宏觀政策連續(xù)穩(wěn)定發(fā)力 上市公司高質(zhì)量發(fā)展成果顯現(xiàn)

    本報(bào)記者 吳曉璐

    今年以來(lái)，面對(duì)復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外環(huán)境，我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇。上市公司作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“基本盤(pán)”，經(jīng)營(yíng)績(jī)效亦穩(wěn)步提升。

    數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，4536家上市公司前三季度共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50萬(wàn)億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.1萬(wàn)億元，分別同比增長(zhǎng)23.3%、26.0%，較2019年同期兩年平均增長(zhǎng)12.4%、9.4%。

    市場(chǎng)人士表示，上市公司三季報(bào)保持平穩(wěn)，高質(zhì)量發(fā)展特征日益明顯。在持續(xù)穩(wěn)定的政策支持下，新興企業(yè)、中小企業(yè)發(fā)展動(dòng)能持續(xù)增強(qiáng)。隨著碳達(dá)峰碳中和路徑清晰，綠色產(chǎn)業(yè)上市公司亦加大投資，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展成效持續(xù)顯現(xiàn)。

    前三季度逾八成公司營(yíng)收增長(zhǎng)

    “兩創(chuàng)板塊”業(yè)績(jī)亮眼

    從整體來(lái)看，上述4536家上市公司中，超八成前三季度營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，約三分之二盈利改善。

    在剔除金融和“兩桶油”之后，今年前三季度，實(shí)體上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.3萬(wàn)億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.2萬(wàn)億元，較2019年同期兩年平均增長(zhǎng)13.6%、16.5%，繼續(xù)保持較高增速。從行業(yè)（申萬(wàn)2021）來(lái)看，29個(gè)實(shí)體大類行業(yè)中，22個(gè)行業(yè)前三季度實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，其中，有色金屬、鋼鐵、基礎(chǔ)化工等周期性行業(yè)增速靠前。

    此外，上市公司三季報(bào)透露了“三駕馬車”發(fā)展動(dòng)能，投資、消費(fèi)、出口保持韌性。具體來(lái)看，前三季度，制造業(yè)上市公司資本開(kāi)支兩年平均增長(zhǎng)18.9%，投資有所加速；食品飲料、紡織服飾等商品消費(fèi)行業(yè)凈利潤(rùn)兩年平均增長(zhǎng)13.8%、16.5%，居民消費(fèi)需求平穩(wěn)恢復(fù)；出口需求繼續(xù)保持較高景氣，航運(yùn)板塊凈利潤(rùn)兩年平均增長(zhǎng)2倍多。

    從板塊來(lái)看，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)?cè)鏊倭裂郏叭径葼I(yíng)業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)45.98%、26.12%，高于主板；前三季度凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)67.20%、11.73%，保持較高增速。

    談及“兩創(chuàng)板塊”業(yè)績(jī)，川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板承載著更多半導(dǎo)體、新能源、醫(yī)藥生物等國(guó)家戰(zhàn)略重點(diǎn)發(fā)展的行業(yè)，多為成長(zhǎng)型創(chuàng)新型企業(yè)，成長(zhǎng)速度較快，而且國(guó)家對(duì)此類企業(yè)也大力支持，通過(guò)多項(xiàng)政策助力其做優(yōu)做強(qiáng)。

    借力科創(chuàng)板，19家上市時(shí)未盈利企業(yè)商業(yè)化進(jìn)程加速，業(yè)績(jī)持續(xù)向好。前三季度，上述19家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入合計(jì)為216.11億元，同比增長(zhǎng)126%，顯著高于科創(chuàng)板整體水平；凈利潤(rùn)合計(jì)為30.50億元，較同期大幅減虧26.41億元。另外，創(chuàng)業(yè)板新興產(chǎn)業(yè)公司業(yè)績(jī)亮眼，寧德時(shí)代、智飛生物、億緯鋰能等188家公司業(yè)績(jī)?cè)龇^(guò)100%。

    今年以來(lái)，上市公司持續(xù)加大研發(fā)投入，將創(chuàng)新作為引領(lǐng)發(fā)展的第一動(dòng)力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，前三季度，實(shí)體企業(yè)研發(fā)投入7648.2億元，同比增長(zhǎng)34.5%；科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的研發(fā)強(qiáng)度分別為7.8%、4.4%，遠(yuǎn)高于實(shí)體上市公司的2.0%。

    宏觀政策連續(xù)穩(wěn)定發(fā)力

    小市值公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁

    年內(nèi)小市值公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁。據(jù)統(tǒng)計(jì)，前三季度，除中證800和中證1000以外的小盤(pán)股，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增速分別為30.9%、91.8%，較中證800和中證1000成分股分別高出7.8個(gè)百分點(diǎn)、66.9個(gè)百分點(diǎn)；較滬深300成分股分別高出12.06個(gè)百分點(diǎn)、72.67個(gè)百分點(diǎn)。

    陳靂認(rèn)為，小盤(pán)股營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)較快主要來(lái)自兩個(gè)方面：一方面，國(guó)家在融資、減稅降費(fèi)等政策上給予較大支持，中小企業(yè)獲得高速發(fā)展；另一方面，疫情期間，小市值企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響更大，去年業(yè)績(jī)基數(shù)更低，而大市值企業(yè)營(yíng)收和利潤(rùn)能夠保持相對(duì)穩(wěn)定。

    實(shí)際上，年內(nèi)召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議多次提出，加大對(duì)中小微企業(yè)的支持力度。如10月20日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，要求進(jìn)一步加大對(duì)中小微企業(yè)紓困的政策支持力度；10月27日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署對(duì)制造業(yè)中小微企業(yè)等實(shí)施階段性稅收緩繳措施，進(jìn)一步加大助企紓困力度。

    在融資方面，今年7月份，中國(guó)人民銀行印發(fā)《關(guān)于深入開(kāi)展中小微企業(yè)金融服務(wù)能力提升工程的通知》，要求加大對(duì)中小微企業(yè)的信貸投放。9月份，致力于服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的北京證券交易所宣布設(shè)立。

    減稅降費(fèi)方面，國(guó)家稅務(wù)總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年前三季度，全國(guó)新增減稅降費(fèi)9101億元，包括新增減稅7889億元，新增降費(fèi)1212億元。其中，在聚焦支持中小微企業(yè)發(fā)展方面，今年前三季度減稅1986億元，已超過(guò)去年全年減稅額。

    上市公司三季報(bào)則印證了以上政策的落地效果。今年前三季度，實(shí)體企業(yè)稅費(fèi)支出占營(yíng)業(yè)收入比重為5.6%，較上年同期下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，稅費(fèi)負(fù)擔(dān)持續(xù)下降。此外，結(jié)構(gòu)性貨幣政策持續(xù)發(fā)力，金融資源向“專精特新”企業(yè)傾斜，“專精特新”上市公司前三季度債務(wù)融資現(xiàn)金流兩年平均增長(zhǎng)近1.8倍，遠(yuǎn)高于制造業(yè)21.7%的平均水平。制造業(yè)上市公司資產(chǎn)負(fù)債率為51.5%，較去年同期下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，略有下降；速動(dòng)比率1.06，較去年同期有所改善。整體上，由于經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流增速較高，制造業(yè)上市公司債務(wù)壓力相對(duì)緩解。

    “從宏觀角度來(lái)看，受益于銷售回暖、產(chǎn)品價(jià)格降幅收窄、降成本等惠企政策落地等因素，制造業(yè)投資回暖，帶動(dòng)相關(guān)制造業(yè)企業(yè)盈利增長(zhǎng)。”談及制造業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率下降，中國(guó)銀行研究院博士后汪惠青在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，另外，減稅降費(fèi)、金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等一系列政策措施對(duì)制造業(yè)的支持力度持續(xù)增強(qiáng)，給企業(yè)擴(kuò)大投資帶來(lái)穩(wěn)定的資金支持。

    “雙碳”目標(biāo)實(shí)施路徑明確

    綠色低碳產(chǎn)業(yè)加快擴(kuò)張

    近期，《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見(jiàn)》以及《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》陸續(xù)發(fā)布，“雙碳”頂層設(shè)計(jì)出臺(tái)，實(shí)施路徑明確。

    11月8日，中國(guó)人民銀行正式推出碳減排支持工具，支持清潔能源、節(jié)能環(huán)保、碳減排技術(shù)等重點(diǎn)領(lǐng)域的發(fā)展。

    實(shí)際上，自去年“雙碳”目標(biāo)提出以來(lái)，上市公司積極踐行綠色發(fā)展理念，助力“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。今年前三季度，光伏、風(fēng)電、新能源汽車等行業(yè)資本開(kāi)支增速分別為38.7%、26.3%和12.9%，較上半年上升1.4個(gè)百分點(diǎn)、16個(gè)百分點(diǎn)和7.7個(gè)百分點(diǎn)，綠色低碳產(chǎn)業(yè)加快擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展成效持續(xù)顯現(xiàn)。

    “上市公司是公眾公司，助力碳達(dá)峰碳中和是其社會(huì)責(zé)任。同時(shí)，綠色低碳是產(chǎn)業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向，蘊(yùn)含著長(zhǎng)期機(jī)遇，重視長(zhǎng)期成長(zhǎng)的上市公司亦積極開(kāi)展綠色投資。”南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    汪惠青表示，在“碳中和”長(zhǎng)期政策指引下，火電規(guī)模將逐漸減少，份額將逐步被光伏、風(fēng)電等可再生能源替代，這是一個(gè)長(zhǎng)期而確定的趨勢(shì)。三季度以來(lái)，全國(guó)風(fēng)電、光伏基地建設(shè)，光伏整縣推進(jìn)、新能源汽車補(bǔ)貼等政策為行業(yè)增長(zhǎng)注入強(qiáng)勁動(dòng)力，相關(guān)企業(yè)也在不斷加大投資、研發(fā)工作。

    陳靂表示，當(dāng)前，全球“能源革命”愈演愈烈。國(guó)內(nèi)方面，推進(jìn)碳達(dá)峰、碳中和也是我國(guó)當(dāng)前重點(diǎn)工作。今年以來(lái)，清潔能源領(lǐng)域的行業(yè)資本實(shí)現(xiàn)了較大幅度增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)相關(guān)領(lǐng)域投資仍將高速增長(zhǎng)階段。此外，政策端的大力支持也更進(jìn)一步助推行業(yè)的快速發(fā)展，近日中國(guó)人民銀行創(chuàng)設(shè)推出碳減排支持工具這一結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，將進(jìn)一步降低融資成本，實(shí)現(xiàn)行業(yè)高速發(fā)展。

（編輯 才山丹）