中央財經大學教授陳運森：全面注冊制將進一步優(yōu)化資本市場監(jiān)管體系

    本報記者 吳曉璐

    見習記者 毛藝融

    2月1日，證監(jiān)會就全面實行股票發(fā)行注冊制主要制度規(guī)則向社會公開征求意見。放管結合是注冊制改革的題中應有之義，加強事前事中事后全過程監(jiān)管成為重點。那么。如何在“放”的同時加大“管”的力度，督促各市場主體歸位盡職，營造良好市場生態(tài)？

    中央財經大學會計學院教授、資本市場監(jiān)管與改革研究中心主任陳運森近日接受《證券日報》記者專訪時表示，為適應全面實行注冊制的要求，監(jiān)管層將加快監(jiān)管轉型，推進科技監(jiān)管建設，提高監(jiān)管能力，全面注冊制下中國特色資本市場監(jiān)管體系將得到優(yōu)化。

    在陳運森看來，全面實行股票發(fā)行注冊制，對資本市場監(jiān)管體系提出新要求。全面注冊制下，證監(jiān)會的工作重心轉變到統籌協調、規(guī)則制定、監(jiān)督檢查、秩序管理、環(huán)境創(chuàng)造上來，監(jiān)管重點由“事前審核”轉為“事中事后監(jiān)管”，信息披露的核心地位日益突出，中介機構和發(fā)行人的責任更大。因此，監(jiān)管部門需要提高透明度和加強監(jiān)管效能，提供公開、透明的信息，維護市場“三公”秩序。

    在強化監(jiān)管聯動性和協調性方面，陳運森認為，在中國特色資本市場監(jiān)管體系中，需要各監(jiān)管部門加強合作，通過協作、互動和聯合監(jiān)管的方式，同時增強監(jiān)管整體性，確保監(jiān)管的一致性和統一性，來提高監(jiān)管效果。

    對于一線監(jiān)管的證券交易所來說，陳運森表示，近年來證券交易所一線監(jiān)管職能日益突出，而注冊制進一步壓實交易所發(fā)行上市審核主體責任，交易所對企業(yè)是否符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求進行全面審核，改革將讓證券交易所能夠更加貫通IPO環(huán)節(jié)的審核問詢和上市后的監(jiān)管問詢。

    從上市公司角度來看，陳運森表示，全面注冊制的推進，將對上市公司的財務報告進行更嚴格的審核，有利于提高投資者對上市公司信息的獲得感，更為全面、真實和準確地評估上市公司的經營狀況和財務狀況。

    談及改革對投資者的影響，陳運森認為，投資者的風險意識要強化。全面注冊制背景下，過去核準制下的一二級市場估值的價差將逐漸縮小，“打新不敗”的神話或將終結。全面注冊制的規(guī)則與過去核準制有很大差異，比如所有新股上市前5個交易日不設漲跌幅限制，新股上市首日即可納入融資融券標的，將在客觀上減少新股價格達到市場均衡的時間。投資者需要以更加理性專業(yè)的判斷新股定價，避免投機性和盲目地買賣新股。

（編輯 白寶玉）