證監(jiān)會就《首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》征求意見 IPO“嚴(yán)監(jiān)管”關(guān)口前移到輔導(dǎo)期

    證監(jiān)會近日發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定（征求意見稿）》（下稱《輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》），明確IPO輔導(dǎo)驗收的主要內(nèi)容，以及驗收時應(yīng)采取現(xiàn)場走訪、約談、檢查或抽查保薦業(yè)務(wù)工作底稿等方式。同時，還明確驗收工作完成函的有效期為12個月，并要求輔導(dǎo)期原則上不少于3個月。

    《輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》征求意見稿的出爐，意味著IPO輔導(dǎo)工作將迎來統(tǒng)一規(guī)范。接受上海證券報記者采訪的市場人士及專家認(rèn)為，《輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》明確輔導(dǎo)驗收的工作內(nèi)容與工作方式，是借鑒了現(xiàn)場督導(dǎo)工作的相關(guān)經(jīng)驗，有利于壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。且在規(guī)范信息披露等方面，在上市輔導(dǎo)期環(huán)節(jié)進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管，有助于嚴(yán)把IPO項目“入口關(guān)”。

    根據(jù)征求意見稿，《輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》充分吸收各派出機(jī)構(gòu)的通行做法，對輔導(dǎo)驗收內(nèi)容進(jìn)行了統(tǒng)一。

    主要驗收內(nèi)容包括：輔導(dǎo)計劃和實(shí)施方案的執(zhí)行情況；輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)督促輔導(dǎo)對象規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)、會計基礎(chǔ)工作、內(nèi)部控制制度情況，指導(dǎo)輔導(dǎo)對象對存在問題進(jìn)行規(guī)范的情況；督促輔導(dǎo)對象及相關(guān)人員掌握相關(guān)法律法規(guī)和規(guī)則、知悉信息披露和履行承諾等方面的責(zé)任、義務(wù)以及法律后果情況；引導(dǎo)輔導(dǎo)對象充分了解多層次資本市場各板塊的特點(diǎn)和屬性，掌握擬上市板塊的定位和相關(guān)監(jiān)管要求的情況等。

    在輔導(dǎo)驗收方式上，《輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》要求派出機(jī)構(gòu)應(yīng)采取審閱輔導(dǎo)驗收文件、現(xiàn)場走訪、約談有關(guān)人員、檢查或抽查保薦業(yè)務(wù)工作底稿等相結(jié)合的方式。

    渤海證券投資銀行總部執(zhí)行董事許達(dá)認(rèn)為，《輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》對各證監(jiān)局的輔導(dǎo)驗收工作的內(nèi)容、方式進(jìn)行了統(tǒng)一，借鑒了現(xiàn)場督導(dǎo)工作的相關(guān)經(jīng)驗，相當(dāng)于將現(xiàn)場督導(dǎo)工作常態(tài)化。這有利于壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，在源頭上提高上市公司質(zhì)量，也有利于注冊制改革的穩(wěn)步推進(jìn)。

    “《輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》的推出意義重大，將成為我國資本市場基礎(chǔ)制度的重要組成部分。”許達(dá)說。

    在輔導(dǎo)工作時點(diǎn)及時限方面，《輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》明確輔導(dǎo)期原則上不少于3個月，驗收工作完成函的有效期則為12個月，超期未提交首次公開發(fā)行并上市申請的，應(yīng)重新履行輔導(dǎo)及輔導(dǎo)驗收程序。

    川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂表示，在核準(zhǔn)制向注冊制過渡的過程中，部分規(guī)章制度需要與時俱進(jìn)地進(jìn)行完善和修訂，同時也要求中介機(jī)構(gòu)壓實(shí)自身責(zé)任并提高專業(yè)能力。明確輔導(dǎo)期不少于3個月，無論對中介機(jī)構(gòu)還是擬上市企業(yè)而言，都是非常必要的，將有助于規(guī)范信息披露工作。

    “建立一個高質(zhì)量發(fā)展的多層次資本市場是大方向，各市場主體都要敬畏市場，確保市場的公平、公開、公正。”陳靂說。

    東興證券非銀首席分析師劉嘉瑋表示，近期，多家擬上市公司撤回IPO申報材料，引發(fā)市場關(guān)切?！遁o導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》對上市輔導(dǎo)工作作出統(tǒng)一規(guī)定，將“嚴(yán)監(jiān)管”前移，有助于降低擬上市公司IPO申報中的逆向選擇和道德風(fēng)險，牢牢把住項目“入口關(guān)”。