā)行人質(zhì)量的“入口關(guān)”，如何在投資端協(xié)同改革為全面實施注冊制提供支撐。

    安青松說，證券行業(yè)在“三道關(guān)”前，需要主動作為，擔當使命，圍繞保薦、定價、承銷三大能力的形成和提升，改變盡職調(diào)查權(quán)責不匹配、賣方研究不足的狀況，全新塑造投資銀行的盡職調(diào)查、增值服務(wù)、研究分析、質(zhì)量控制的業(yè)務(wù)邏輯，推動中介機構(gòu)的工作重心從服務(wù)“可批性”向服務(wù)“可賣性”轉(zhuǎn)變，促進形成激勵質(zhì)量競爭、約束數(shù)量競爭的行業(yè)生態(tài)，自覺構(gòu)建有效的發(fā)行人質(zhì)量約束機制，真正做實把好入門關(guān)的第一道防線。

    據(jù)了解，證監(jiān)會日前下發(fā)了《關(guān)于進一步加強中國證券業(yè)協(xié)會自律管理職責的意見》，提出自律管理要依托會員自治，更加突出前瞻性引導、預防性規(guī)范作用，建立自律導向的市場化激勵約束機制。安青松就此表示，希望投資銀行委員會在推動構(gòu)建科學、合理的保薦和發(fā)行承銷市場化約束機制方面，發(fā)揮自律先行一步的積極作用。

    王常青在此次會議上表示，新證券法的實施以及全面實施股票發(fā)行注冊制的穩(wěn)妥推進，為投行業(yè)務(wù)的快速發(fā)展注入了新的動能，同時也將帶來投資銀行業(yè)務(wù)模式的重置，投資銀行業(yè)應(yīng)在堅持業(yè)務(wù)本源的基礎(chǔ)上，繼續(xù)貫徹監(jiān)管部門對于保薦機構(gòu)在發(fā)行上市過程中綜合牽頭的責任定位，協(xié)助監(jiān)管部門一道合理匹配各中介機構(gòu)之間的責任邊界，做到權(quán)責清晰、責任歸位。

    他還提到，應(yīng)在證券公司直投保薦機制、股票發(fā)行配售機制、以及推動形成常態(tài)化的退市機制等方面進行積極地探索和完善，進一步加強行業(yè)自律，努力踐行為實體經(jīng)濟服務(wù)的初心使命。

    此次會議的與會者還就提升證券發(fā)行上市保薦質(zhì)量、增強證券機構(gòu)發(fā)行承銷定價能力、完善證券中介機構(gòu)責任邊界認定等問題形成共識，并提出了相關(guān)意見建議。