上交所債市產品創(chuàng)新暢通實體經濟“血脈”

    本報訊 5月31日，中信證券-中金公司-三一租賃智能裝備第2期資產支持專項計劃成功在上交所發(fā)行設立，發(fā)行規(guī)模15.10億元，該期項目發(fā)行為儲架下的第二期，第一期于2022年4月29日發(fā)行。

    據悉，該期項目基礎資產承租人和募集資金投向均為三一重工產業(yè)鏈下游的中小企業(yè)和個體工商戶，主要從事建筑施工、工程運維、資源開采、貨運物流等相關領域，有效緩解了產業(yè)類上游中小微企業(yè)經營壓力和融資困境。

    上交所相關人士表示，近年來，上交所資產證券化市場不斷進行有益的探索，本次三一租賃智能裝備第2期資產支持專項計劃是助力中小微企業(yè)發(fā)展的又一次具體實踐，對我國工程機械行業(yè)乃至制造業(yè)龍頭企業(yè)如何支持中小微企業(yè)發(fā)展具有借鑒意義。

    如何推動解決中小微企業(yè)“融資難，融資貴”問題，始終是有待資本市場破題的重要命題。傳統(tǒng)的銀行借款、公司債券等企業(yè)融資模式主要依靠主體信用和抵質押擔保，而資產證券化產品則依托于基礎資產現金流，有著獨立的資產信用，可依托企業(yè)生產經營過程中產生的資產信用進行融資，是中小微企業(yè)拓寬融資渠道、改善融資效率的重要途徑。

    2021年全年，上交所資產證券化發(fā)行累計金額1.14萬億元，其中，應收（供應鏈）賬款、融資租賃、小額貸款等大類資產品種直接面向產業(yè)鏈上下游的民營企業(yè)、中小企業(yè)和個體工商戶等，全年度累計發(fā)行8987億元，支持了3千家以上的民營和中小微企業(yè)融資，較好的匹配了實體經濟需求。

    其中，比較有代表性的是海通恒信小微系列專項產品，其基礎資產全部為海通恒信租賃面向中小微企業(yè)提供設備租賃的融資租賃債權，已在上交所累計發(fā)行17期，累計發(fā)行規(guī)模人民幣174億元，取得了較好的市場示范效應。

    同時，在疫情期間，上交所全力保障實體經濟的融資支持不因疫情而中斷，最新一期“海通恒信小微17號資產支持專項計劃”在各方的全力推進下，于5月12日成功簿記建檔，發(fā)行規(guī)模12億元，全場認購倍數為3.63倍，優(yōu)先級票面利率分別為2.69%，為中小微企業(yè)降低融資成本提供有效助力，為市場提振了信心。

    近年來，依托于中小微企業(yè)的貿易應收款、生產設備、知識產權等，上交所資產證券化市場的基礎資產類型逐漸豐富，業(yè)務模式也在不斷創(chuàng)新。

    例如：隨著應收賬款（供應鏈）的數字化、電子化不斷推進，平臺主導型產品涌現，部分數字化平臺已具備憑證流轉、拆分和融資功能，中小微企業(yè)可以借助不同核心企業(yè)的信用在平臺內傳導，提升融資效率。

    其中，在平臺主導型產品中，目前上交所已發(fā)行歐冶區(qū)塊鏈通寶1號資產支持專項計劃、中國寶武多核心企業(yè)區(qū)塊鏈通寶1-20號資產支持專項計劃等優(yōu)化供應鏈產品。這類產品與以往供應鏈ABS由核心債務人企業(yè)主導不同，是由原始權益人發(fā)起并主導，將確權工作前置，證券化過程中可以將核心企業(yè)的信用進一步延伸，惠及其全產業(yè)鏈上各類真正有融資需求的中小微企業(yè)，幫助其在一定程度上解決了融資難、融資貴、融資慢的問題。

    在知識產權證券化領域，目前上交所已經涵蓋了融資租賃、供應鏈、小額貸款、許可轉讓、質押等多種產品模式，產品累計發(fā)行74億元。

    以5月31日最新發(fā)行的華泰-信保集團太湖灣科創(chuàng)帶濱湖知識產權1-5號資產支持證券為例，首期發(fā)行已為無錫市濱湖區(qū)13家科技型企業(yè)融資1億元，企業(yè)實際融資成本為每年3%。入池資產共包括79件專利、19件集成電路布圖設計，均來自集成電路、半導體、電子設備等芯片相關行業(yè)。

    “由此可見，知識產權證券化實踐加快推動了知識產權與金融資源的深度融合，既充分貫徹科技創(chuàng)新的國家戰(zhàn)略，又進一步借助資本市場深化知識產權保護工作，探索出一條知識產權融資助力中小微企業(yè)發(fā)展的全新路徑，并激發(fā)出資本市場助力中小微企業(yè)融資創(chuàng)新的新發(fā)展格局。”業(yè)內人士表示。（吳曉璐）