今年A股首家退市公司落定：*ST金鈺被上交所終止上市

    本報記者 張歆

    1月13日，上交所對*ST金鈺作出終止上市決定，曾經的“翡翠第一股”成為2021年A股首家退市公司。據(jù)統(tǒng)計，該公司也是第18家面值退市公司。由于*ST金鈺在退市新規(guī)發(fā)布前已觸及連續(xù)20個交易日收盤價低于面值的退市條件，公司將按上交所原有業(yè)務規(guī)定進入30個交易日退市整理期，股價漲跌幅為10%，整理期結束后將被摘牌。

    記者注意到，退市新規(guī)發(fā)布后，A股市場中的ST等績差股經歷了一波下跌，目前2元股已達90余家。業(yè)內人士提示，根據(jù)退市新規(guī)，交易類退市將取消退市整理期，盲目入場炒作低價股的風險將更大。

    *ST金鈺自2020年11月25日至12月22日，連續(xù)20個交易日每日股票收盤價均低于股票面值，觸及上交所《股票上市規(guī)則（2019年4月修訂）》第14.3.1條第（五）項規(guī)定的終止上市的情形。2021年1月13日上交所根據(jù)有關規(guī)定，正式對公司股票作出終止上市決定。

    事實上，面值退市是市場對該公司基本面的反映，是投資者理性交易的結果。近年來，該公司主營業(yè)務已經基本停滯，多項債務逾期，財務狀況持續(xù)惡化，被債權人申請破產重整，持續(xù)經營能力存在重大不確定性，二級市場股價持續(xù)下跌。因2018年、2019年連續(xù)兩年巨額虧損、2019年審計報表被出具無法表示意見，公司股票已被實施退市風險警示，2018年、2019年連續(xù)兩年內部控制被出具否定意見，目前被查明存在資金占用尚未整改，內控運行失效，公司當前的經營困境是長期經營不善、內控失序的結果。2019年7月份，公司被債權人以不能清償?shù)狡趥鶆諡橛上蚍ㄔ荷暾垖具M行破產重整，截至目前未被法院受理，公司后續(xù)是否進入破產重整程序尚存在重大不確定性。

    此外，該公司歷史上存在多項違法違規(guī)問題。2020年經證監(jiān)會立案查明，公司存在財務造假、虛構銷售和采購交易，2016年、2017年年度報告等在營業(yè)收入、營業(yè)成本、利潤總額存在虛假記載行為，證監(jiān)會對公司及有關責任人予以行政處罰，上交所對公司和有關責任人公開譴責。

    記者關注到，上交所于2020年12月31日發(fā)布《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2020年12月修訂）》等規(guī)定，出臺了退市新規(guī)。根據(jù)退市新老規(guī)則適用的銜接安排事項通知，*ST金鈺在退市新規(guī)生效實施前已經觸及面值退市條件，仍適用舊規(guī)判斷，退市整理期相關安排適用原《上市規(guī)則》（即《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2019年4月修訂）》）及原配套業(yè)務規(guī)則。

    因此，*ST金鈺在股票被作出終止上市決定后，將進入30個交易日的退市整理期，股票漲跌幅為10%，在退市整理期屆滿后5個交易日內，上交所將對公司股票摘牌，公司股票后續(xù)將轉入中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)進行轉讓。

    此輪退市制度改革已經落地，證監(jiān)會和交易所優(yōu)化退市指標，簡化退市程序，提高退市效率，嚴打規(guī)避退市。退市新規(guī)發(fā)布后，部分績差、ST個股股價紛紛下跌，顯示出退市制度改革的力度。

    據(jù)統(tǒng)計，截至1月13日收盤，滬深兩市有92家（不含已進退市整理期的股票）公司股價低于2元，有12家公司股價低于1元。近兩年來隨著注冊制大踏步邁進，殼公司的價值不斷下降，此次*ST金鈺觸發(fā)面值退市，正是市場生態(tài)發(fā)生變化的一個縮影，未來交易類退市可能走向常態(tài)化。

    值得一提的是，此次退市新規(guī)中對于交易類退市已取消退市整理期，如觸及連續(xù)20日低于1元條件，公司股票停牌，在交易所作出終止上市決定后，股票將直接被摘牌退市，不再設置摘牌前的退市整理期。交易類退市不同于其他財務類等強制退市情形，在觸及終止上市條件前，已給予投資者充分的交易窗口，交易類退市實質上是投資者自主選擇的一種退市類型。為簡化退市程序，抑制1元股退市前炒作，此輪退市制度改革取消退市整理期有一定的制度合理性，有利于進一步提高退市效率。