上交所明確公司債券審核重點關(guān)注事項

    本報記者 昌校宇

    4月22日，上交所發(fā)布《上海證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第3號——審核重點關(guān)注事項》（以下簡稱《指引》），對公司債券審核中的重點關(guān)注事項及相關(guān)信息披露要求作了具體規(guī)定?！吨敢分荚谪瀼胤鰞?yōu)限劣思路，把好債券入口關(guān)，引導(dǎo)督促發(fā)行人及相關(guān)中介機構(gòu)提升公司債券信息披露質(zhì)量，夯實債券市場發(fā)展基礎(chǔ)。

    我國新證券法實施后，交易所債券市場注冊制改革穩(wěn)步實施，審核質(zhì)量和效率得到提升，有力支持了實體企業(yè)的融資需要，服務(wù)了實體經(jīng)濟發(fā)展。但從實踐來看，客觀上也存在個別發(fā)行人信息披露不扎實、公司治理結(jié)構(gòu)不健全的情況。部分中介機構(gòu)的執(zhí)業(yè)質(zhì)量也有待加強?；诖耍辖凰凑罩袊C監(jiān)會統(tǒng)一部署，回應(yīng)市場關(guān)切，深入分析公司債券發(fā)行中的典型問題，梳理總結(jié)審核實踐經(jīng)驗，制定了本《指引》。

    《指引》堅持以信息披露為中心的理念，主要關(guān)注公司債券發(fā)行人四方面的重點事項：一是組織機構(gòu)與公司治理，重點關(guān)注發(fā)行人、控股股東、實際控制人是否存在重大負(fù)面輿情、嚴(yán)重失信行為以及發(fā)行人是否存在大額非經(jīng)營性往來、大額對外擔(dān)保、股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定等情況；二是財務(wù)信息披露，重點關(guān)注發(fā)行人是否存在債務(wù)結(jié)構(gòu)和債務(wù)籃子不合理、債務(wù)過度激進擴張、大額資產(chǎn)受限、現(xiàn)金流或盈利缺乏穩(wěn)定性以及財務(wù)指標(biāo)明顯異常等情形；三是特定類型發(fā)行人，重點關(guān)注發(fā)行人是否屬于“母弱子強”的投資控股型發(fā)行人以及是否存在信用評級下調(diào)、債務(wù)違約記錄等需要關(guān)注的情形，并對城市建設(shè)類企業(yè)和房地產(chǎn)企業(yè)等特定類型發(fā)行人信息披露要求進行了特別明確；四是中介機構(gòu)履職盡責(zé)，重點關(guān)注中介機構(gòu)對相關(guān)事項的核查工作以及執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價記錄情況。中介機構(gòu)和相關(guān)人員存在嚴(yán)重負(fù)面執(zhí)業(yè)記錄的，將加大審核問詢力度，推進實施分類審核。

    經(jīng)過多年發(fā)展，上交所債券市場已成為我國地方政府和企業(yè)融資的主要市場之一，在提高直接融資比重、服務(wù)實體經(jīng)濟等方面發(fā)揮了重要作用。當(dāng)前，持續(xù)推進上交所債券市場高質(zhì)量發(fā)展，還需要堅持按照市場化、法治化原則加強債券市場法制建設(shè)。此次發(fā)布公司債券審核重點關(guān)注事項，即是在新發(fā)展階段以制度建設(shè)推動提升審核質(zhì)量和效率的重要舉措。上交所表示，下一步，將繼續(xù)優(yōu)化標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)格程序，支持符合條件的發(fā)行人依法融資，嚴(yán)肅處理債券市場違法違規(guī)行為，維護好債券持有人合法權(quán)益，以高質(zhì)量發(fā)展理念推進債券市場的投融資平衡。

（編輯 才山丹）