滬深交易所加強公司債券年報事后監(jiān)管

    滬深交易所昨日通報了公司債券2020年年報的披露及監(jiān)管工作情況。

    上交所在公司債券2020年年報披露工作中正式引入了直通車制度，運行平穩(wěn)，整個披露工作的技術實現較為順利，提高了年度報告披露的及時性和便利性，披露率接近98%，較2019年同期小幅增長。

    深交所圍繞信息披露、財務核算、募集資金、公司治理4條主線，對年報主體償債能力、基礎資產現金流歸集等進行整體風險排查和預判。

    債券發(fā)行人披露情況良好

    從披露情況看，滬市公司債券發(fā)行人2020年度保持較好韌性，企業(yè)經營狀況及償債能力總體保持穩(wěn)定，發(fā)行人資信狀況整體良好，主要表現在三個方面。一是發(fā)行人營業(yè)收入保持增長。發(fā)行人2020年平均實現營業(yè)收入268.06億元，同比增長2.50%。其中，建筑、城市建設行業(yè)營業(yè)收入增長顯著，全年營業(yè)收入分別較2019年增長16.80%、17.64%；房地產發(fā)行人平均收入較2019年上升11.95%；部分行業(yè)發(fā)行人受疫情及行業(yè)景氣度影響營收出現下滑，采礦業(yè)、交通運輸、倉儲和郵政業(yè)營業(yè)收入平均下降超過10%。

    二是發(fā)行人債務結構維持穩(wěn)定。2020年發(fā)行人平均資產負債率59.25%，同比僅增加1.14%，杠桿水平總體穩(wěn)定。發(fā)行人債務期限結構及貨幣資金短期有息債務比基本保持穩(wěn)定，短期有息債務占有息債務比例為33.08%，同比下降0.67%，貨幣資金與短期有息債務比值為1.74，較2019年下降0.02。其中，城市建設類企業(yè)有息債務總規(guī)模有所增長，短期有息債務占比小幅下降；房地產企業(yè)整體資產負債率平均約75%，杠桿水平與2019年基本持平。

    三是企業(yè)經營性現金流持續(xù)改善。2020年，發(fā)行人經營活動現金流凈額5.91萬億元，同比增長7.95%，其中地方國有企業(yè)經營活動現金流1.22萬億元，較2019年增長14.48%。發(fā)行人投資活動現金凈流出10.48萬億元，同比上升13.35%；發(fā)行人籌資活動現金凈流入6.53萬億元，同比上升53.30%，其中城市建設類企業(yè)籌資活動顯著改善，較2019年上升37.13%；而房地產企業(yè)受“三道紅線”等行業(yè)政策影響，籌資活動顯著收縮，籌資活動現金流較2019年下滑94.43%。

    截至今年4月30日，深市有630家債券發(fā)行人、436個資產支持專項計劃披露2020年年報，披露率同比有所提升。截至2020年末，深市債券發(fā)行人資產總額較2019年末增長10%，平均資產負債率61%，資產負債結構總體處于合理水平。2020年深市債券發(fā)行人平均營收、歸屬于母公司所有者凈利潤同比增長均超8%。

    果斷采取監(jiān)管措施

    針對年報披露中的問題，上交所累計發(fā)出監(jiān)管問詢、監(jiān)管警示等監(jiān)管函件近百份，對20余家發(fā)行人和有關責任人采取紀律處分措施。

    深交所以“零容忍”態(tài)度，嚴肅查處公司債券年報披露過程中出現的各種問題，近日對4家債券發(fā)行人及相關主要責任人發(fā)出通報批評紀律處分告知書。

    目前，上交所正在整合現有監(jiān)管資源，加快信息披露事前形式審核向對違規(guī)行為進行事后重點監(jiān)管的轉變，自律監(jiān)管方式的調整將進一步提升交易所市場整體運行效率，夯實發(fā)行人等信息披露義務人的責任。

    具體來看，今年，上交所強化及時性要求，嚴肅處理未按時披露行為。對于部分逾期披露時間較長、經督促仍未糾正的發(fā)行人及有關責任人，嚴格落實“零容忍”方針，快速啟動紀律處分程序，通過強化查處力度，嚴肅市場紀律，切實維護規(guī)范有序的債券市場環(huán)境。同時，壓嚴壓實主體責任，切實提升年報披露質量。針對本次年報披露中，部分發(fā)行人存在未如實披露有息負債逾期進展、財務數據披露錯誤、影響償債能力的事項披露不完整等違規(guī)行為，上交所第一時間對相關發(fā)行人與中介機構采取了監(jiān)管措施。此外，上交所聚焦風險導向，關注債券償付重大事項披露。

    深交所今年年報審核工作聚焦主體償債能力和基礎資產現金流狀況，重點關注五大事項：一是關注非標審計意見涉及事項對償債能力影響；二是關注債務規(guī)模、結構、期限及其變動的合理性；三是關注“存貸雙高”“盈利高度依賴非經常性損益”“母弱子強”等發(fā)行主體償債風險；四是關注公司治理失范、承諾未履行及涉嫌“逃廢債”等行為；五是關注疫情對部分基礎資產現金流的影響。

    結合年報披露信息，深交所將通過受托管理事務年度報告、現場檢查等途徑，進一步了解募集資金實際使用和公司治理規(guī)范運作等情況，重點關注募集資金是否存在轉借他人或被挪用，大額資金拆借、資產抵質押及對外擔保是否履行審批程序和信息披露義務。對于存在違規(guī)行為的，深交所將及時采取監(jiān)管措施。

    繼續(xù)推動債市健康穩(wěn)定發(fā)展

    上交所表示，下一步，將持續(xù)完善信息披露制度體系建設。根據注冊制要求完成《公司債券上市規(guī)則》《非公開發(fā)行公司債券轉讓規(guī)則》發(fā)布。細化信息披露違規(guī)行為的認定標準，發(fā)布實施自律監(jiān)管工作實施標準，增加信息披露監(jiān)管透明度。同時，推進債券信息披露直通車建設，逐步擴大直通車適用范圍。

    深交所表示，接下來將扎實推進債市高質量發(fā)展。一是守好定位，支持優(yōu)質企業(yè)融資發(fā)展。二是嚴懲違規(guī)，維護市場紀律和秩序。堅決打擊財務造假、欺詐發(fā)行、惡意“逃廢債”等嚴重違法違規(guī)和損害市場信用基礎的行為，推動債市健康穩(wěn)定發(fā)展。三是防控風險，健全全鏈條工作機制。四是優(yōu)化服務，增強市場獲得感。在融資審核、發(fā)行上市、持續(xù)監(jiān)管、風險處置等環(huán)節(jié)持續(xù)簡化辦理程序、提升服務質量。