深圳證券交易所第一任副總經理禹國剛：相信未來中國資本市場可以更向前一點

    本報記者 姜楠

    禹國剛，是深圳證券交易所第一任副總經理，籌備者、創(chuàng)建者之一，作為“資本市場發(fā)展的實踐者”，在2018年被黨中央、國務院授予“改革先鋒”稱號，頒授改革先鋒獎章。

    面對記者，這位年逾七旬，從陜西安康走出來的西北人，回憶起早期籌建深交所的崢嶸歲月時，目光中綻放出光彩：“深圳證券交易所是改革開放的產物，新中國第一家集中交易的證交所。”12月1日，深交所的官微發(fā)布了一幅題為“慶祝深圳證券交易所成立30周年”的圖畫，大紅色底圖配以簡單筆畫勾勒的深交所大樓輪廓，加上主視覺區(qū)一頭低首奮進的耕牛，默默地詮釋著深交所30年來篳路藍縷、砥礪前行的耕耘之路。

    深交所的“兩翼”

    “深交所第1代、第2代、第3代，第4代到今天的第5代，一代代的軟件都是我們自己寫的。”

    ————禹國剛

    深交所創(chuàng)設之初，作為深圳證券交易所早期的理論專家和專家組組長，禹國剛一手推動了深交所的“四化”建設，即交易電腦化，交收無紙化，通信衛(wèi)星化，運作無大堂化。

    經過對西方幾個國家中央證券交易所的考察，拿來西方市場成熟的交易電腦化，運作無大堂化，交收無紙化，在硬件選定Tandem大型計算機作為系統(tǒng)運行機型后，禹國剛決定聘請有經驗的電腦公司對深交所專業(yè)技術人員進行培訓，自行開發(fā)撮合軟件。

    1993年7月28日，基于Tandem大型計算機的交易撮合軟件正式上線。拿來與自主相結合，這就是禹國剛說的“硬件在引進，軟件在開發(fā)”。而且，通過簡單的“拿來”讓中國資本市場“少走彎路”，大大縮短了與西方成熟市場的差距。

    隨后，高起點的深交所在“技術自主”這條路上越走越寬廣。

    “深交所第1代、第2代、第3代，第4代到今天的第5代，一代代的軟件都是我們自己寫的。”禹國剛說，“與此同時，我們還做了一件工作，就是電腦部的另外一部分人在從事衛(wèi)星通信的開發(fā)。那時候，他們和航天部五院成功開發(fā)了衛(wèi)星通信系統(tǒng)。”

    衛(wèi)星通信系統(tǒng)在證券交易領域的運用突破性地解決了異地交易傳輸問題。“通信衛(wèi)星化這個功勞很大，這樣就是說，無論你在云貴高原、青藏高原，就是在珠穆朗瑪峰，在內蒙古高原，全都不怕，衛(wèi)星全都能覆蓋。”

    “我把Tandem大型計算機的自動撮合系統(tǒng)和衛(wèi)星通信系統(tǒng)比作是深交所的兩只翅膀。有了這兩只翅膀，深交所才能鵬程萬里。”禹國剛邊說，邊做出翅膀的手勢，言語間傳遞出滿滿的自豪。

    “如果沒有膽識過人的大手筆的超前的謀略，就不可能把深交所建成全球第1個集四化于一體的一個現(xiàn)代化的證券交易所，其證券交易系統(tǒng)的技術水平至今仍處于全球領先地位。”禹國剛仍然饒有興味地繼續(xù)補充說，深交所這四個現(xiàn)代化，從技術上講，不但為中國資本市場探索了一條規(guī)范、安全、高效、低成本的發(fā)展道路，而且為深交所日后不斷實現(xiàn)跨越式發(fā)展打下了基礎。深交所在2010年和2017年全球IPO融資金額均列全球第一。

    “我一直關注著深交所”

    “我對深圳證券交易所非常有信心。”

    ————禹國剛

    “說實在的，從籌備深交所的第1天開始，我一直都關注著深交所的發(fā)展。第5代的電腦系統(tǒng)能夠研發(fā)成功，是100多個年輕人，經過54個月的奮斗，才開發(fā)成功的?，F(xiàn)在為什么說我們第5代的系統(tǒng)仍然在全球領先，我跟你說幾個指標，你就明白了。”

    談到深交所的技術系統(tǒng)，禹國剛的思路回到了現(xiàn)實，興味盎然：

    第一，速度有多快？

    目前第5代的軟件系統(tǒng)，一秒鐘處理委托的能力是30萬筆，你眼睛眨的一下還沒有完，它就把30萬筆的交易處理完畢了，全球領先；

    第二，內存有多大？形象地說，就是倉庫有多大，能不能把交易運行、數(shù)據(jù)都承受得下，這個倉庫今天只用到了它的1/3，還有2/3在那空著，也就是說未來10年，即使市場飛速發(fā)展，第5代系統(tǒng)都能滿足；

    第三，安全可靠性有多大？第5代系統(tǒng)2016年6月6號上線，到現(xiàn)在四年了，安全可靠；

    第四，系統(tǒng)預留了多少空間？系統(tǒng)不但對未來開發(fā)新產品有空間，而且現(xiàn)在的多層次資本市場、現(xiàn)貨、期貨、期權，債券等等全加在一起也沒問題。

    談起深交所自主研發(fā)的交易系統(tǒng)，禹國剛如數(shù)家珍般滔滔不絕：“假如我們的系統(tǒng)不是這么先進，就會很被動，因為我們90%以上投資者的是散戶。”

    老人家耐心地給記者上了一課：“比如說美國納斯達克或者是說英國倫敦證券交易所，他們的系統(tǒng)速度沒有深交所快，但是這些市場以機構投資者為主，每天要處理的單數(shù)沒有深市多。”

    仿佛是呼應禹國剛自信的話語，2019年11月26日，深圳證券交易所與巴基斯坦證券交易所的交易與監(jiān)察系統(tǒng)升級項目簽約儀式在深交所上市大廳舉行。據(jù)了解，這是深交所首次實現(xiàn)商業(yè)化技術輸出，深交所技術系統(tǒng)第一次在國際舞臺上和全球頂尖系統(tǒng)供應商激烈角逐并取得勝利，開啟我國證券技術系統(tǒng)走出國門先河。

    證監(jiān)會副主席李超在彼時召開的技術大會上表示，要充分發(fā)揮交易所等核心機構的引領作用，交易所作為資本市場的組織者和一線監(jiān)管者，在技術、資金、人才等方面儲備厚實，在數(shù)字化研究與創(chuàng)新應用上優(yōu)勢明顯。

    據(jù)了解，深交所技術團隊有近千人，經過近三十年的自主研發(fā)，在交易、監(jiān)察、信披、金融云等核心領域均有深厚的專業(yè)儲備，核心技術指標全球領先，并保持著連續(xù)18年安全運行的世界紀錄。

    改革完善創(chuàng)業(yè)板

    “首先要把我們自身做好，為市場服務的本領強了，做的貢獻自然會大。”

    ——————禹國剛

    “我深信深交所只要把創(chuàng)業(yè)板注冊制改革徹底搞好，會為深圳乃至我國家高新科技企業(yè)的發(fā)展做出更大的貢獻。”去年接受采訪時，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革尚在謀劃中，但禹國剛仿佛已經預見到這一改革的成功前景，目光深邃而篤定。

    2020年4月27日，深改委第13次會議通過《創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制總體實施方案》，在借鑒科創(chuàng)板注冊制經驗基礎上，資本市場存量注冊制改革大幕徐徐拉開；隨后，證監(jiān)會發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法》等四項規(guī)章，深交所8+18項配套細則、指引和通知同步出臺，鋪就基本制度框架；在穩(wěn)妥做好存量與增量新股發(fā)行制度銜接安排后，6月22日，首批33家企業(yè)收到交易所受理通知；7月24日，證監(jiān)會同意第一批4家創(chuàng)業(yè)板公司首發(fā)注冊；8月24日9時30分，伴隨鳴鐘6響和全場的熱烈掌聲，首批18家創(chuàng)業(yè)板注冊制企業(yè)上市，創(chuàng)業(yè)板注冊制正式落地。

    歷時119天，不僅見證創(chuàng)業(yè)板注冊制改革的速度與激情，也再一次見證深圳敢為天下先的勇氣和魄力。

    在堅信創(chuàng)業(yè)板改革成功的同時，禹國剛也表達了堅信背后的一絲牽掛：“注冊制要求披露的資料要越來越多、越來越全面、越來越真實，這樣就是說，在證券交易所和上市公司之間，除了要遵守法律法規(guī)，還要提高道德水準。因為道德屬于一種不是法律法規(guī)都能規(guī)定，那么這兩個區(qū)、一個示范區(qū)、一個大灣區(qū)，就要求深圳證券交易所能夠在市場化這一方面邁開更大的步伐，能夠在對創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的高新科技企業(yè)的這一個包容性這一方面有更大的寬容。”

    “創(chuàng)業(yè)板雖然已經有了10年的經驗，也做出了很大的貢獻，但我們還有很長的路要去走的。我相信只要把創(chuàng)業(yè)板改革發(fā)展好，一定能夠打造出像蘋果這樣的巨無霸的高新科技企業(yè)，這也就是我們發(fā)展中國資本市場應該為實業(yè)發(fā)展，為企業(yè)融資去做服務，做更大的服務、更好的服務、更全面的服務。首先要把我們自身做好，為市場服務的本領強了，做的貢獻自然會大。”

    截至目前，創(chuàng)業(yè)板注冊制首發(fā)已經受理475家，成功上市54家，累計融資額600多億元。

    建設軟件環(huán)境

    “只要堅持市場化、法治化、國際化這個方向前進，我們的前途是光明的。”

    ————禹國剛

    “從深圳講改革開放只有40年，從資本市場來講是30年。但是這30年了不起呀，我們走完了西方資本市場，短則100年，長則200年的歷程，而且在硬件上，交易系統(tǒng)方面，我們處在全球領先水平，也已經超過了他們。但是我們的軟件系統(tǒng)跟人家還有很大的差距。”禹國剛此時說的軟件系統(tǒng)，不再是交易所的軟件系統(tǒng)，而是整個資本市場。他認為，這個軟件系統(tǒng)包括幾個方面，一是法律法規(guī)，二是嚴格依法辦事，提高違規(guī)成本。“證券的管理人、證券的從業(yè)人、證券的投資人，還有參與證券的‘三師’——會計師、律師、評估師，還有參與證券市場的媒體，都有待于提高水平。”

    看到記者點頭，他進一步解釋自己的觀點，“會計師、律師、評估師需要歸位盡責。”

    他認為，在軟件環(huán)境改善的前提下，投資者結構慢慢都會好轉，會有更多的機構投資人進入市場。“一個像我們這種發(fā)展中國家的市場，假如說機構投資者能占到60%以上，再加上注冊制的成功，市場進一步健全規(guī)范，每年新上市的公司和退市的公司基本上做到平衡，再加上投資者結構等等這些配套措施協(xié)同，我敢說中國資本市場就更接近成熟了。”

    談到遠景，禹國剛目光變得深邃：“如果軟件速度大大提高跟硬件相匹配，十年后中國資本市場體量可能跟美國市場就差不多了，只要堅持市場化、法治化、國際化這個方向前進，我們的前途是光明的，但是要做到很不容易，需要我們下大氣力才能達到。”

    今年以來，隨著新證券法正式頒布實施，對市場違規(guī)行為處罰力度加大，特設投資者保護專章，在鞏固形成投資者保護氛圍和機制基礎上，進一步對市場不規(guī)范行為形成有力震懾。有關統(tǒng)計顯示，年內監(jiān)管層對中介機構開出百余罰單，達到去年同期兩倍。資本市場在持續(xù)深化改革的同時，從嚴監(jiān)管絲毫沒有掉隊，反而從力度和速度上有力形成策應。

    12月14日，滬深交易所發(fā)布退市新規(guī)的征求意見稿，以向社會公開征求意見。從財務類、交易類、規(guī)范類、違法類、退市流程、退市整理期，以及風險警示等多個方面進一步豐富完善退市標準，一方面建立與注冊制相適宜的常態(tài)化退市機制，另一方面也將倒逼上市公司提升治理水平，有利于重塑A股市場的投資理念。

    雖然，在運行30年的基礎上優(yōu)化市場規(guī)則，如禹國剛所說，“很不容易”，但監(jiān)管層的思路越來越清晰，“下大氣力”的決心和行動已經躍然紙上。

    透過燈光下閃閃的鏡片，禹國剛仿佛已經看到資本市場的明天：“我相信資本市場在30年當中能夠取得這么大的發(fā)展，在不久的未來，中國資本市場一定會有一個突飛猛進的發(fā)展，現(xiàn)在可以說不管是股市、債市規(guī)模都已經在全球居于前列了，未來可以更向前一點，所以我對中國資本市場發(fā)展?jié)M懷信心，也希望深交所能適應粵港澳大灣區(qū)和社會主義先行示范區(qū)發(fā)展的需要，更能為實現(xiàn)中國夢做出無愧于時代和人民的貢獻！”