陸家嘴論壇傳遞全方位開放信號 資本市場制度型雙向開放深入推進

    本報記者 吳曉璐

    “堅持對外開放的基本方針不動搖，堅定不移推進市場、機構、產(chǎn)品全方位開放。”6月8日，證監(jiān)會主席易會滿在第十四屆陸家嘴論壇上表示。

    資本市場對外開放的決心，給外資注入長期投資的信心。當日，多家外資機構在陸家嘴論壇上表示看好中國經(jīng)濟和資本市場前景，將堅定不移地長期投資中國。

    川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示，近年來，我國資本市場對外開放舉措不斷，多項改革持續(xù)推進，境內(nèi)外市場加強互聯(lián)互通，進一步推進資本市場的雙向開放，中國資本市場國際化進程正穩(wěn)步提升。在全球范圍內(nèi)，中國在經(jīng)濟、市場規(guī)模和發(fā)展?jié)摿Φ确矫婢哂休^大的優(yōu)勢，對海外投資者的吸引力穩(wěn)步上升。

    外資長期投資趨勢不變

    5月19日，上交所與新加坡交易所簽署ETF產(chǎn)品互通合作諒解備忘錄，滬新兩所將積極探索推出對方市場優(yōu)勢ETF產(chǎn)品。“我們跟上海證券交易所在ETF方面實現(xiàn)了互通，提供雙向投資機會，進一步推動雙方可持續(xù)發(fā)展。”新加坡金融管理局副行長梁新松表示。

    近年來，外資投資A股渠道不斷拓寬。A股納入明晟（MSCI）、富時羅素、標普道瓊斯等國際指數(shù)，中日、香港與內(nèi)地、中新ETF互通相繼開通，已合計推出20只ETF互通產(chǎn)品。

    與此同時，證監(jiān)會持續(xù)完善滬深港通機制，今年以來，滬深港通投資標的雙向擴容、交易日歷優(yōu)化安排先后落地，進一步提高外資參與A股投資的便利性。Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月8日，今年以來，北向資金凈流入A股1762.5億元。自開通以來，累計凈流入超1.9萬億元。

    “中國的股票和債券在過去幾年當中可投資性得到了持續(xù)的提升，被納入全球知名的指數(shù)，彰顯了中國的金融資產(chǎn)對于國際投資者的吸引力。”橡樹資本聯(lián)合創(chuàng)始人、聯(lián)席董事長兼首席執(zhí)行官高樹表示，“我們會堅定不移地長期投資中國，在先進市場股票策略當中，大中華地區(qū)的占比是最高的，達到34%。”

    同時，資本市場法治完善，亦堅定了外資長期投資的信心。“期貨和衍生品法的出臺，保證了凈額結算的可執(zhí)行性，讓我們在過去幾年當中有了長足的進步。”匯豐控股集團主席杜嘉祺表示，“中國股票通，以及中國的期權、期貨和衍生品市場的發(fā)展，也會進一步吸引國際的投資者。”

    從當下來看，高盛認為，中國股票的風險收益依舊具有較高的吸引力。“中國市場估值接近周期低點，國際投資者倉位普遍較低，另外，第二季度企業(yè)盈利有望加速增長，所以持續(xù)看好中國股票觀點不變。”高盛中國首席股票策略師劉勁津對《證券日報》記者表示。

    “在全球新興市場框架內(nèi)，我們繼續(xù)增持中國股票。”摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅在最新發(fā)布的中國股市年中展望中表示，最近宏觀數(shù)據(jù)顯示了中國經(jīng)濟不均衡和不平衡的復蘇，但不是上行周期的結束。預計政府部門將在6月底或7月初出臺進一步支持舉措，消費主導的復蘇將在下半年擴大，第三季度企業(yè)盈利將觸底回升。

    外資機構積極來華展業(yè)

    近年來，外資機構來華展業(yè)便利度不斷提升，營商環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，外資機構加速布局中國。

    2023年5月份，證監(jiān)會核準設立摩根士丹利期貨（中國）有限公司，外資獨資期貨公司增至2家。外資公募基金方面，今年1月份和3月份，證監(jiān)會先后核準設立施羅德基金管理（中國）有限公司、聯(lián)博基金管理有限公司。1月份，核準摩根資產(chǎn)管理控股公司全資控股上投摩根基金管理有限公司。2月份，摩根士丹利獲批全資控股摩根士丹利華鑫基金，完成股權變更后，6月2日，“摩根士丹利華鑫基金管理有限公司”正式變更為“摩根士丹利基金管理（中國）有限公司”。

    數(shù)據(jù)顯示，目前，已有星展銀行、摩根大通、野村等19家外資控股或全資證券基金期貨公司相繼獲批，渣打銀行等3家外資銀行在華子行獲得基金托管資格。

    據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站公開信息，今年3月27日，安聯(lián)集團旗下安聯(lián)投資遞交公募基金審批申請。此外，截至6月2日，花旗證券、法巴證券等多家外資券商提交設立申請。

    “我們真誠歡迎符合條件的國際金融機構和投資者繼續(xù)抓住機遇擴大在華投資展業(yè)規(guī)模和水平，共同分享中國經(jīng)濟健康穩(wěn)定增長的紅利。”近日，證監(jiān)會副主席方星海表示。

    陳靂表示，外資積極在中國展業(yè)，一方面符合海外企業(yè)的發(fā)展需求，另一方面有利于中國資本市場國際化發(fā)展，對資本市場高質(zhì)量發(fā)展具有積極意義。

    支持中企“走出去”

    在積極引進外資的同時，監(jiān)管部門推動跨境監(jiān)管合作不斷深化，不斷完善企業(yè)境外上市監(jiān)管制度，保持境外上市渠道暢通，更好支持企業(yè)依法合規(guī)到境外上市，利用兩個市場、兩種資源實現(xiàn)規(guī)范健康發(fā)展。

    3月31日，境外上市備案管理相關制度規(guī)則正式實施，為企業(yè)赴境外上市提供了更加透明、可預期的制度環(huán)境。5月31日，首批兩家（十月稻田集團股份有限公司、知行汽車科技（蘇州）股份有限公司）赴港上市已完成備案。據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站數(shù)據(jù)，截至6月1日，證監(jiān)會接受37家企業(yè)境外上市備案申請，其中6家擬赴美上市，31家擬赴港交所。

    與此同時，監(jiān)管部門優(yōu)化資本市場互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務機制，開辟企業(yè)赴歐上市新路徑。截至目前，已有19家境內(nèi)上市公司在英國、瑞士發(fā)行全球存托憑證（GDR）。

    “近年來，隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，境內(nèi)企業(yè)上市融資需求明顯升溫，境外上市逐漸成為境內(nèi)企業(yè)融資的重要渠道。”陳靂表示，對企業(yè)而言，境外上市一方面有助于拓寬企業(yè)融資的渠道，在一定程度上滿足上市企業(yè)的融資需求，另一方面有助于企業(yè)擴張海外業(yè)務，提升企業(yè)的海外知名度，提高全球競爭力。對中國資本市場而言，中國企業(yè)“走出去”有利于推進資本市場高水平雙向開放，進一步增加中國資本市場的國際吸引力。

    統(tǒng)籌開放與安全

    在對外開放的同時，監(jiān)管部門繼續(xù)統(tǒng)籌開放與安全。易會滿表示，堅持風險防控能力與開放水平相適應，不斷完善看得清、管得住的機制安排，扎實推進常態(tài)化、可持續(xù)的跨境監(jiān)管執(zhí)法合作。

    5月16日，證監(jiān)會發(fā)布《監(jiān)管規(guī)則適用指引——境外發(fā)行上市類第6號：境內(nèi)上市公司境外發(fā)行全球存托憑證指引》（以下簡稱《GDR指引》），加強對GDR發(fā)行監(jiān)管。6月2日，滬深交易所分別就修訂相關細則公開征求意見，擬增加GDR境內(nèi)新增基礎股票上市條件及發(fā)行審核相關安排，并明確上市公司在籌劃及境外發(fā)行GDR階段的信息披露要求。

    上交所理事長邱勇在第十四屆陸家嘴論壇上表示，“對外開放是基本國策，在推進資本市場開放方面，我們的步伐、決心和態(tài)度是堅定無疑的，從技術路線上來講，要走得穩(wěn)、走的實，要與監(jiān)管能力、市場相匹配。從交易所來看，是抱著開放的態(tài)度來研究思考市場各個方面提出的開放訴求，在走穩(wěn)走實的前提下做好開放工作。”

    陳靂表示，中國資本市場的高質(zhì)量發(fā)展，需要堅持推進高水平對外開放，建設市場化、法治化、國際化的營商環(huán)境，同時要增加與各國監(jiān)管機構的協(xié)同合作，加強風險防范。