新加坡交易所北京代表處首席代表謝采含：引入SPAC機(jī)制不會(huì)與現(xiàn)有上市方式有沖突

    本報(bào)記者 朱寶琛

    “現(xiàn)在有一些來自中國(guó)的發(fā)行人想要到新加坡來發(fā)SPAC，他們有很多考量，包括新加坡能服務(wù)到東南亞的企業(yè)，對(duì)他們非常有吸引力。”新加坡交易所北京代表處首席代表謝采含9月27日在接受記者采訪時(shí)表示，對(duì)于赴新加坡上市有興趣的中國(guó)SPAC項(xiàng)目，既包括有意設(shè)立SPAC空殼的中國(guó)投資者，也包括其他SPAC空殼有意并購中國(guó)的投資標(biāo)的，新交所目前正與之密切接觸中。

    本月初，新加坡交易所正式引入特殊目的收購公司（SPAC）機(jī)制，成為亞洲第一個(gè)主要金融市場(chǎng)引入SPAC機(jī)制的證券交易所，是亞洲主要金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)向標(biāo)。

    SPAC是一種“殼”公司，公司先從公開市場(chǎng)投資者處籌集資金并在證券交易所上市，然后再并購有實(shí)際業(yè)務(wù)的未上市企業(yè)、初創(chuàng)企業(yè)。這種“借殼”的做法繞過了傳統(tǒng)首次公開募股（IPO）的復(fù)雜流程，還具有上市周期短、成本低、確定性相對(duì)較強(qiáng)和風(fēng)險(xiǎn)可控性強(qiáng)等優(yōu)點(diǎn)。

    謝采含表示，作為一個(gè)比較新興的融資工具，SPAC和很多市場(chǎng)上現(xiàn)有的投資工具有顛覆性的一些差異，正因?yàn)槿绱?，在投資者溝通和保護(hù)都做了更多的安排，把發(fā)行SPAC的市場(chǎng)環(huán)境更細(xì)致地去優(yōu)化。

    “我們很關(guān)注參與到新加坡SPAC發(fā)行的前幾批發(fā)行人的素質(zhì)、經(jīng)驗(yàn)、知名度。新交所整體的SPAC上市框架，以擴(kuò)大投資人選擇為宗旨，一直強(qiáng)調(diào)的是投資者保護(hù)，要讓公眾、讓市場(chǎng)真正了解整個(gè)框架如何有效地平衡投資產(chǎn)品的創(chuàng)新和投資者的保護(hù)。”謝采含稱。

    她進(jìn)一步表示，引入SPAC機(jī)制是作為傳統(tǒng)上市渠道的補(bǔ)充，讓發(fā)行人有更多選擇，不會(huì)與現(xiàn)有的上市方式有重疊或沖突。作為新交所近期主打的股權(quán)融資產(chǎn)品，SPAC是企業(yè)按自身的需求，尤其是已經(jīng)在其他發(fā)達(dá)市場(chǎng)，如美國(guó)、中國(guó)香港、倫敦等地交易所上市的企業(yè)探索更好的融資的一種方式，可以通過二次上市，接觸優(yōu)質(zhì)的投資群，享受各項(xiàng)上市津貼。

    此外，謝采含還就SPAC上市框架的主要要求進(jìn)行闡述：第一，發(fā)起人的背景和資質(zhì)會(huì)直接影響到SPAC發(fā)行的成敗，除了最基本的誠信，SPAC的發(fā)起人在尋求并評(píng)估并購項(xiàng)目的過往經(jīng)驗(yàn)非常重要；第二，SPAC發(fā)起人及管理團(tuán)隊(duì)在操作并運(yùn)營(yíng)SPAC時(shí)務(wù)必與投資人是相對(duì)一致的，新交所向SPAC的創(chuàng)始股東和管理團(tuán)隊(duì)設(shè)一個(gè)最低的出資額，強(qiáng)調(diào)他們得以實(shí)際行動(dòng)注入的一些投資來表達(dá)對(duì)SPAC的信心；第三，SPAC的最低市值為1.5億新幣左右，并購標(biāo)的的價(jià)值必須占托管資金的80%，為的是使SPAC能更便于融到足夠的資金上市，也讓后續(xù)的并購標(biāo)的選擇更為廣泛；第四，為了讓更多的投資人有機(jī)會(huì)參與到SPAC項(xiàng)目的投資，新交所設(shè)立了最低300名公眾股東的要求，并購?fù)瓿珊髸?huì)以主板要求的最少500名公眾股東來要求最終的上市主體；第五，為了保障投資人投入的大部分資金，SPAC必須將至少90%的上市融資資金放入到新交所的托管賬戶里面，以此給予所有的投資人一定的保障。

（編輯 張明富）