證監(jiān)會：加快完善我國創(chuàng)投體制需從四方面推進(jìn)

    本報記者 昌校宇

    9月17日，在首屆中小企業(yè)國際合作高峰論壇之中小企業(yè)投融資論壇上，中國證監(jiān)會市場監(jiān)管二部一級巡視員劉健鈞發(fā)表以“加快完善創(chuàng)投體制，更好支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新”為題的主旨演講時表示，加快完善我國創(chuàng)投體制還需從四方面進(jìn)行考量。

    劉健鈞介紹，第一，加快完善創(chuàng)投基金差異化監(jiān)管機(jī)制：一是待國務(wù)院審議通過《私募投資基金監(jiān)督管理條例》后，盡快修訂私募基金辦法和其他相關(guān)配套性規(guī)章。在為私募基金發(fā)展奠定堅實法律基礎(chǔ)的前提下，加快落實完善創(chuàng)投基金差異化監(jiān)管的具體舉措。二是依法甄別真?zhèn)喂蓹?quán)投資基金，對真股權(quán)投資基金大力支持，對偽股權(quán)投資基金堅決出清。三是在尊重市場化運(yùn)作前提下，對“專業(yè)化運(yùn)作基礎(chǔ)上，實行統(tǒng)一風(fēng)險控制和有效股權(quán)約束的集團(tuán)化管理主體”，在登記備案和監(jiān)管自律等各個環(huán)節(jié)給予必要支持；對各類“泛集團(tuán)化管理主體”，則加強(qiáng)事前事中事后各個環(huán)節(jié)的審查，將風(fēng)險防范于未然。

    第二，加快完善創(chuàng)投基金多層次扶持機(jī)制：一是在稅收政策方面，適應(yīng)投資基金作為“投資管道”的特點(diǎn)，借助特別立法，研究制訂適應(yīng)各類股權(quán)基金要求的基礎(chǔ)性稅收政策。在基礎(chǔ)性稅收政策有效解決了“避免雙重征稅，鼓勵長期投資”之后，再疊加創(chuàng)業(yè)投資優(yōu)惠政策，優(yōu)惠政策的效果才能更好體現(xiàn)。二是在引導(dǎo)基金政策方面，建議按照2008年國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)范設(shè)立和運(yùn)作的指導(dǎo)意見》，落實引導(dǎo)基金的讓利于民措施，規(guī)范引導(dǎo)基金的支持方式，嚴(yán)格引導(dǎo)基金的支持標(biāo)準(zhǔn)，切實發(fā)揮引導(dǎo)基金支持市場化子基金“投早投小”的政策性作用。

    第三，進(jìn)一步暢通創(chuàng)投基金的資本形成機(jī)制：一是鑒于《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》和正在制訂中的《私募投資基金監(jiān)督管理條例》已經(jīng)對“創(chuàng)業(yè)投資”作出明確界定，故建議盡快修訂《保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金有關(guān)事項的通知》，取消其中對“創(chuàng)業(yè)投資”所作出的過窄規(guī)定，以免對創(chuàng)業(yè)投資基金的投資領(lǐng)域限制過嚴(yán)。二是鼓勵全國社會保障基金和地方社會保障基金加大對創(chuàng)業(yè)投資基金的投資支持力度。三是支持各類市場化創(chuàng)業(yè)投資母基金發(fā)展。

    第四，進(jìn)一步暢通創(chuàng)投資本退出機(jī)制：一是進(jìn)一步完善多層次資本市場體系，更好發(fā)揮公開市場對創(chuàng)投資本退出的重要作用。二是支持發(fā)展“股權(quán)投資份額承接基金”，發(fā)揮其盤活股權(quán)投資基金資產(chǎn)的作用。三是完善股權(quán)并購相關(guān)法律體系，優(yōu)化各類并購?fù)顿Y和借助并購?fù)顿Y實現(xiàn)資本退出的市場環(huán)境。

（編輯 上官夢露）